浙江
中国AI圈今年最受关注的一笔融资，终于尘埃落定。
6月16日，据科技媒体The Information援引知情人士消息，DeepSeek近期已完成成立近3年来的首轮外部融资，募资总额超过500亿元人民币。本轮融资后，公司估值突破500亿美元（约合3379.45亿元人民币），刷新了国产大模型公司的估值纪录。
这场融资的阵容堪称豪华：创始人梁文锋个人出资200亿元，为最大出资方；腾讯拿出了100亿元，宁德时代投入50亿元；京东、网易、IDG资本各出资30亿元。国家人工智能产业投资基金也直接投了10亿元。
从零外部融资到“打开大门”
此前，DeepSeek在业内一直走的是另一条路。
2023年，公司脱胎于梁文锋创立的幻方量化，近3年时间始终坚持零外部融资，所有研发、算力和人才成本均由幻方量化的经营利润承担。
资料图（摄影 陈中秋）
这种“不差钱”的实验室模式帮助他们在2025年初凭借R1模型一鸣惊人，用极低的成本挑战全球AI格局。
但大模型的烧钱速度远超预期，随着研发加速，算力需求和人才争夺都在升级。启动融资、给公司一个公允的定价，既储备了粮草，也稳定了人心。
在这轮融资的资方名单里，作为最大外部投资方，腾讯这两年一直在推自研的混元大模型，但面对字节豆包和DeepSeek的竞争压力，与DeepSeek建立资本纽带，或许是它追赶对手的一条捷径。
宁德时代的50亿元，则更带有战略意味。近期，这家全球电池巨头正密集布局AI数据中心赛道。AI算力暴涨带来巨大的电力需求，而宁德时代的储能和供电方案恰好是这一切的基础设施。投资DeepSeek，可能也是在为自己的AI能源生意提前锁定一位核心客户。
要求投资人“锁仓”5年
本轮融资中，DeepSeek采用的交易架构，也引发了外界关注。
据报道，除了国家人工智能产业投资基金，其他所有外部投资者的钱并不是直接投进DeepSeek公司本体，而是注入一家由梁文锋管理的有限合伙企业。
这意味着，这些金主拿到了经济收益权，但不享有公司的投票权。换句话说，公司怎么治理、重大决策怎么定，他们基本插不上话。
不仅如此，这些外部投资者还要遵守5年锁定期，即5年内不能转让或出售所持权益。在创投圈，这种设置极其少见，目的也很明确：筛掉那些想快进快出的短期套利资本，只留下愿意陪公司长跑的“耐心钱”。
或许这也是梁文锋看到OpenAI走向后深思熟虑的选择。他坚信AI应该开源，技术应该普惠，为此愿意牺牲短期利益。
梁文锋的AGI执念
钱进来了，但梁文锋的目标可能从来不是赚钱。他曾在极少数公开场合说过一句话：“中国AI不可能永远处在跟随的位置”，需要有人站到技术的前沿。
在他看来，在颠覆性技术面前，闭源形成的“护城河”是短暂的，“即使OpenAI闭源，也无法阻止被别人赶超”。
他对日活、流量、收费都不太感冒，周鸿祎就曾在演讲中评价他：“一门心思做AGI（通用人工智能），根本没有想做一个App。”
引入资本、稳住人才，或许是梁文锋学会了和现实握手，但他棋盘上的终局始终清晰如初。
文 | 童蔚
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