雷曼兄弟破产|杠杆的危害：高峰时暴富，低谷时，你就爬不起来了

2008年9月15日正式破产，美国历史上最大规模破产案，引爆全球金融危机。

一、背景：从投行到“次贷赌徒”

雷曼兄弟创立于1850年，小美第四大投行，做股票、债券、并购、交易等。

2000年后小美房价大涨，次级房贷（给还款能力差的人房贷）泛滥。雷曼疯狂入场：

大量买入次级房贷；

把房贷打包成MBS/CDO（房贷证券），评级机构给3A（和国债同级）；

加30倍杠杆：1块钱自有资金，借30块去投，撬动30块资金投资。资产小幅下跌，本金直接击穿。房价涨1%赚30%，跌3.3%就亏光。

杠杆原理+金融原理：牛市时（房价涨），会一夜暴富；熊市时（房价跌），倾家荡产，负债累累。

二、危机爆发：房价大跌，资产变垃圾

2007年起，美联储加息→房价下跌→大量次贷断供→MBS/CDO价格暴跌、几乎卖不掉。

雷曼账面8000亿美元房贷资产迅速贬值，无法变现，亏损黑洞越来越大！

三、致命弱点：借短投长+信心崩盘

雷曼日常靠短期借钱（隔夜/几周）维持长期资产（房贷证券），即“借短贷长”。

市场恐慌后：

没人再借给雷曼；

客户疯狂撤资、抽贷；

股价暴跌、评级下调；

现金流、资金链瞬间断裂。

四、最后72小时：没人接盘，小美白宫不救

2008年9月12-14日，美国财长保尔森明确：白宫不出钱救雷曼。

小美银行：嫌弃雷曼烂资产太多，放弃收购；

巴克莱银行：英国监管不批，收购告吹；

其他投行：怕被拖下水，没人敢接。

2008年9月15日凌晨1点，雷曼正式申请破产保护，负债超6000亿美元，小美史上最大破产案！

破鼓万人捶！人生，只有靠自己！

五、为什么小美白宫不救它？

想教训“大而不能倒”的华尔街，惩罚激进冒险；

认为雷曼问题是自身风控失效、杠杆过高，咎由自取；

事后看：判断失误，雷曼破产直接引发全球金融海啸。

六、后果

全球股市暴跌、信贷冻结、经济衰退；

小美推出7000亿美元救市计划；

华尔街五大投行：雷曼倒闭、贝尔斯登被收购、美林被收购，只剩下高盛、摩根士丹利。

七、雷曼兄弟破产，给我们什么启示？

雷曼兄弟多年激进逐利，风控体系形同虚设，过度依赖高风险衍生品，忽视底层风险。

再辉煌的基业，一旦风控失守、激进冒进、错判大势，再长的历史也挡不住系统性风险。

别贪杠杆、别信神话、别把命运押在别人身上。

1、钱的教训：不赌、不杠杆、留后路

①远离高杠杆：别用1块钱赌30块

雷曼用30倍杠杆，房价跌一点就爆仓。

不要贷款、不要杠杆、不负债、不借钱、别借钱炒股、别碰虚拟币合约。

老祖宗说：“善泳者溺，善骑者堕”——你以为稳赚，恰恰是最危险的时候。

②现金为王：留足3-6个月应急金

雷曼缺现金流，借不到钱就破产。

对你：存款不是傻，是保命。失业、生病、行情差时，现金就是底气。

易经讲：“潜龙勿用”——低谷时，现金就是你的“潜龙”。

③不迷信“稳赚”：天下没有无风险、高收益的事

雷曼把垃圾房贷包装成3A“安全产品”，骗了全世界。

对你：凡是保本又高息，一定是骗局。

“禄过则灾生”——钱来得太顺太快，背后必有大坑。

2、工作的教训：没有铁饭碗，只有硬本事

①别迷信大公司：百年巨头也会一夜归零

雷曼158年历史，说没就没，几万员工瞬间失业。

对你：没有“永不倒闭”的公司，只有不可替代的你。

公司是平台，能力才是本命。

②收入别单一：鸡蛋别放一个篮子里

雷曼员工把青春、身家全押在公司、崩盘后一无所有。

对你：主业求稳，副业求活，多一份现金流，多一条退路。

“孤阳不长，独阴不生”——单一收入就是“孤阳”，风险极大。

3、认知的教训：别被光环洗脑，保持独立判断

①评级/名气不可信：权威也会说谎

评级机构把垃圾资产评3A，帮雷曼骗人。

对你：别人说再好，自己要懂底线。不懂的东西，再火也不碰。

古人云：“耳听为虚，眼见为实”——金融世界，眼见都未必是实。

②危机藏在繁荣里：疯狂时最该警惕

2007年美国房价最火时，雷曼最激进，随后就是崩盘。

对你：全面狂热时，就是撤退信号。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。

易经：“亢龙有悔”——鼎盛之后必是衰落，物极必反。

4、人性的教训：贪婪是万恶之源，侥幸是最大陷阱

①贪婪毁掉一切：赢了奖金，输了世界

雷曼高层为了高额奖金，疯狂加杠杆、做假账，最后公司破产，全球买单。

对你：别贪不属于自己的钱。短期暴利，长期必还。

德不配位，必有灾秧——钱来得不义，迟早出事。

②小美白宫不会永远救你：“大而不能倒”是幻觉

小美救了贝尔斯登、AIG，唯独不救雷曼，就是要惩罚贪婪。

对你：别指望别人兜底，自己才是第一责任人。

人生没有救世主，只有自己救自己。

③守好现金、不贪、稳扎稳打。

④别过度冒险，别加杠杆，金太锐易折。

⑤必须留足现金、多渠道收入。

八、老祖宗劝你不要冒险

1、将本求利，戒奢戒贪；行险侥幸，终致倾危。

2、《贞观政要》：取之有度，用之有节，则常足。

3、根基深，则枝叶茂；操守正，则基业长。

4、《中庸》：君子戒慎乎其所不睹，恐惧乎其所不闻。

5、利令智昏，祸由自取。

6、《荀子》：道虽迩，不行不至；事虽小，不为不成，根基不牢，大业难存！

7、《道德经》：祸莫大于不知足，咎莫大于欲得。

8、《左传》曰：居安思危，思则有备，有备无患。

9、《大学》货悖而入者，亦悖而出，侥幸得来的利，终会悉数反噬。

10、《周易》云：亢龙有悔，鼎盛之时，往往已是危机开端。

总结：

厚德载物，戒贪守拙；现金为根，本事为本；不逐泡沫，不押他人；否极泰来，稳者长存。