山东
北京时间6月18日凌晨，美联储公布6月议息会议决议，维持3.50%-3.75%利率水平不变，符合市场之前的预期。但会后公布的点阵图则显示，18名有投票权的委员中有9名预计（或提议）美联储年内至少应加息一次，新任美联储主席凯文·沃什在点阵图项目中没有发表任何意见。
点阵图核心变化在于，2026年底联邦基金利率预期中值上调至3.8%，也就是说以现在3.50%-3.75%的利率水平，年内仍需加息一次。这项数据的变化超出市场预期，之前并无美联储官员认为存在年内加息可能。点阵图发生朝向加息变动后，CME利率预期年内加息概率立即上涨至80%。
与点阵图预期加息同步上调的还有，PCE通胀预期中值大幅上修，从当前的2.7%直接调升至3.6%，核心PCE从预测中值2.7%升至3.3%，同时调低GDP增速从2.4%下调至2.2%。失业率也同步上调。如果仅从此前美联储目标是将通胀水平降至2%左右目标看，的确是存在加息可能的。
目前市场上关于年内是否加息，若加息是否预示着美联储正式开启缩表的意见有很多。倾向于雷声大雨点小，只说不做的观点有，倾向于开启加息，正式进入缩表周期的观点也有。不做置评，总之大家看到的数据就是实际情况，就是存在加息的预期。
还有个重大的变化，此前欧、日、韩的利率决策都是跟随美联储的，这次却一反常态，走在了美联储的前面。其他国家央行虽然选择维持利率不变，但也多数上调了加息概率。
6月11日，欧洲央行宣布自6月17日是起将欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别上调至2.25%、2.40%、2.65%，这是其自2023年9月以来首次加息。6月16日，日本央行宣布加息25个基点，将政策利率由0.75%上调至1.0%，这是日本央行自2025年12月以来首次加息，日本政策利率由此达到31年来最高水平。
理论上说，美伊第一阶段谅解备忘录签订、美联储加息预期升温，两条消息都应该利空于原油，原油价格应开启加速回调模式。但是从最近4个交易日布伦特原油期指、NYMEX原油期指走势看，四平八稳并未出现想象中的深度回调。市场可能在重新审视这两条影响原油价格消息的真正走向。
6月19日，以色列继续轰炸黎巴嫩，并诉求在黎巴嫩利塔尼河以南地区常驻军队，直接导致伊朗方面拒绝出席在瑞士举行的美伊会谈，伊朗方面又称第一阶段谅解备忘录中的部分条款是存在争议的。之后，事情又有了新的变化，伊朗又同意前往瑞士进行会谈，但是因为以色列在备忘录签署情况下又再次轰炸袭击黎巴嫩，伊朗方面又关闭了霍尔木兹海峡。
这说明美伊谈判并未进入实质性阶段。从表象看，美国的策略是随时可以谈，谈判进程掌握在伊朗手中。
虽然市场预期美联储最早9月加息，美联储预期12月加息，但是华尔街的预期却恰恰相反，仍然坚持年内仍有可能降息。现在对于美联储利率变动上，预期非常混乱，没有共识。这也可能是弱化加息预期对油价产生负面影响的主要原因之一。
对A股而言，短期预期偏“鹰”会给市场带来一定压力，尤其是对流动性最为敏感的科技领域。因此，个人建议摒弃追涨思维，对于已大幅上涨，估值被充分透支的远期算力龙头，逢高分批退出，收益兑现落袋为安。未持仓的不宜追涨，要么等待回踩重要均线低吸，要么向产业链延展方向看齐。
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