柠季“收购”哈根达斯？这事儿没那么简单

哈根达斯中国“卖身”的传闻，终于靴子落地了。

早在去年6月，这个消息就在圈内流传，当时，哈根达斯母公司通用磨坊还否认。今年5月底，网上又有传闻称，哈根达斯中国要卖给一个叫柠季的品牌，不过当时没有引发太多的关注。

直到6月2日，通用磨坊正式官宣了与柠季的交易。消息一出，舆论炸了。

“柠季收购哈根达斯”的消息迅速登上各大媒体标题，看上去，一场“小品牌吞并大品牌”的商业传奇正在上演。

然而，事情可能并没有那么简单。

有媒体指出，哈根达斯没卖身，柠季只是拿下了哈根达斯中国门店的独家授权。

到底是收购，还是只是授权？目前还是个谜。通用磨坊的官方新闻稿，也存在两种说法。

此外，另一个让人好奇的点是，一家成立仅5年的柠檬茶品牌，怎么突然跟哈根达斯坐在了同一张交易桌上？交易双方都打着什么算盘？

收购or授权？争议源于官方新闻稿

这件事如果只看新闻标题，可能会被带偏。

6月2日通用磨坊正式官宣后，大量媒体跟进，《第一财经》在标题里写“哈根达斯中国门店卖掉了”，《财经》杂志直接在标题里用了“收购”：《柠季收购哈根达斯，为什么茶饮纷纷盯上冰淇淋？》

▲不同媒体对柠季和哈根达斯交易事件的报道 图片来源：微信搜索结果

6月4日，《中国企业家》的报道给这场“蛇吞象”的事件浇了一盆冷水，指出：柠季和哈根达斯的交易不是股权收购。

精英品牌管理咨询公司合伙人毛翔宇在接受《中国企业家》采访时表示，此次哈根达斯在中国的交易方式与麦当劳中国、星巴克中国等本土化股权合作模式有所不同。柠季并非收购哈根达斯中国公司股权，而是通过品牌独家授权的方式获得门店业务经营权，“一定程度上类似哈根达斯在中国的超级加盟商”。

关于是“收购”还是“授权”的争议，源于通用磨坊官方新闻稿的表述前后不一致。

通用磨坊总部在官网发布的英文新闻稿，在表述时使用的是“sell”，但是据《南方都市报》报道，通用磨坊提供给媒体的中文版本新闻稿，采用的字眼却是“授权”。

《南方都市报》的记者就此向通用磨坊和柠季方面了解情况，柠季相关负责人表示，需等待柠季官宣再释放更多消息，通用磨坊方面则截至发稿未就具体问题回应采访。

▲通用磨坊官网发布的英文新闻稿 图片来源：通用磨坊官网

这导致国内媒体在报道此事时说法不一。部分媒体报道时表述为“把中国大陆的哈根达斯门店出售给一个包括柠季在内的投资者集团”，也有一些媒体表述为“将其在中国内地的哈根达斯门店业务授权给包括柠季在内的投资者集团。”这些表述上的差异最终导致了理解的偏差。

从官方的新闻稿来看，除了柠季外，投资者集团还包含其他公司，不过，通用磨坊和柠季对此均未透露任何消息。

▲6月2日，以“柠季”为关键词的微信指数急剧攀升 图片来源：微信指数

目前唯一能确定的是，柠季的确获得了哈根达斯中国内地门店业务的品牌独家经营权，但是否涉及股权和资产交易，以及交易的价格是多少，这些细节都还不明晰。

收购和授权，是完全不同的两件事。

股权收购和资产收购是重资产投入，前者指的是收购持有门店业务的公司股权，承接其所有资产、负债和合同，后者则是仅收购目标公司具体的门店资产，如装修、设备、存货等，不承担其债务。

而品牌授权的方式，资本投入相对少很多，不收购公司或者资产，而是通过支付授权费，获得品牌方授予的独家经营权。品牌授权往往就会约定一定时间的有效期限。

按照毛翔宇在接受《中国企业家》采访时做出的解释，股权收购和品牌授权两者区别较大。股权收购模式下，受让方拿到品牌后能在企业战略层面做较大幅度的调整；而品牌授权模式下，受让方的自主空间相对有限。

对柠季来说，如果只是拿到授权，意味着门店的运营归它管，它可以使用哈根达斯品牌，但后端的产品配方、供应链，还攥在通用磨坊手里。

小品牌“吞并”大品牌，柠季想干嘛？

这笔交易最大的看点，在于交易双方的体量和行业地位十分悬殊，是一笔“蛇吞象”式的交易。

一方是进入中国近30年、长期占据高端冰淇淋心智的哈根达斯；另一边则是成立不过5年、主打柠檬茶的新消费品牌柠季。

公开资料显示，柠季2021年在长沙开出首家门店，主打现做柠檬茶饮品，招牌产品包括鸭屎香柠檬茶、茉莉手打柠檬茶等，单品售价集中在15-30元区间。

天眼查显示，柠季关联公司湖南三发餐饮管理有限公司成立于2020年12月，法定代表人是傅麟雅，注册资本约282万人民币，由汪洁、广西腾讯创业投资有限公司、北京量子跃动科技有限公司等共同持股。

柠季的核心成员有三位：傅麟雅、汪洁和金山。

创始人傅麟雅主要负责品牌和市场，1998年出生，创办柠季时才23岁。她的个人经历颇为跳脱。其父母是湖南知名餐饮品牌“红旗大食堂”的老板，她是标准的餐饮二代，学艺术出身，18岁辍学办艺考机构，后来又创立湘菜品牌“服南”，甚至还曾参加过超级女声的选秀。

创始合伙人汪洁自述从22岁就开始创业，曾经创业投资过自助点餐机并因此血亏3000万元，之后做餐饮投资人，还给瑞幸咖啡做过顾问，在团队中主要负责战略部署、融资规划、组织架构搭建及外部资源链接。

金山则是原新浪微游戏CTO，比较少对外，在柠季主要负责数智化管理体系的搭建。

▲柠季的三位核心人物 图源：柠季微信公众号

柠季成立仅五年，背后拥有不少明星“股东”。2021年7月，柠季完成数千万人民币A轮融资，投资机构为字节跳动和顺为资本。2022年1月，柠季完成数亿元A+轮融资，投资机构为腾讯，老股东认购。此后未再传出新的融资消息。

▲柠季的融资情况，图源天眼查

有着明星资本的加持，柠季的扩张步伐非常快。2023年8月，柠季的门店数量达到1700家，2023年营收超10亿元。2024年，柠季全国签约门店超过3000家。

汪洁曾扬言，2024年要开店5000家。但截至2026年6月13日，柠季在全国的门店为1799家，跟柠季在2023年8月的门店数量差不多，可见这两年柠季门店增速明显放缓了。

到了2026年，汪洁已经调整了自己的说法。在接受《时代周报》记者采访时表示，柠季没有明确的规模要求，例如开到5000家。汪洁对此解释称：“因为我们是做多品牌的，柠季只是我们多品牌里的其中一个。”

柠季的野心不小，不只是想做一家茶饮公司。汪洁在公开采访时多次提到“N品牌战略”，她认为柠季不只是一家茶饮公司，最终的目标是做成像“全球并购之王”丹纳赫一样的公司。此外，柠季还有上市的计划。2026年4月，在接受《时代周报》采访时，汪洁明确表示上市“肯定是有规划”，只不过还要把体量和利润继续做上去。

早在2022年5月，柠季就全资收购了咖啡品牌“RUU”。2023年，柠季还曾被传收购华润集团旗下的太平洋咖啡，但后来被华润方面公开否认。2026年以来，汪洁还曾对外表示，接下来会考虑收购茶饮类品牌和巴西的一个咖啡品牌。

但收购回来RUU咖啡在柠季这里“养”得不算好。窄门餐眼的数据显示，截至2026年6月11日，收购回来的RUU咖啡在营门店数仅7家，市场认知度模糊，并没能给柠季带来强有力的增长。

主营的茶饮业务离头部还有距离，收购回来的品牌没有跑出来，而想要上市就得先把体量和利润做大。柠季必须找到一个新的故事和增长点，让加盟商和投资者继续掏钱跟随，而“收购哈根达斯”，恰恰是一个具有一定想象空间的好故事。

2026年，奶茶店卖冰淇淋早已不是新鲜事。这两年，新茶饮的规模红利逐渐见顶，竞争的焦点从跑马圈地转向精耕细作。冰淇淋与茶饮在原料和供应链上高度重合，无需大规模地额外投入就可以简单复用，喜茶、霸王茶姬都纷纷推出了自己的冰淇淋品牌，试图创造新的增长点。

这些品牌一般自己去独立开发新的冰淇淋品牌，放在自家门店的菜单上去卖。但柠季选择了流量最大的打法：拿下高端品牌哈根达斯的中国门店业务授权。

无论哈根达斯现在发展得怎样，它始终是中国消费者心中“高端冰淇淋”的代名词。柠季一个成立五年的柠檬茶品牌，能跟哈根达斯捆绑在一起，品牌势能瞬间被拉高，远比花几千万打广告来得划算。
已经3年没有融到一分钱的柠季，很可能因为这笔交易，重新获得资本方的重视。

通用磨坊的算盘，打得真响

不管是出售还是授权，通用磨坊的如意算盘并不难猜——甩掉包袱。

通用磨坊在中国的业务正在走下坡路。

2025财年的数据显示，全年公司的净销售额为195亿美元，同比下滑2%，净利润为23亿美元，同比下降了8%。尤其是中国板块的业务表现非常差，营业利润大幅下跌31.21%，最终只盈利了2380万美元。

通用磨坊在中国的业务主要有三块，分别是哈根达斯、湾仔码头以及高端宠物食品品牌蓝挚。

今年，通用磨坊开始收缩在中国的业务版图。今年4月，通用磨坊中国官方表示，公司决定在2026年5月底前陆续停止蓝挚品牌在中国市场的业务运营，范围涵盖一般贸易与跨境电商渠道，原因系“优化资源配置、聚焦核心业务”。

现在轮到哈根达斯了，但哈根达斯的情况又比较复杂。

哈根达斯在中国的业务主要分成两部分，一部分是门店业务，就是那些开在核心商圈、装修精致的门店；另一部分是零售及餐饮业务，就是向便利店、超市以及餐厅、酒店供应哈根达斯甜品。

哈根达斯中国整体的业绩在下滑。财报显示，从2018财年到2024财年，哈根达斯中国的营收从8亿美元一路下降到7.3亿美元，一直处于缩水状态。

但这两大业务的处境完全不一样。零售和餐饮业务还在快速增长，但成本高的门店业务一直在拖后腿。

近几年，哈根达斯在中国的门店正在以前所未有的速度闭店。

窄门餐眼的数据显示，2019年，哈根达斯在中国有超过500家门店，到2024年底，剩下400多家。截至今年6月，哈根达斯在中国的门店数量仅剩262家，覆盖城市不足80个。也就是说，过去一年半，超过100家哈根达斯中国门店关门了。

▲哈根达斯在中国的门店数量，图源窄门餐眼

根据欧睿国际的数据，2025年以餐饮交易额计算的中国冰淇淋有限服务餐厅品牌中，哈根达斯排在第三位，已经排在野人先生和DQ之后。

虽然通用磨坊并未直接对外透露过这两块业务的详细数据，但从公司高管的表态中不难发现，门店业务已经在拖后腿了。

在2025年6月的年度投资者会议上，杰夫·哈漫宁提到，受到经济环境影响，哈根达斯在中国的门店客流量下降了两位数。在2025年9月举办的2026年Q1的财报会议上，通用磨坊的高管提及，如果剔除线下门店业务，通用磨坊在中国的净销售额实现正增长，主要是由于哈根达斯零售、餐饮渠道增长以及湾仔码头的水饺业务拉动。

因此，通用磨坊把哈根达斯中国门店业务授权给柠季，本质上是在甩包袱。

零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅在接受《中国企业家》采访时表示，哈根达斯此次所谓的“卖身”，实际上是一次精明的业务切割。他们把成本高、利润薄，需要天天跟本土对手抢客流、抢铺位的门店业务剥离出去，交给更熟悉中国市场的柠季，而把利润率更高、模式更标准、更适配全球供应链的零售和餐饮业务牢牢抓在自己手里。

庄帅评价道：“对通用磨坊来说，这笔交易的账算得很清楚：甩掉包袱，留下现金牛。”

对柠季来说，要经营好这262家门店的难度不小。

首先，究竟是股权收购还是单纯的品牌授权，对柠季来说区别很大。

目前唯一能确定的是获得了品牌授权。这意味着，柠季接下来可以全权负责门店运营、渠道拓展和市场推广，但后端的产品配方和生产体系是否同步开放，还不明确。

柠季的原料主要是水果和茶，和哈根达斯的供应链体系不能共享。如果哈根达斯门店产品原料仍依赖进口，柠季在价格和产品体系上的腾挪空间就极其有限。上游成本摆在那里，消费者对哈根达斯的价格争议不断，柠季选择降价还是不降价都很难办。如果想靠降价换量，就会进一步削弱哈根达斯的品牌溢价；如果想维持高价，又无法解决客流下滑的老问题。

其次，柠季和哈根达斯缺乏天然的品牌协同。

茶饮和冰淇淋门店的运营逻辑有一定的相似之处，都是高坪效、高复购，但哈根达斯定位更高、客群更窄、翻台率更低，柠季走的是平价快饮的路线，它对高客单价、高毛利、低频次的门店模型没有运营经验。一个做15元柠檬茶的团队，突然要去操盘50元起步的冰淇淋门店，经验和资源是否匹配，要打一个问号。

拿下哈根达斯门店授权，对柠季来说是一场赌博。赌赢了，可以借哈根达斯扩大品牌势能，赢得加盟商和投资者的信心；赌输了，就等于背上了一个更大更沉的包袱。

参考资料：

中国企业家杂志：《哈根达斯并未真正易主》

食业家：《两个姑娘卖柠檬茶，拿下全国哈根达斯门店》

时代周报：《柠季创始合伙人汪洁：茶饮出海难算账，多数品牌单店热闹但总部不赚钱》

南方都市报：《1年关闭超90家门店！网红茶饮将收购哈根达斯中国？最新回应》

南方都市报：《出售还是授权？通用磨坊转让哈根达斯内地门店运营，柠季接盘》