俄乌战争持续时间超过一战，俄罗斯经济缓冲能力已经耗尽

6 月 12 日是俄罗斯的国庆日。1990 年 6 月 12 日，俄罗斯苏维埃联邦社会主义共和国首届人民代表大会表决通过《俄罗斯联邦国家主权宣言》，1991 年同一天，叶利钦当选俄联邦首任总统。

当天，乌克兰为此发了祝贺信，用无飞机袭击了袭击了鞑靼石油公司Tatneft旗下的TANEKO炼油厂和TAIF-NK炼油厂。当地官员称，一处“工业设施”发生了火灾。

另外，萨马拉州的托利亚季卡乌丘克石化厂12日遭到乌克兰无人机的袭击而起火。乌克兰武装部队总参谋部表示，该工厂用于生产合成橡胶，而这些合成橡胶又被用于制造战术导弹和弹道导弹的固体燃料。

2天前，该地区的库伊比舍夫炼油厂也遭到了乌克兰无人机袭击。

近几个月来，乌克兰不断袭击俄罗斯的石油设施和其他能源基础设施。俄罗斯25个地区以及被占领的克里米亚地区面临着燃料短缺的问题。

另据据 Telegram 频道“Aviation Mezzanine”报道，俄罗斯多个机场已开始发出限制飞机加油的警告，包括马哈奇卡拉、矿水城、克拉斯诺达尔、阿斯特拉罕、下诺夫哥罗德等城市的机场。

产油大国缺油，不仅是自己不够用的问题，更重要的是，不能用石油这个仅有的途径，换取外部资源输入。

这是一个极其危险的信号。

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最近，德国智库“基尔报告”发布了一份《终局之战：俄罗斯经济状况》的报告，这家智库认为，对俄罗斯来说，真正的经济危机即将来临。

2026 年第一季度，俄罗斯经济出现了 0.3%的负增长。俄罗斯经济呈现出“双轨制”特征：与战争相关的产业有所发展，而民用领域则停滞不前；除军事相关领域外，固定投资几乎停滞不前；贸易量也处于15年来的最低水平，当前经济正处于其生产能力的极限状态。

与此同时，由于信贷迅速流向与战争相关的领域，企业资产负债表状况恶化，银行资本面临的压力也不断增加，这些因素都使得金融系统的资产质量面临进一步恶化的风险。

该智库的俄罗斯专家们得出一个共同的结论：俄罗斯的财政和金融缓冲能力已经耗尽。

2022 年，俄罗斯发动了战争。当时，该国拥有规模庞大的国家财富基金，其规模相当于 GDP 的 6.5%。到 2026 年 4 月，该基金的流动资产已缩减至 GDP 的 1.8%，对于一个无法进入国际资本市场的国家来说，已远远不足以应对紧急情况了。

缓冲能力的枯竭现象并不仅限于主权财富基金，仅2026 年第一季度，俄罗斯的预算赤字就达到了 4.6 万亿卢布，这一数字在短短三个月内就超过了全年的 3.8 万亿卢布的目标值。

作为俄罗斯财政收入的主要来源，石油和天然气领域的收入在2026 年第一季度同比下降了 45%，而在前四个月则下降了 38%。

下降的原因，一方面是西方对俄罗斯主要能源企业的制裁措施加剧，一方面是乌克兰的无人机袭击破坏了出口基础设施。据报道，3 月份时有高达 40%的出口加工能力处于停运状态。

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报告指出，欧洲可以采取一系列措施，让俄罗斯雪上加霜。

首先，对俄罗斯的制裁表明，有针对性的制裁确实能够有效降低石油的出口量，欧盟在2026 年 4 月实施的第 20 轮制裁进一步加剧了对俄罗斯能源行业、金融体系以及各种逃避制裁的机制的压力。

不过，这些制裁措施尚未完全生效：俄罗斯的秘密油轮仍在大量运输石油，价格上限也经常被突破。要想让这些制裁措施发挥预期效果，就必须加强实时监控、与海上保险市场更好地协作，同时愿意对那些协助逃避制裁的金融机构实施进一步制裁。

其次，报告指出，必须加强对中国公司的出口管制措施，更为有效的措施是系统性手段，比如将中国出口商进入欧洲市场的机会与他们是否遵守出口管制规定挂钩；同时，应推动国际清算银行提出的相关规则，让与被制裁方有联系的实体自动受到最严格的监管。

有证据表明，这种做法是有效的：中国国有企业在面对美国的制裁措施后，迅速调整了自身的采购行为。

第三方面，欧洲应实施对俄罗斯的制裁性关税，即对欧洲与俄罗斯之间的贸易征收新的关税。与全面禁令不同，对俄罗斯出口商品征收关税既能减少贸易量，又能让实施制裁的一方获得一部分俄罗斯的出口收益，而不会让这些收益全部留在莫斯科手中。

如果将这一措施应用于俄罗斯的能源出口，尤其是液化天然气、化学品、化肥等仍能进入欧洲市场的商品，那么它将发挥双重作用：一方面进一步减少俄罗斯可用于资助战争的硬通货；另一方面，在西方国家的财政支持面临日益严重的国内政治压力时，可把这些收入用于支持乌克兰。

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这些问题，俄罗斯一些没有装睡的人，显然也注意到了。

俄罗斯联邦共产党（俄共）国家杜马议员维亚切斯拉夫·马尔哈耶夫警告说，俄罗斯“正处于社会爆发的边缘”，而“根深蒂固的领导层将对此负全部责任”。

马克哈耶夫在他的Telegram频道上写道，公共事业费率不断上涨，而苏联时代的基建却在崩溃——“资金没有用于修复网络，而是用于购买游艇、宫殿和海外资产。” 他说，35年来，“没有一项成功的改革得以实施，但寡头们却不断壮大，越来越富有——而这已经是这场特殊军事行动的第五年了。”

俄罗斯内部有这么尖锐的批评，让我感到意外：这种动摇军心的人，竟然还活着。

马克哈耶夫继续说：乌克兰对我们城市的袭击从未停止，其范围还在不断扩大，如果这种情况持续下去，社会动荡和混乱的可能性将大大增加，西方国家势必会利用这一点，彻底摧毁俄罗斯残存的国家政权。

来自俄罗斯联邦人民共和国的另一位国家杜马议员雷纳特·苏莱曼诺夫此前也发表过类似言论，称“必须尽早结束暴力冲突”，因为经济无法承受长期持续的战斗。

到了6月11日，俄罗斯对乌克兰的战争达到 1569 天，超过第一次世界大战。

普京，如何才能认清现实？