顶流基金大V劝退粉丝：请及时止损！

原创大财可富司机

顶流基金大V劝退粉丝跟投！这冲击力不亚于行长亲自在网点门口劝你别存钱，会不会又是什么新的反向吸粉套路？

日前，顶流基金大V“ETF拯救世界”发表声明：持续跟车的朋友里只有80%出头盈利，去年底这个数字是95%，再往前推到去年十月甚至冲到过99%。他恳请一部分不适合这个计划的朋友，及时止损，把钱拿回去，找更适合的东西去投。

关于“ETF拯救世界”，司机之前写过《ETF真的能拯救世界？》。他的影响力有多大？他的一个乌龙就可以把医疗基金LOF拉涨停，堪称基金界带货一哥。

“ETF拯救世界”不卖课，不接乱七八糟的广告，堪称财经大V圈里的一股清流。他早年靠在雪球和邮件列表里一笔一笔公开发车记录起家，把“指数投资+分批建仓+估值锚定”这套东西做到了散户能理解的极致。粉丝亲切地叫他“益达”，尊称“E大”。

去年，司机在《且慢突收投顾费！E大40万跟投者卡壳：去留怎么选？》的文章里写过，作为“ETF拯救世界”的招牌产品，长赢组合在且慢的跟投人数超40万。在每年收0.5%投顾费的情况下，跟投者是去是留？他们面临着艰难抉择！

经过这次风波后，留下的粉丝都是真心认他这套的人，大家想得也很简单：跟着E大，稳稳地赚。

问题是，“稳稳地赚”和“赚到了”，中间隔着一个时代的鸿沟。

且慢数据显示，截至6月4日，长赢指数投资计划-150份，今年以来收益-1.07%。近3年、近5年收益率分别为14.59%和7.37%，没有跑赢同期宽基指数。

另一只长赢指数投资计划-S定投，今年以来收益-2.83%，近3年、近5年收益率分别为2.47%、-7.85%，同样表现不佳。

在S定投配置中占比最高的持仓分别是富国中证红利指数增强A、富国沪深300指数增强A、华宝医疗ETF联接C，三只基金占比超过20%。其他的配置多散落在医药、消费、红利、中概等这些“深度价值”标签下的品种里，这些都是E大估值框架里的“便宜货”，但恰恰也是A股当下最折磨人的板块。

另一边，现金还占着近三成的份额，也就是说，这个号称“中高风险”的投顾策略，真实权益暴露长期也就六成上下。它的灵魂是防御，是用不死的品种+分批+分散去对抗人性。但代价是：当市场给的不是均值回归驱动的震荡牛，而是AI和科创驱动的结构牛时，这套框架的反应速度天然慢半拍。

大量跟投者感受到的体感是：别人吃肉我喝汤就算了，怎么连汤都温吞吞的？尤其是至今还趴着三成以上的现金没投出去，那种“我在等什么”的憋屈感，是真金白银的煎熬。

社交平台上，有不少粉丝表达了对于跟投被耗尽的无力感，以及投资策略收益不佳的问题所在。

事实上，且慢显示的数据，长赢150份计划运行10年343天以来，年化收益4.75%，倒也说得过去。是不是粉丝太急躁，如果长时间跟投，是不是就可以“稳稳地赚”？

此前，有财经博主拆解过这些看起来很美的长期业绩数字本身，其实是被“组装”出来的。）详见《12年10倍的真相：E大卖的不是策略，而是心理按摩》）

公开资料显示，盈米基金成立于2015年5月，由孟岩在内部孵化“且慢”品牌。且慢正式上线的时间是2016年7月。而长赢150份在且慢页面给自己标注的起始日：2015年7月1日，净值从1开始。

而这个时间点，且慢连影子都没有，盈米基金也刚满月，孟岩还没进门。那么，2015年7月“卖出一份、买入两份”的发车记录，以及之后从2015年下半年一路延伸出来的那份净值曲线，在当时的技术条件下，不可能是一套第三方托管、基金交易层面可审计的实盘跟投系统产出的，它只能是E大手工记录的品种买卖计划，用可交易的指数ETF历史价格和假定现金仓位，一笔一笔回溯折算出来的模拟净值。

而等到2016年7月且慢上线、2018年前后系统性跟车功能就位后，这条在历史上“完美躲过股灾”的曲线就被顺理成章地接进了系统页面里，一路跑到今天。

于是，你在且慢上看到的就是一幅浑然一体的画面：从2015年7月起跑了约11年，累计66.07%，年化4.75%，最大回撤不到20%，历经多轮牛熊。

观感上像一份从起点就可验证的、基金交易层面的实盘审计报告，但它开头那一截的物理基础，跟后来你点开启计划时发生的基金申购，不是同一种东西。

这还不是最关键的“魔术”。最关键的是150份这个口径本身对业绩的修饰作用。

且慢页面上同时挂着两个数：总150份年化收益4.75%、已投111份年化收益5.67%。两者相差将近一个百分点。而秘密就在分母上。总150份口径把预留的、还没发车的那三四十份现金，塞进了分母里。现金没亏钱，但它也不怎么赚钱。在数学上，分母变大了，算出来的年化收益率自然就被稀释、压低了。

而这一招“乾坤挪移”极其高明：虽然年化收益率低了点，但这个数字看起来比银行理财高，显得“稳稳的幸福”；对于懂行的人来说，波动率、最大回撤、夏普比率这些风险指标极度漂亮，是“低风险高收益”的完美产品。

营销话术则可以两边通吃：跟小白说“十年60多个点、跑赢沪深300 N倍”；跟懂行的人说“控制回撤得好、夏普多稳”。

对于一个后面才跟投的小白来说，并不是买了一个从2015年至今的“十年复利产品”，真正参与的只是它后半段、且大部分时间权益仓位还被刻意压在五六成以下的那一段。

司机不是说E大“造假”，这个词太重，也太情绪化。准确地说，这是通过“可比对性的错位”，呈现出一条平滑、低波动、看似穿越牛熊的完美曲线。

然而，当这条被精心修饰过的曲线撞上了极致分化的市场现实，裂痕便无法掩盖。这次E大的劝退声明，其实是一个做了十年公开计划的人的一次脱力。

他大概终于想清楚了一个问题：当“稳稳地赚”的叙事遇到了“温吞吞”的体感，当“12年10倍”的传奇变成了“请80%盈利的人考虑止损”的现实，他发现自己既无法满足所有人的期待，也无法让所有人开心。而这两件事，恰恰是流量时代做“大众投资领袖”必须同时搞定、却本质上不可能同时搞定的KPI。