《梦想家园》停服、两年亏1.2亿：泡泡玛特的游戏“学费”

作者：青芷

编辑：努尔哈哈赤

2026年6月12日，泡泡玛特旗下自研潮玩手游《梦想家园》发布停服公告，因“运营规划调整”，游戏将于2026年8月12日10:00正式终止运营。自6月12日起，游戏已关闭全平台充值、新用户注册，各应用商店下载入口陆续关闭。

上线不到两年，《梦想家园》便走向了终局。

从154万预约到停服公告——《梦想家园》的7年与2年

《梦想家园》的筹备周期比很多人想象的要长。早在2019年，游戏就已获得版号，但直至2024年6月27日才正式公测，筹备周期长达五年。更早的2018年，游戏已进行过早期测试。从首次曝光到正式上线，整个项目历时约7年。

游戏定位为合模拟经营与派对玩法的休闲社交手游，集结了Molly、Dimoo、SKULLPANDA、LABUBU、毕奇等泡泡玛特旗下高人气IP角色，玩家可在名为“云鲸岛”的手账世界中建设家园、参与派对互动。

上线初期，《梦想家园》一度登顶ios中国区下载榜第一，三天稳居下载榜前三，畅销榜一度位列前50名，上线前两日全网预约量达154万。泡泡玛特CEO王宁曾在2024年财报电话会上重点提及这款游戏，称其将是继线下乐园后，IP内容生态建设上的又一大突破性尝试，并表示游戏不追求短期收益，重在强化IP与粉丝的情感连接。

但好景不长。上线不到一个月，游戏便滑出iOS畅销榜前200名，同年12月之后再无进榜记录。

玩家反馈显示，游戏长期缺乏内容更新，玩法单薄、技术优化不足、更新节奏缓慢，导致用户留存率持续走低。有玩家在社交媒体上抱怨官方“长期不更新内容，等来的却是停服通知”；也有人表示投入了大量时间与情感，停服让人难以接受。从玩家评价来看，“肝度高、爆率低、可玩性差”是负面反馈最集中的三个点。

1.2亿亏损，一份昂贵但“交得起”的“学费”，然后呢？

《梦想家园》的惨淡运营，直接体现在财务数据上。

根据泡泡玛特2025年年报显示，负责该游戏研运的北京葩趣互娱科技有限公司，2024年实现营收2150万元，净亏损4770万元；2025年营收骤降至270万元，净亏损扩大至7050万元，两年累计亏损近1.2亿元。截至2025年末，葩趣互娱总资产3660万元，总负债1.56亿元，净资产为负1.19亿元，已处于资不抵债状态。

在2025年股东大会上，泡泡玛特管理层也坦言，团队最初认为《梦想家园》是一款“80分的产品”，但市场上存在大量“100分、120分”的产品，“那用户为什么要来玩你这个80分的游戏呢？”随后，公司开始逐步缩减游戏业务投入，2026年的机构交流中确认，游戏团队已进行优化调整。

今年5月，王宁曾公开承认，公司的电影和游戏业务都做得不够成功，“这两个都是很卷的行业，泡泡玛特作为‘新人’，该交的学费还是要交。”

不过，《梦想家园》上线的这两年，恰恰是泡泡玛特业绩增长最快的年份。2024年和2025年，泡泡玛特的年度营收分别同比增长204.45%和184.71%，净利润更是从2023年的10.8亿元直接翻倍了快12倍至127.8亿元。截至2025年12月31日止，泡泡玛特手里的现金及现金等价物则高达137.75亿元。1.2亿元的学费不便宜，但泡泡玛特确实交得起。

但交得起不代表就学明白了。这个被称为IP内容生态建设上的“又一大突破性尝试”，后续还会有学成归来的新成果吗？从泡泡玛特创始人王宁此前与李翔的访谈来看，不是没有这个可能。

在王宁的布局里，游戏和电影就像是 “海陆空” 中的空军，辐射范围更广、影响力更远。尽管目前这块做得还不够理想，但他表示“我们在逐渐探索，希望有一天可以补足。”不过另一方面，王宁也有着自己的纠结，他在同一场采访里时坦言，认为也许LABUBU是一个同样可以产生巨大商业价值的体育明星，而非电影明星，是两个完全不同的赛道——既然如此，那就意味着没必要去拍电影，也没必要做游戏。

纠结归纠结，探索还是要探索，且泡泡玛特的探索方式，似乎带着一种近乎手工艺人坚持“手搓”的执拗：比起IP有没有被做成游戏、有没有出现在电影里这种结果，他们更在意的是自己真正掌握做游戏、做电影的能力，在他看来，这或许才是更核心的价值。

IP授权游戏的“账本”:当IP方选择把游戏交给别人做

泡泡玛特并非孤例。在IP游戏化这条路上，有人折戟，也有人找到了属于自己的路径。

2025年7月，三七互娱研发的《斗罗大陆：猎魂世界》正式公测。据GameLook报道，这款游戏研发周期长达三年，投入超2亿元，是斗罗IP游戏中投入力度最大的一款。上线前，游戏全平台预约人数超1000万；公测后登顶中国大陆、港澳台及新马iOS免费榜，国区连续4天霸榜第一，最高冲上国内iOS畅销榜第13名。首月流水突破3亿元，是当月全球流水最高的新游戏。

但亮眼的首月数据背后，玩家的负面反馈同样密集。在相关平台，大量玩家给出低分评价。核心槽点集中在“逼氪严重”“处处都要氪金”“抽卡机制不友好”“精力回复慢”等方面。有玩家直言：“不充钱就怪都打不过的游戏”“精力跟不上就无法追上前排玩家的脚步”。

《哈利·波特：魔法觉醒》由网易研发、华纳兄弟游戏联合发行，2021年9月国服上线。据Sensor Tower数据，2022年10月时，“哈利·波特”IP衍生手游全球总收入已达10亿美元，其中《魔法觉醒》以3.58亿美元位列第二，仅次于全球收入4亿美元的《霍格沃茨之谜》。

但这一成功未能持续——2024年10月，该游戏欧美澳服务器正式关停；2026年3月，小米渠道服也停止运营。 尽管亚服仍在运营，但2025年4月的“有奖赛风波”导致大量玩家流失，“万人请辞策划”话题阅读量达4.6亿。这说明顶级IP虽可以带来爆发式开局，但长线运营能力才是决定游戏生命周期的关键。

“火影忍者”IP在中国游戏市场的表现，是IP授权模式最典型的成功样本之一。根据Gacha Revenue发布的2025年度移动端抽卡游戏收入报告，《火影忍者》手游以3.30亿美元（约合人民币22.94亿元） 的全年营收位列第五。

这款由腾讯魔方工作室开发、万代南梦宫授权的产品，自2016年上线以来已运营近十年，至今仍能贡献超过20亿的年营收。

IP方万代南梦宫不参与研发，只收取授权费和分成；腾讯则负责产品打磨和持续运营。IP方万代南梦宫提供的“火影忍者”品牌确实降低了初期导量成本，但将用户留下来的是产品本身。《火影忍者》能够长线运营近十年，核心在于腾讯魔方工作室的研发实力与长线运营能力——格斗玩法在移动端的调校、角色技能的还原度、高频的内容更新节奏，才是留住玩家的关键。

结语：

《梦想家园》的停运，折射出非游戏类IP跨界做游戏的普遍困境：拥有强势IP，不等于能做好游戏。

从IP来源来看，游戏市场的IP收入绝大多数来自游戏IP本身——根据《中国移动游戏行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，客户端游戏IP是最主要的来源类型，占比高达41%，市场核心地位稳固，但进一步拆解来看，2025年原创游戏IP占市场份额的49.2%，引进授权游戏IP占43.6%，两者合计达92.8%；而跨领域IP（文学、影视、动漫等跨界而来）仅占7.2%。换言之，这里的“IP”更多指游戏IP本身（如《王者荣耀》），而非从其他行业“空降”的IP。

从其他领域跨界而来的IP，需要在产品上付出更高的成本才能获得用户认可——但《梦想家园》的折戟，不止于此：产品定位与商业设计的错位（休闲外壳套抽卡内核）、红海赛道的竞争压力（80分产品直面100分对手）、以及潮玩粉丝向游戏玩家的转化门槛，三重因素叠加，共同指向一个结论：

当IP方选择亲自下场做游戏时，“IP导量”只是第一步，产品定位、研发能力、长线运营才是真正决定生死的关键。