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《笔尖网》/笔尖财经
6月1日，被视为“人形机器人第一股”的宇树科技即将迎来科创板IPO上会审议。这本应是其高光闪耀、叩开资本大门的里程碑时刻。然而，招股书最新数据却投下一道浓重阴影：2026年第一季度，该公司扣非净利润同比大幅下滑超过50%。
宇树科技科创板IPO申请将于6月1日上会审议备受关注。5月25日晚间，上海证券交易所官网更新了宇树科技的《招股说明书》（上会稿），上会稿主要新增信息集中在财务数据更新、风险揭示强化、经营细节补充以及公司治理与股权变动完善等方面。
宇树科技是一家世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。公司在全球范围率先实现高性能四足机器人的公开销售及行业落地，高性能通用人形机器人、四足机器人近年来全球销量保持领先。
公司高性能通用机器人产品被国内外众多知名高校与科研机构、科技企业、全球开发者广泛使用，尤其在海外市场具有较高认可度，并以全球领先的市场份额、持续突破的技术创新，推动了高性能通用机器人的行业技术进步与产业化进程。
招股书显示，2023年—2025年，宇树科技实现营收1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元；归属净利润分别约为-1114.51万元、9547.47万元、2.78亿元；扣非后归属净利润分别约为-1801.91万元、7847.65万元、5.91亿元。
宇树科技最近几年经营业绩稳步增长，2025 年在扣非后净利润迅速增长的同时，实现了人形机器人出货量全球第一。
但值得关注的是，上会稿显示，2026年1-3月宇树科技实现营收4.23亿元，同比增长68.49%；扣非后净利润4025.36万元，同比下降52.55%，公司并预计上半年扣非净利润同比下降6.43%-21.97%。
宇树科技在招股书中称，公司报告期内经营业绩的快速增长与 2025 年初起具身智能行业热度在全球范围内的迅速提升密切相关，随着公司营业收入基数已由期初水平增长至2025 年行业内相对较高规模，加之行业热度逐步缓和、市场竞争日趋激烈，财务报告审计截止日后，公司营业收入在 2026 年一季度及上半年的同比增速已相对放缓，并因研发费用等期间费用的较快增长，出现了净利润同比下降的情况。
作为全球最早实现高性能消费级人形机器人商业化的企业之一，宇树科技凭借先发技术优势和鲜明的产品形象，一直是资本与市场关注的焦点。“第一股”的期待，承载着行业对机器人产业化破局的厚望。
此次，宇树科技拟募集资金约42.02亿元用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目。
此次上会，超越了单纯的上市程序，成为一个极具寓意的行业观察窗口。它既是对宇树科技自身技术成色、商业模式与抗风险能力的一次关键审视，亦是对整个人形机器人赛道现阶段商业逻辑的冷静拷问。
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