私募魔女李蓓遭流量反噬，大量投资人撤资

李蓓的半夏投资产品净值回来了，投资人却纷纷跑路了。

这听起来有点荒诞，一个基金经理，业绩好了，反而遭遇赎回潮。放在以前，这种事不太常见。但放在李蓓身上，一切好像又都说得通了。

从百亿私募到如今规模缩水到20亿到50亿的区间，半夏投资只用了短短一年多。而就在这段时间里，她的产品净值其实已经修复了，甚至创下了历史新高。

到2026年1月底，那支代表产品“半夏稳健混合宏观对冲”累计净值冲到8.618，此后虽有小幅回落，到5月中旬依然稳在7.703的高位。

数字不会说谎，李蓓确实把亏掉的钱赚回来了。

但投资人并不买账，他们选择了一种最直接的方式来表达态度，赎回，离场，落袋为安。哪怕净值已经回来了，哪怕业绩看起来又重新靓丽了，他们也不想再陪她玩下去了。

为什么？

因为信任这个东西，碎了就是碎了。

回头看半夏的业绩曲线，就是一个典型的过山车。2018年到2021年，那是李蓓的高光时刻，年度收益分别是16.67%、6.55%、99.99%和64.42%。三年在百亿私募里排名第一，2020年那只产品狂揽258%的回报。

业内人称“私募魔女”，实至名归。

大批投资人就是在那个阶段冲进去的，2021到2023年，业绩高点，申购热情最高，谁不想跟着魔女赚钱呢？

然后就是漫长的煎熬。

2022年到2024年，年度平均收益掉到了0.74%、负16.24%、0.19%。

2024年年底，有投资人在社交平台怒斥半夏投资：“持有（半夏投资产品）3年多，亏了15个点，是我所有产品中表现最差的，而且半夏投资这两年输出了很多观点，基本上每个都精准踩错。”
松涛，公众号：首席财经观察私募魔女李蓓跌落神坛，大批投资人跑路

更让投资者恼火的是，李蓓这两年特别热衷于在社交媒体上输出观点，虽然确实给她自己和半夏投资赢得了巨量的曝光，但她的观点几乎每一个都精准踩错。

这就很致命！

亏钱不可怕，可怕的是你信的那个人，方向好像不太对。

从地产拐点到黄金清仓，李蓓的观点一直很鲜明，也一直很自信，但市场给了她最直接的反馈。

投资人拿着真金白银跟着走，走着走着发现不太对劲，回头一看，亏了十几个点。

等到净值终于回来了，很多人的第一反应不是加仓，而是赶紧跑。

这是人的正常反应。

李蓓显然不甘心，去年底，她在公众号发了篇长文，标题很直白，《为什么现在应该配置半夏，押注李蓓》。

一个基金经理，亲自下场喊话，让大家押注自己，这种操作不太常见，多少透露出一丝

焦虑。

文章发完没多久，她又推出了线下投资课程，四节课定价12888元，课程涵盖投资基础、资产配置、择时选股等主题，宣称能教会普通人实现10%以上的长期年化收益，限额200人，后续不再加开。

外界褒贬不一，但总体上嘲讽居多，收割韭菜的质疑铺天盖地。李蓓赶紧回应，说不指望这个赚钱，我不缺几千万，收入全进慈善基金。

李蓓表示，“知识付费领域每年变现最高估计也就千万，大家都知道，我不缺几千万”，强调不会开设付费会员、不会拉付费微信群，也不会为学员点评短期行情或推荐股票。她同时承诺，本次线下课程、未来线下分享会及线上课程的所有收入，都将纳入半夏投资设立的慈善基金。
沈霄戈，公众号：界面新闻投资课4节卖12888元？“私募魔女”李蓓回应

最终200个名额还是很快售罄了，但她的声誉显然又挨了一刀。

2026年2月，她又发了第二封公开信，这次更有底气，净值创新高了嘛！

她试图告诉所有人，之前的判断是对的，现在回来还来得及。

但紧接着，她又干了一件有点掉价的事。

她在公众号上发了一篇火药味十足的长文，公开怒怼前夫梁文涛，从求复合的私人对话到水军营销，细节全抖了出来。

文章很快因为违规被删除，私募大佬但斌只淡淡说了一句，投资，最后还是业绩说话，而且是长期的业绩。

这话里有话啊！

李蓓的问题从来不是能力，她的业绩曲线已经证明过自己的实力。

真正的问题在于，她把太多精力放在了流量上，放在了公开发声上，放在了跟人互怼上。

一个基金经理，如果频繁出现在热搜上，频繁卷入各种争议，投资人的心里难免要打鼓，你到底是在专心做投资，还是在专心做

网红？

流量是一把双刃剑，它能让你快速成为百亿私募女掌门，也能让投资人在你净值修复后果断离场。

因为大家会想，这个人的情绪是不是太不稳定了，这个人的判断是不是过于自信了，这个人是不是太需要被关注了。

目前，私募行业正在经历一轮大洗牌，今年开年以来，已经有10家私募掉出百亿级梯队，半夏只是其中之一。

监管越来越严，市场越来越专业，投资人越来越成熟，短期业绩再亮眼，如果缺乏长期的稳健和信任积累，规模说散就散。

李蓓其实还有机会，净值还在高位，能力还在，但信任的坑，需要用时间和更克制的行为去慢慢填。

少说两句，少撕几次，少上点热搜，把精力放回交易本身。

投资人要的不是魔女，要的是能帮他们稳稳赚钱的人。