算力时代，诺基亚为何成了香饽饽？

前段时间，网上出现了SpaceX打算收购诺基亚的传闻，引起了行业内外的广泛关注。

虽然这个传闻很快被证实是假的（是某个金融分析网站的“预测”），但背后潜藏的一些信息和趋势，却值得我们深入思考。

在算力和AI高速发展的今天，通信企业频频被收购或被注资，究竟意味着什么？在传统通信行业持续低迷的现状下，被巨头收购，是否是最好的归宿？

█通信行业整体低迷，行业企业谋求出路

众所周知，目前整个通信行业正处于发展低谷阶段。5G投资和建设高峰期已经结束，而运营商普遍都在削减通信方面的基础设施投资，并将发展重心转向AI智算。

光通信产业受AI带动，日子还算过得不错。而移动通信产业受限于用户需求增长乏力、存量竞争加剧，面临很大的生存压力。

业界将希望寄托于6G。但实际上，明眼人都清楚，在当前的需求背景下，6G能否解决5G未能解决的问题，能否吸引运营商启动新一轮规模投资，仍需打一个问号。

最近这几年，通信行业无论是运营商还是设备商，都明显加快了向AI与算力领域战略转型的步伐。

运营商就不用说了，高举token经营的大旗，将有限的资源都投入到智算中心建设中，向算力服务提供商转型。

设备商方面，以华为、中兴、爱立信、诺基亚为代表的传统巨头，也都使出浑身解数，加速业务转型。

华为很早就转型算力了。以前是通过通信业务收入来带云计算、芯片、操作系统等业务，现在算力做大做强，反哺通信业务，形成“算力+连接”双轮驱动的格局，发展前景也相对比较乐观。

中兴，这几年也在围绕算力进行叙事，但整体仍以通信业务为基本盘，算力布局更多聚焦于服务器、智算中心网络设备等协同领域。中兴的算力芯片一直都是个谜，外界难辨其真实进展与技术底牌。

爱立信和诺基亚的情况，和华为中兴有明显的区别。

爱立信的强项在于无线和核心网，微波和无线前传也不错，但在光通信与AI通用算力领域布局相对薄弱。目前主要的AI成果在于专用芯片，以及可以跨平台移植的RAN软件。

诺基亚，无线和核心网也是基本盘，光通信技术还不错，尤其在高速光模块、相干光传输和全光网络架构方面具备竞争力。但诺基亚也没有真正意义上的AI自研芯片或整机产品线。

换言之，爱立信和诺基亚，属于更“纯粹”的通信设备商，而非华为和中兴这种ICT综合解决方案提供商。这意味着，爱立信和诺基亚更难直接吃上AI和算力的红利。

但是，爱立信和诺基亚作为欧洲企业，在数据主权、安全合规与供应链韧性等方面，却拥有天然的信任优势。这一优势在当前全球地缘政治背景下愈发凸显。

简单来说，爱立信和诺基亚更容易获得国际资本市场的资金，也更容易和国际AI和算力科技巨头达成资本和技术上的合作。

█发挥连接能力价值，补齐科技巨头短板

如果自身无法直接提供算力产品或解决方案，那么，凭借在通信领域的深厚积累，寻求与AI和算力企业的深度合作，就是一个务实而高效的战略选择。

今年3月，爱立信与英特尔达成战略合作，推进AI原生6G。爱立信还和T-Mobile合作，基于英伟达AI基础设施和Aerial CUDA，成功完成了Cloud RAN软件的演示。爱立信还和英伟达联合打造原生AI无线开放平台。英伟达发起的AI-RAN联盟，爱立信是初始成员之一。

诺基亚的话，就更直接了。2025年10月，诺基亚接受英伟达10亿美元股权投资，持有2.9%股份，成为第二大股东。诺基亚也是AI-RAN联盟的创始成员，是全球独家AI-RAN深度绑定伙伴。

英伟达和英特尔这样的芯片企业，对于爱立信和诺基亚是非常感兴趣的。一方面，它们需要传统通信领域市场（例如RAN市场、边缘计算市场）的芯片份额。另一方面，在自身AI版图中，也需要大量的通信技术支撑。爱立信和诺基亚手握海量通信基础专利，具有不可替代的底层连接技术话语权。

现在的诺基亚，实际上是朗讯、摩托罗拉、阿尔卡特、西门子（通信）、诺基亚的整合体。它所拥有的核心专利，价值是难以估量的。

海外科技巨头最喜欢干的事情，就是通过收购来补齐自身技术短板。最典型的例子，就是英伟达收购Mellanox。正是因为这个收购，英伟达才控制了InfiniBand（IB），有了后来的Spectrum ‌和‌Quantum‌两大产品系列，形成了完整的计算和通信能力生态。英伟达还曾经试图收购ARM，补全CPU生态，但未获成功。

英伟达在打造更强超节点的过程中，在硅光和CPO技术上遇到了瓶颈，所以，也是通过注资和收购的方式，补齐自身在光通信方面的短板。今年3月,英伟达向两家全球领先的光通信企业——Coherent和Lumentum合计投资了40亿美元。英伟达还和康宁达成了深度战略合作，锁定光纤产能。

英伟达不缺钱，但他们在乎的是整个宏观AI版图中的技术卡点与生态闭环。

爱立信和诺基亚所掌握的通信技术，是AI落地“最后一公里”的关键。这就使得他们在英伟达眼里具有更大的合作价值，或者收购价值。尤其在6G标准加速演进、AI原生网络架构加速落地、空天地海一体化网络加速布局的当下，这个价值背后的潜力更大。

芯片半导体技术逐渐进入了制程瓶颈，摩尔定律也很可能失效。从目前的趋势来看，通信技术在提升算力整体规模方面，正在发挥越来越大的作用。

SpaceX收购诺基亚的传闻背景，和英伟达的注资逻辑是一样的，但战略目的上，存在明显的区别。SpaceX成功上市，拥有2.5万亿美元的估值，凭借的是航天发射、星链网络、太空算力三大核心能力。

这其中，星链是目前唯一实现稳定盈利的板块，贡献了公司大部分收入。星链的底层通信协议、低轨卫星组网调度算法、以及面向全球终端的接入能力，都对相关通信技术和专利有高度依赖。现在正热的手机直连卫星通信（DTC）业务，也和传统蜂窝通信技术体系有密切联系。

在更受关注的、拥有潜在万亿市场规模的太空算力板块，同样也离不开通信技术的支撑。

最近这几年，SpaceX在通信领域也是动作频频，但更多是和运营商在频谱上的合作。2022年，为了推DTC业务，和T-Mobile合作。2026年MWC，和德国电信签约，计划在德、奥、波兰等国家上线DTC。2025年10月，直接掏了170亿美元，收购EchoStar移动频谱。

从逻辑上来说，SpaceX收购诺基亚，确实可能存在这个动机。但是，从目前的现实情况来看，诺基亚市值900亿美元，SpaceX上市募资750亿美元，且主要用于芯片工厂等项目，没有更多的现金来完成收购。通过技术合作达成互补，对于SpaceX显然更合理，也没有那么大的压力。

█结语

总而言之，在算力时代，传统通信企业的价值定位已经发生明显变化。

一方面，是传统通信市场的存量竞争日益加剧，营收和利润难以持续增长，另一方面，AI和算力巨头拥有雄厚的资金实力，以及对通信底层技术的迫切需求。

这就势必催生一种新型产业协作范式：通信厂商不再只是网络管道的建造者，而是庞大AI技术体系的协同参与者。

这个趋势不仅发生在通信运营商和设备商身上，也发生在通信产业链其它企业的身上。例如，通信模组企业，现在也在向算力模组企业转型，提供融合AI推理、低功耗通信与边缘协同能力的新型模组。通信基带和射频天线，以前是相对分离的，现在为了追求更高效的协同，也在加速融合，形成软硬一体的智能射频系统。

打不过，就加入。在这一波由AI浪潮带来的战略洗牌之下，传统通信企业的最终归宿，就是成为AI原生基础设施的拼图之一。以后再也不会有单独的通信了，通信加速融入算力，成为AI庞大技术体系的组成部分之一。