山东
青岛热搜网获悉，6月11日青岛海创开发建设投资有限公司签发“2026年度第一期超短期融资券申购说明”。
本期债务融资工具的基础发行金额为人民币0亿元，发行规模上限为人民币5.4亿元，期限为270天，申购利率区间为1.20%-2.20%。申购期间为2026年6月15日10:00时至18:00时。
青岛海创开发建设投资有限公司原定于6月9日发行该债券，发行当日发布取消发行公告，公告称——"鉴于近期市场波动较大，本公司融资安排变更，经与簿记管理人兴业银行股份有限公司协商一致，本公司现决定取消本期债务融资工具发行，将择机重新发行。"
青岛海创开发建设投资有限公司2026年度第一期超短期融资券申购说明全文，您可登录青岛热搜网查看原文获取。
对比青岛海创开发建设投资有限公司前后两份募资说明书，热搜君发现，其在最新一次募资说明的风险提示项目中明确列出了“李沧区负面舆情较多的风险”，并具体提到了对“青岛融海国有资本投资运营有限公司”的26.70亿元其他应收款。
青岛热搜君查询发现，青岛海创开发建设投资有限公司（简称：青岛海创）青岛海创能科投资运营(集团)有限公司为其控股股东，实际控制人为青岛市李沧区人民政府。青岛海创是在青岛交通商务区内从事土地整理开发、保障房建设、城市基础设施建设的政府授权单位，其根据青岛市政府、李沧区政府总体规划，接受有关政府单位委托从事土地整理开发、保障房建设、城市基础设施建设。2018年以来，其陆续开展电子产品、锂电池和沥青混合物等贸易业务，并参与氢能、光伏产业布局，形成新能源产业链。
青岛热搜君调取青岛海创开发建设投资有限公司2025年年度报告发现，青岛海创2025年末公司账面货币资金7.47亿元（同期受限货币资金超6.25亿元），而短期借款（37.94亿）加上一年内到期的非流动负债（47.60亿），合计短期有息债务高达85.54亿元。现金类资产对短期债务的覆盖比例极低，缺口超84亿元，这意味着青岛海创必须依赖不间断的再融资（借新还旧）来维持流动性。
2025年全年，青岛海创经营活动净现金流仅为2.26亿元，而筹资活动净现金流为正（15.0亿元），再次表明当年的资金需求高度依赖于外部借款。2026年一季度，筹资活动净现金流为-7.11亿元，需要高度关注其再融资能力。2025年青岛海创全年净利润仅为5,497万元，而公司总资产近500亿元，净资产收益率（ROE）仅为0.37%，盈利能力极弱。
青岛海创公司收入占比最高的“城市更新业务”（土地整理）在2025年和2026年一季度毛利率均为0%，表明该业务可能仅按成本确认收入，无法贡献利润。贸易业务毛利率也仅有0.86%。公司的主要利润来源越来越依赖“其他业务”（如利息收入等），这并非可持续的核心主业。
青岛热搜君注意到，2025年10月30日青岛海创曾发布公告称——青岛市李沧区人民政府根据青岛市人民政府统一部署及要求，将青岛海创开发建设投资有限公司 76.47%的股权划转至青岛海创能科投资运营(集团)有限公司。此次股权划转后，公司实际控制人未发生变化。在实控人没有发生任何变化的情况下，李沧区与青岛海创之间将多架设了一层股权结构……
热搜君进一步查询发现，国家税务总局青岛市李沧区税务局在2026年2月25日的税务催缴公告中，对包括青岛海创新能源发展集团有限公司、青岛启星园区运营管理有限公司2家公司欠税进行催缴，这2家公司欠缴税种涉及印花税、增值税、城市维护建设税、企业所得税、教育费附加、地方教育附加，而以上2家公司均为青岛海创全资子公司，以上欠税中甚至包括2024年的企业所得税。
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