北京
证券分析师 芦哲
执业 证书： S0600524110003
证券分析师 唐遥衎
执业证书：S0600524120016
以下为 报告部分内 容，完 整报告请 查看东吴证券金 融 产品 《多点轮动，板块震荡，时间换空间》， 如需报告全 文或 数 据 底稿， 请联系团队成员或对口销售。
基金数据统计：（2026.6.8-2026.6.12）
权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（232.60亿元），规模指数ETF（128.41亿元），行业指数ETF（54.09亿元），基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境主题指数ETF（-74.18亿元），跨境策略指数ETF（-9.45亿元），策略指数ETF（-5.14亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金规模变化：规模变化排名前三名的指数分别为：沪深300（75.79亿元），通信设备（49.95亿元），证券公司（38.22亿元），规模变化排名后三名的指数分别为：恒生科技（-35.67亿元），中证1000（-26.02亿元），港股通互联网（-24.39亿元）。
权益类ETF跟踪指数基金份额变化：份额变化排名前三名的指数分别为：通信设备（34.10亿份），中证机床（16.74亿份），中证银行（16.37亿份），份额变化排名后三名的指数分别为：港股通互联网（-46.83亿份），恒生科技（-26.35亿份），证券公司（-24.20亿份）。
市场行情展望：（2026.6.15-2026.6.18）
观点：多点轮动，板块震荡，时间换空间。
ETF数据显示：本周沪深300ETF、中证A500ETF等宽基ETF结束了此前持续净流出的状态，相关ETF的基金规模和份额呈现同向大幅度净流入的状态，如果后续资金的净流入可以持续的话，则大盘指数或将获得较强的支撑力量。
本周美国5月CPI数据基本符合预期，其中核心CPI环比数据显著低于预期，导致美联储年内加息概率有所下降，美股科技本周后半周呈现初步企稳态势，但后续6月18日的FOMC仍然可能对科技板块有所影响。而韩国股市方面，芯片股互换融资利率从年初 SOFR+200bp 飙升至近 15%，导致6月12日韩国股市杠杆资金尾盘集中平仓。因此海外科技板块的表现可能仍会有所反复。那么从海外映射的角度来看，A股科技可能短期也会有一定的反复震荡。并且6月12日，A股相关科技板块，如通信、半导体板块等，均出现了较为明显的高开低走，也说明了短期内A股科技可能仍需要一定的时间进行盘整休息。
但中长期科技景气度并没有出现明显的衰退，所以我们维持此前的判断，后续更加倾向于市场可能呈现多点轮动的场景，科技主线以时间换空间的方式，宽幅震荡消化筹码的压力，等待下一次的发力（如7月15日以后的半年报业绩等）。
震荡期，部分此前调整较为充分的板块，可能会有所表现，如有色金属、化工等，但持续性仍需观察。组合配置上，我们建议震荡期可参考多元均衡型配置 ETF 。 震荡期，板块持续性或较弱，注意投资风险。
基金配置建议：
根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能呈现多点轮动的场景，科技主线以时间换空间的方式，宽幅震荡消化筹码的压力。
因此从基金配置的角度，可根据风险偏好选择积极进取型和多元均衡型 ETF 组合配置。震荡期，板块持续性或较弱，注意投资风险。
风险提示： 1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
