770%，商业航天巨头，订单爆了！

商业航天，你追我赶！

6月12日，SpaceX正式挂牌上市，一举拿下750亿美元募资。钱到手，接下来就是扩产火箭、批量打造二代星链，完成海量低轨卫星组网。

国内同样不甘落后，中国星网GW星座规划1.3万颗低轨卫星，G60千帆星座规划1.5万颗卫星，两大星座项目正稳步落地。

但卫星打上去只是第一步，真正决定通信质量的，是卫星上那块T/R组件。

通俗来讲，T/R组件就是卫星的耳朵与眼睛，负责信号的发射、接收与放大。没有高性能的T/R组件，再庞大的卫星也只是漂浮在太空中的铁疙瘩。

这么说，可能还没觉得T/R组件究竟有多重要，直接上数据。

一般单颗通信卫星载荷价值约1800万元，其中相控阵天线占载荷60%-75%的成本，而T/R组件又占到天线价值的近一半。这么算下来，单星T/R组件价值在500万元上下。

假设我国未来5年发射1万颗卫星，仅T/R组件的市场新增规模就将达到500亿元。可以说，谁掌握了T/R组件，谁就握住了低轨卫星互联网的命脉。

说到这，就不得不提一下国博电子。

这家公司就是做有源相控阵T/R组件的，除了给整机用户内部配套之外，其还是国内面向各整机单位销量最大的T/R组件平台。

2025年它的T/R组件和射频模块业务就贡献了21亿元的收入，营收占比高达88%，并且毛利率也有42.66%。

别看国博电子干得好像挺轻松，T/R组件这碗饭，真不是谁都能吃的。

材料上，T/R组件核心芯片要用到GaAs或GaN第三代半导体工艺；集成度上，一颗T/R组件要塞进功放、移相器、衰减器等多个模块，设计难度相当于在芯片上盖楼。

就算是做出来了，下游客户的准入门槛也很高，从送样到批量供货通常要2-3年，高端宇航级甚至接近3-5年，光这一关就能劝退大多数玩家。

那么，国博电子凭什么能吃下T/R组件最大的市场份额？

其实，这家公司不是从零开始的，起步就站在了巨人的肩膀上。

国博电子的核心研发团队源自国内最早从事微波器件研究的科研机构，天生拥有微波毫米波电路、化合物半导体底层技术积淀，起步就甩开同行一大截。

但院所积累只是打底，公司自己也下了苦功夫。其研发费用率长期维持在9%以上，持续向阵列超高频化、异构异质三维集成工艺等创新技术攻坚。

持续深耕之下，公司已经实现“芯片→组件→微系统”全产业链自主可控，产品覆盖X、Ku、Ka等多个频段的数百个型号。

而且，这种全链路自研不仅能压缩生产成本，还可以根据不同厂商的定制化需求快速调整芯片参数，适配多元化需求，目前公司已具备年产数十万只T/R组件的制造能力。

这也就能理解，为什么国博电子2025年的T/R组件相关业务的毛利率能做到42.66%，不仅是技术本身强，内部还在降成本。

这套能力，也正向商业卫星领域快速复制。

公司依托三代半导体氮化镓芯片、器件产品，积极布局商业航天和卫星领域业务方向，2025年多款T/R组件产品已批量交付客户,成为当年的主要收入来源之一。

往后看，商业航天的发展也正把T/R组件这一块市场需求推向大批量、快节奏。国博电子显然也感知到了这波需求高峰，已提前备货。

2025年末公司存货规模4.13亿元，同比增长61%，2026年一季度存货进一步攀升至5.59亿元，它自己也解释为备产备货所致。

进一步拆分其存货结构，可以看得更清晰。

一方面，2025年原材料同比增长超54%，可见国博电子提前锁定砷化镓、氮化镓晶圆、特种封装材料等上游材料，以应对原材料涨价和供应链断供风险。

另一方面，公司发出商品规模增幅更是达到177%，大量成品T/R组件已经入库，可随时满足下游航天整机厂集中提货需求。

而国博电子之所以有底气提前备货，也是因为订单撑得住。

2025年公司合同负债同比猛涨1252%达到5428万元，2026年一季度不出所料再次同比增长766%，行业需求肉眼可见的火热。

这还没完，在T/R组件主业之外，公司第二增长曲线也已进入收获期。

依托成熟射频芯片设计能力，国博电子同步布局功率放大器、幅相控制芯片等通用射频集成电路，面向5G基站、物联网民用市场打开新的收入通道。

2025年，其系列射频芯片、模块已大批量供应国内4G/5G通信基站；针对卫星通信、6G场景推出的多款专用射频芯片也陆续完成客户交付，全年射频芯片业务创收近两个亿。

而且，国博电子还在持续加码。

技术上，针对手机等终端应用，2025年10月公司与国内头部终端厂商共同研发出硅基氮化镓功放芯片，填补了硅基氮化镓功放终端射频应用的空白。

产能上，总投资额预算6.98亿元的射频集成电路产业化项目（二期）正在建设中，专门承接射频集成电路、T/R组件的规模化制造，进一步强化公司的批量交付能力。

写在最后。

国博电子一边深耕星载T/R组件，一边拓展民用射频芯片市场，让其稳稳嵌入了我国商业航天与新一代通信两大产业链条之中，双向布局，双面开花。