鸣鸣很忙和万辰集团首次“默契”发声，传递出什么信号？

6月2日，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（下称“鸣鸣很忙”）和福建万辰食品集团股份有限公司（下称“万辰集团”）几乎同时发声——“坚决反对无序内卷和不当竞争，倡导理性发展。”

图源：鸣鸣很忙集团、好想来加盟中心

作为量贩零食赛道的“双寡头”，鸣鸣很忙和万辰集团本是“宿敌”，此番达成“默契”，究竟释放出怎样的信号呢？

“引擎”

从近两年休闲零食行业龙头企业的表现来看，鸣鸣很忙和万辰集团成为整个赛道的最大赢家，说它们是行业最大的增长“引擎”并不过分。

以2025年为例，鸣鸣很忙全年营收661.70亿元（人民币，下同），同比增长68.2%；净利润23.29亿元，暴增180.9%；门店总数突破2.19万家，净增超7500家。

万辰集团实现营业收入514.59亿元，同比增长59.17%。其中，量贩零食业务实现营业收入508.57亿元，同比增长59.98%；加回计提的股份支付费用后实现净利润25.33亿元，同比增长195.22%，净利率为4.98%。门店总数达到1.83万家，竞争超4100家。

但在量贩零食“双雄”业绩狂奔背后，其他休闲零食企业中的大多数，却并不开心。

据整点消费不完全统计，16家传统休闲零食上市企业中，只有6家企业营收实现同比增长，净利润呈现增长的只有7家，均不过半，并且还有5家企业呈现亏损。

当消费者都涌入量贩零食店后，其他门店就开始变得“门可罗雀”了。

图源：马上赢情报站

据线下零售监测机构马上赢联和《零售圈》发布的《2025食品饮料-连锁超市零售回顾及趋势洞察》显示，2024年和2025年，休闲零食连续两年成为连锁超市食品类目年度销售额同比下滑最严重的细分类目，2025年跌幅进一步扩大至15%左右，且在华北、华中、华南三大区域的跌幅甚至超过了15%。

有行业经销商对整点消费调侃道：“钱都被量贩零食赚完了！”看似玩笑背后，却也道出了传统渠道和传统终端的心酸和无奈。

“触顶”

据万辰集团赴港上市招股书显示，2020年至2025年，按GMV计算，中国量贩零食饮料零售市场规模由109亿元增长至2140亿元。随着消费者对实惠产品的需求持续上升，预计市场将继续高速发展，预计到2030年市场规模将达到7259亿元。

在2025年，鸣鸣很忙和万辰集团的GMV分别为923亿元和712亿元，且过去三年的年均复合增速分别高达96.9%和138%。据此估算，两大巨头在量贩零食赛道的合计市场份额超过76.4%，在寡头效益之下，未来份额还可能进一步提升。

另有行业数据显示，截至2026年5月，鸣鸣很忙旗下的门店数量为24436家，万辰集团旗下的门店数量为20630家。而“第二梯队”的零食有鸣（含批发超市，不含便利店）门店数量只有5253家，糖巢只有2845家，戴永红更少，只有1194家。

而整个量贩零食究竟能容纳下多少家量贩零食店？目前，行业比较普遍的共识是全国范围能够支撑8-10万家量贩零食店。

如果按照万辰集团计划的那般，2030年量贩零食行业的GMV达到7259亿元，按照现有的市场份额估算，两大龙头的GMV将超过5500亿元。按照2025年的GMV来计算，鸣鸣很忙和万辰集团合计GMV的复合增长率要保持在27.7%以上。

相比两大龙头过去的增速来看，这一复合增长率似乎并不算高。

所以，对于鸣鸣很忙和万辰集团而言，“天花板”可能尚未到来，但对于更多的中小品牌而言，可能早已没了生存空间。

“重塑”

量贩零食的出现，或许并不是改变了行业本身，而是掀起了一轮“效率革命”。在这场以量贩零食为代表的渠道变革中，既有受“冲击”的传统经销供应商，也有受“要挟”上游产业链。

图源：网络

对于传统经销供货商而言，量贩零食凭借门店规模拥有更高的溢价能力，能够找厂家拿到更低的供货价。所以，在这一渠道中，作为“中间商”的经销商不仅没能享受到红利，反而市场还被挤压得越来越狠。

而对于企业而言，也只能薄利多销。以刚通过港交所聆讯的溜溜梅（原名溜溜果园）为例，2025年，鸣鸣很忙和万辰集团两大渠道就为溜溜梅贡献了30%的营收，但这一渠道的毛利率却从2023年的40.5%下降至了2025年的35.2%。

除了毛利被挤压之外，大客户的账期也让企业背负资金压力。溜溜梅有70%以上的贸易应收款项及贸易应收款项都来自包括鸣鸣很忙和万辰集团在内的五大客户。

而在此次发声中，鸣鸣很忙和万辰集团都提到了上下游客户——“诚挚号召各位友商与产业链上下游伙伴协同并进、摒弃内耗、稳健发展，聚焦服务好广大消费者，协力做大做实行业蛋糕，创造更多行业增量和社会价值，推动休闲食品饮料行业更为蓬勃地发展。”

随着鸣鸣很忙和万辰集团达成“共识”，整个量贩零食赛道真正实现了从“野蛮生长”到“理性深耕”的彻底转变。

最直观的体现可能就是在各自的优势区域内，以补贴形式加速渗透的现象会减少，转而将开店重心放在零食有鸣、糖巢、戴永红等品牌的优势区域，进而加速对中小品牌的挤压。

但最终有一点可以肯定：量贩零食行业竞争格局必定会日渐趋稳——鸣鸣很忙和万辰集团终成最大赢家。

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