Amazon成功做了一个500亿美元的芯片生意！

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Andy Jassy在4月9日的致股东信里，提了一件事。他说，Amazon的自研芯片业务，现在年化营收超过200亿美元，同比增速三位数。

然后他说了一句更有意思的话："如果我们的芯片业务是一家独立公司，把今年生产的芯片卖给AWS和外部客户，年化营收大概会是500亿美元。"

500亿美元。英伟达去年一整年的营收，是1300亿美元。Amazon做了一个半英伟达规模的生意，然后悄悄藏在了AWS的财报里，很多人根本没有注意到。

Amazon的自研芯片业务，由三条产品线组成。

第一条是Graviton，用于通用计算的CPU，目前已经到了第五代。

第二条是Trainium，专门用于AI训练和推理的加速器，直接对标英伟达的GPU。

第三条是Nitro，用于网络和存储虚拟化的芯片，是AWS底层基础设施的核心组件。

这三条线，合计年化营收超过200亿美元，而且还在以每季度接近40%的速度增长。

Graviton这条线，已经几乎占领了AWS自己的计算资源。

Jassy说，AWS前一千大EC2客户里，有98%在使用Graviton。

而且供不应求到了一个程度：有两家大客户，要求买下2026年所有可用的Graviton产能。Amazon拒绝了，理由是要保证其他客户的供应。

一个CPU，供不应求到买家要包圆，这件事本身就很说明问题。

Jassy说Graviton比同类x86处理器的性价比高出40%以上，x86的主要玩家是英特尔和AMD。

Trainium这条线，Trainium2，Amazon用于AI训练和推理的第二代加速器，性价比比同类GPU高出30%，目前基本已经卖光。

Trainium3在2026年初开始出货，性价比比Trainium2再高出30%到40%，几乎已经全部预订完毕。Trainium4，预计18个月后才会大规模上市，但现在已经有大量预订。

一个还没出来的芯片，已经被抢订了。这个数字更直接：Trainium的总承诺营收，已经超过2250亿美元。这不是年化，这是总金额。2250亿美元的合同，锁定的是未来若干年的产能。

签下这些合同的，包括Anthropic承诺了高达5吉瓦的计算容量，OpenAI承诺了约2吉瓦，还有Uber、Meta等大量企业客户。Anthropic和OpenAI，同时也是英伟达的大客户。

现在他们在Amazon的Trainium上，同样签了多吉瓦级别的长期合同。

这个事情，英伟达当然看到了。Amazon的芯片，目前不对外销售，只用于AWS内部。

你去AWS买计算资源，用的可能是Graviton的服务器，也可能是Trainium的AI训练实例，但你买的是云服务，不是芯片本身。

这200亿美元，是根据芯片的实际用量和市场价格倒算出来的内部估值。

换句话说，如果Amazon明天宣布把芯片业务单独拆出来，直接卖给外部客户，这个业务的营收大概就是这个量级。Jassy的那句"500亿美元"，是把对外销售的溢价也算进去之后的估算。他已经不止一次暗示，Amazon有可能开始对外卖芯片。

这件事背后，有一个更大的行业趋势。大型科技公司，开始做芯片，已经不是新闻了。Google有TPU，微软有Maia，Meta有MTIA，Amazon有Trainium和Graviton。

这些公司做芯片，最初的目的很简单：不想一直给英伟达交钱。

英伟达的GPU太贵，而且在最紧张的时候，你想要多少根本买不到。

自己做，可以控制成本，可以控制供应链，可以针对自己的工作负载定向优化。但是现在，这件事已经演变成了另一个东西。

不是"为了省钱"，而是"为了成为另一个英伟达"。

今年，自研ASIC市场的增速是45%，而GPU出货量的增速是16%。英伟达在AI加速器市场的营收占比，从2024年高峰期的约87%，预计到今年年底会下降到75%。它的绝对营收还在涨，但市场份额在被蚕食。蚕食的方式，是它最大的客户，变成了它的竞争对手。

那Amazon这件事，对普通人意味着什么？大概率有两件事。

第一件，如果Amazon真的开始对外卖芯片，市场上就有了一个新的选择。性价比比英伟达高30%到40%的AI芯片，如果可以直接买，对于那些现在因为GPU太贵而在算ROI的公司来说，是一个很有吸引力的选项。

AWS上有125000个以上的Bedrock客户，其中包括80%的财富100强企业。这些客户如果可以直接买Trainium，不需要经过AWS云服务，Amazon的芯片业务就会真正成为一个独立的竞争者。

第二件，AWS的竞争优势会进一步增强。Google Cloud买不到Trainium。Azure买不到Trainium。只有AWS有。这个独占性，是AWS在AI云服务市场最大的护城河之一，而且这个护城河还在加深。

考虑到行业给予半导体的估值，亚马逊把芯片拆出来卖，可能对股价更有利。

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