从12指数5月的月K线中能看出什么？6月A股会先抑后扬吗？

从12指数5月的月K线中能看出什么？6月A股会先抑后扬吗？

各位投资者朋友，大家好，我是忠言

今天是5月31日，星期日

今天忠言周评跟大家讨论的话题是：

从12指数5月的月K线中能看出什么？6月A股会先抑后扬吗？

第一个话题：从12指数5月的月K线中能看出什么？

五月份的交易已经结束，众人希望的红五月最后成真吗？对此，可能多数人都摇头。

我们来看一下五月12个指数的涨跌情况：中证A500涨1.32%，中证A50涨1%，上证50跌2.18%，沪深300涨1.76%，上证指数跌1.06%，深成指涨3.1%，创业板涨9.8%，科创板涨6.16%，中证500涨0.12%，中证1000涨0.32%，中证2000跌1.19%，北证50跌6.47%。能看出什么？

第一，基本上属于红五月，12个指数7涨5跌，在绝大多数时间里面是10涨2跌。上证指数到过4258点，双创板、深成指再加4个小盘股指数是涨的。

第二，跌的比较多的是上证50和北证50。上证50指数的构成是超大盘股，银行、保险、券商、白酒、有色，还有地产等，主要是权重股拖累。北证50是因为新股上的比较多，而且上市的新股都5倍8倍的涨，然后高开低走拖累了北证二级市场。

第三点，五月份双创板的涨幅9.8%和6.16%，虽然比不上韩国股市的20%，日本股市15%，台湾股市的15%，但是超过了美股的三大指数涨幅。五月份道指涨2.18%点呃，纳指涨5.15%，标普涨8.36%。所以双创板是跟上国际股市上涨节奏的。

五月份双创板中的科技股集体狂欢，比如新股大普微46块发行价，涨到了918元，涨了18.9倍。比如长进光子41块发行价，首日就涨到了688元，15.8倍。

此外，寒武纪创了历史新高，还有联讯仪器最高到了1919元。所以五月份双创板种的科技股涨幅是惊人的。

第四点，核心资产股已经止跌反弹。传统意义上的核心资产股都在沪深300指数里边，这个涨了1.67%。金融股再加上科技股龙头的中证500指数，涨了1.32%。所以，核心资产股基本上是止跌反弹了。

第五点，加权平均的上证指数跌了1.06%，而且是最后两三天才跌的，到星期三之前还是涨的。从最高的4258到4068点，跌了4.43%。

上证指数的高位下挫，对个股具有较大的杀伤力，结构严重分化引起的，有55%股票是低于去年底的价位，有将近30%的股票是低于去年4月7日3040点的价位，还有12%的股票低于2024年9.24行情的起点2689点。

这是结构严重分化，导致了绝大多数的投资者今年据说都是亏的，亏损还达到20%以上，应该说是非常惊人的。

这种股市严重的结构分化，不仅A股有，就是在其他主要股市当中也存在。就是少数个股狂欢，多数个股边缘化。

比如美国股市，我们经常讲的英伟达为首的高科七姐妹，例如英伟达占纳指权重12%左右，但受指数10%单股权重上限机制影响，实际计入权重通常被调整至不超过10%。所以美股涨不涨，就看七姐妹涨没涨。

再如韩国股市，大家知道去年韩股涨76%，今年前5个月又涨了100%。它主要是三星和SK海力士这两个股票涨。三星电子与SK海力士合计占韩国KOSPI综合指数（KOSPI 200为主）的权重约43%–52%，其中三星电子约占25%–28%，SK海力士约占16%–25%。

那么我们a股呢，高科技股虽然没有占指数权重到这种程度，但是因为我们盘子大，市值大120万亿，但是市场的活跃资金没那么多。

为什么资金不多？两融已经到2.9万亿了，可以看出要借更多钱了，就靠本身的资金是推不上去的。借钱投资的方向是什么呢？电子、通信、非银金融近期净买入居前，融资排名靠前的有寒武纪约 242.9亿元，澜起科技约 172.5亿元，中芯国际约 137.7亿元.

五月份12个指数的月k线，我基本上就看出了以上的五点。

第二个话题：6月A股会先抑后扬吗？

我的答案是肯定的。

第一个理由，从历史上概率数据看，六月份上涨概率是60%。

第二个理由，市场的平均持股成本确定了六月份会涨，上行空间大于下跌空间。

我们看看从去年八月二十二日以后，或者严格的说是去年十月下旬以后，A股在4000点上方收盘了47天，在4100点上方收盘也正好是47天，两个47天，平均日成交2.5万亿计，都已经超过了130万亿，超过了流通市值，换手率都达到了100%。

也就是说市场的平均持股成本都在4000点以上，严格地说是在60日线就三个月的成本4063点之上，半年的成本半年线在4036点。就是在4040到4060的中间位置4050点，就是整个市场的平均持股成本。

再看今年的涨幅，走了五个月，上证指数只涨了100点、涨了2.5%。这在全球是垫底的，说不过去。我们的经济增长还有5%，怎么股市只涨了2.5%，说不过去。

所以整个市场就在4000点到4100点整数中间位置，成为一个夹心饼干，上下两难。

从整个市场的风险来看，大盘已经没风险。风险只在部分涨幅过大，或者过于离谱的、短期涨幅过快的、赛道拥挤的、获利盘十分丰厚的那些个股上。这些股里面刀位回撤，稍有不慎，那么就会给自己造成风险。

也就是说上面的空间比下面的空间大，下面也就4000点，上方的空间就相对更多一些。

也就是说，目前市场你不要看上证指数走的死气沉沉，也已经到了只输时间不输钱的位置。

第三个理由，管理层6月12日将对各指数的样本股进行换股。虽然这是一个技术性的动作，但是这是希望股市上涨的一个动作。

上证50调入特变电工、生益科技、中国铝业、华泰证券、兆易创新。上证180指数样本调整17个，上证380指数样本调整38个。科创50调入华虹公司、源杰科技、摩尔线程、沐曦股份。沪深300更换19只样本，如调入华工科技、江波龙等。中证A500换50个，中证1000换100个，创业板换10个，深成指换25个。

换的过程，一方面把业绩不怎么好的，或者流通性不好，或者比较差的公司淘汰掉。把流通性好、行业龙头，有上涨势头良好，一些科技股、高价股和大市值股，作为新鲜血液换了进去。

这样会引导市场调仓换股，这样一来进入的资金多了，就把新的一些成分股推高了。这样有助于各个指数的上涨，当然效果如何，我们要到6月12号以后看，当然不会到6月12号，周一就是6月1号了，那么市场可能就提前动起来了。

第四个理由，尽管双创板高位回撤，甚至调整激烈，但是高科技作为主流热点，趋势不会变。

就像我们不断的说，美国科技股涨得太厉害了，不仅七姐妹了，它又生长出很多十四姐妹，二十一姐妹。你看周五美股科技股和美三大指数又涨了，好像它们天天在涨。

所以我们的科技股涨得多，那么它回调一下很健康，换换手。另位AI+是国家战略，去年年底就定好的，算力就是最高生产力，这是我们高层领导讲的，还有存储，也是我们追赶的一个重要领域。

半导体，更不要说了，半导体、芯片是我们要改变卡脖子。光通信光模块，是为美国英伟达、微软等供货。

光纤光缆，产品涨价五到十倍，订单涨五到十倍，而且不断的在扩产，有高需求，而且可以预期他的中报能够得到一些成长的证明。

经常出现的PCB，也就是通俗讲的物理AI，这是我们比美国的ai优势的地方，因为他们不落地的，我们这里是落地的。在中国有应用场景的，这也是我们的优势。

人形机器人，宇数科技估计六月份也会上会，机器人将进入批量生产年。商业航天，这个也是一个长期的热点。

六月份长鑫科技估计就要上市了，他这个上市对储存芯片，对半导体将会有一个拉动作用，是一个比较大的高科技权重股，还有宇数科技会拉动人形机器人。

五月份里面，尤其令我们国人兴奋的是华为宣布韬定律，以弯道超车摩尔定律。按照摩尔定律，芯片越做越小，就是空间缩微。华为的韬定律，是走另一个赛道，就是时间缩微，核心是“以时间缩微替代几何缩微”。系统多层级协同优化（如逻辑折叠、3D堆叠、异构集成、软硬协同），降低互连延迟，提升等效性能，不依赖EUV光刻等先进制程。

当然，我们刻机这条路线也没停，上海微电子照样做出了28纳米的光刻机，这对大多数领域的芯片仍然走这条路。同时也在想14纳米推进。

华为的韬定律生产的高端芯片，预计2030可以达到1.4纳米，也就是可以跟现在最先进的台积电、三星并驾齐驱。这对中国芯片的量产化，再过几年又将成为全球第一，所以这是一个非常了不起的事件。

高科技股不倒，牛市就不会结束。有人问，高科技股结束了，是不是轮到其他股涨了？我认为错，如果高科技牛市结束了，那么整个A股牛市都结束了。

所以我们思想必须转变，可以不去追那些几百块一千多元的高价股，但是你的股票池里面必须要有高科技股。这一点如果不改变的话，可能不止今年前五个月亏，可能永远会下去。

因为整个中国经济的转型，经济发展的潮流就是姓“高”，新质生产力姓“高”姓“新”。

第五个理由，经济复苏出现了向好的一些景象，令人可喜。

比如一到四月份规模以上工业企业的利润大增18.2%，这个很少的。电子行业一到四月份的利润增长107.7%，高新技术企业的利润一到四月份增长44.8%。多年没有看到这种数据了。

如果加上美伊战争，经过拉扯能够达成框架性协议的话，那么我认为高科技股也会拉动传统产业股上涨。

首先是沪深300指数，外资看高5400点，现在只有4900点不到，那么有10%以上的空间。，那么中证A500也有这个空间，然后有色、化工、银行、保险、券商、白酒，甚至房地产，这些股将会有蹦一蹦的机会。至于卷土重来取代高科技，那不可能。

但是这些周期性的股票上来的话，因为板块太大，规模太大，盘子太大，需要大量的资金，因此持续性和可高度仍然存疑。

既然有这个势头在，你说这个a股再怎么跌呢？我认为是，六月份上涨的空间大于下跌的空间。

最后一个结论，就六月份仍然是在3800点到4200点这个震荡箱体。400点里面，我又把它一分为二，下半区3800-4000不要去想了，已经整理好了。然后就4000-4200点，在这个区间震荡走高，很有可能再要去碰4200点。

这是我的一个结论，大家可能悲观的人很多，那么我还是相对乐观一点。

以上的意见和分析

仅一家之言供各位参考

股市有风险，入市需谨慎

谢谢各位的收听和收看