四川
之前跟大家分享了美伊阶段性和解几乎已成定局。主要是从全球石油储备来分析。
美伊双方都不希望把全球拖入深度衰退，这对他们不但没有好处，还有很大的坏处。
所以不管怎么扯皮，最终大概率会暂时缓和。
这两天，虽然以色列还是搞小动作，企图打破谈判，但估计是挡不住趋势的。
对于资本市场来说，我们可以从黄金的走势观察到本次事件对股市的影响。
一、黄金先上后下
在美伊传出有和解的消息后，黄金出现反弹。
但随后继续下跌，再度跌破年线。为什么会有这样的走势呢？
反弹是因为油价下跌释放了流动性。
其实不仅仅是黄金，全球债市，股市，比特币都出现了反弹。
A股比较奇葩，AI硬件大涨，非AI硬件板块下跌。
关于A股，我们后面再谈。
黄金为什么又反弹了呢？
因为消息似乎越来越确定霍尔木兹海峡要通航。这段时间的通航量确实在上升了，见下图。
这意味着什么呢？
不同的资产会相互竞争资金。但是别忘了，经济本身也会竞争资金。
假设经济增长特别快，创业很赚钱。那么股市的吸引力相对就不大了！
大家都会争先恐后的去创业，去做生意。
这是一个极端的假设。
实际上，只要经济活动旺盛，实体经济都会争夺资本市场的资金。
这是实体经济和虚拟经济之间的争夺。
相反，如果实体经济一般，而流动性宽松，资产价格更容易上涨。这就是所谓的脱实向虚。
在中东冲突期间，由于能源短缺，全球很多国家的经济活动都受到了抑制。比如，停工停产，减少上班天数，减产，减少出行频率，减少商务活动等等。甚至印度的餐馆都没火做生意，一些人都回农村老家烧柴做饭。
也就是说，能源短缺会抑制经济活动。
这对中国有没有影响呢？
当然有，只不过我们没有能源短缺的影响，而是受油价上涨的冲击。
二季度的消费数据不好，其中一个原因就是中东冲突。不过这倒是利好我们的出口。
现在能源供给逐渐恢复，情况就会逆转过来。
全球经济活动会逐渐恢复！
那么实体经济就会抢占资本市场的流动性。资产炒作就会受到影响。
于是，我们就看到黄金在反弹没多久后就下跌了。
这还只是在反映预期。在能源供给恢复的过程中，还会产生更加实质的影响。
二、AI和非AI的分化
中东冲突也是AI和非AI分化的重要原因之一。
由于能源断供会直接影响宏观经济，但短期内不会对AI产生太大的影响。
于是，资金就更猛烈的去抱团AI板块了。
对于非AI板块，由于其基本面受制于中东冲突，所以资金就一个劲的抛售。
资本市场就是这样的，有点风吹草动，就可能反应很激烈！
这种分化在全球都在上演，而在A股则更加剧烈。
一是因为国家队为了压制行情的火热，抛售ETF和蓝筹股，加大了分化的强度。
二是因为A股的博弈性本来就很强。
博弈性强，行情就容易极端化！
在霍尔木兹海峡通航后，这种分化很可能会逐渐收敛。
实际上，之前就跟大家分享过了，央行已经在提前行动收紧货币了，因为它很可能已经拿到消息，知道美伊即将缓和。
这就是在粮草先行，后期很可能有更多提振内需的政策跟进。
周末，求是网发表了《以更大力度提振消费》。
求是网的文章具有前瞻性，属于政策的预热。往往领先部委政策1-4周。
在最后一段，还提到了：要加快修复居民资产负债表，着力稳定房地产市场，促进资本市场健康稳定发展，防止资产价格下跌对消费信心的负向螺旋，增强广大城乡居民的消费预期和底气。
大家可能会觉得很奇怪，既然非AI的利好都来了，为啥还砸这么猛？
这就要说到A股的博弈性特征了。
三、永远要当心A股的博弈套路
在一个理性的市场，资金会理性定价，不会天天鸡飞狗跳。
但这种市场不可能存在。任何股市都有博弈性，而A股是比较强的那一类。
什么叫博弈性。我给大家举个例子。
在外汇市场上，当利空出现时，空头想要狙击多头，他们认为天时来了，自己的狙击将事半功倍。
可真当他们下手时，会发现多头的绞杀十分生猛，空头根本抵挡不住。
一顿厮杀后，空头被清理干净了。
但不要高兴太早。这个时候就轮到多头被绞杀了。
我们还可以看看2024年初的暴跌。起因是XUE球产品和DMA产品暴露了仓位，遭到了空头的狙击。
那会跌得那叫一个惨！当绝大部分的敲入点都被空头打穿后，市场立刻大幅反弹！
对的，你没看错，一定要把雪球的敲入点都打穿，杀死所有人后才会罢手。
这种博弈一定会搞得血流成河，把大多数人都干翻在地 ，然后才会反转。
大家看看中东缓和后分化加剧的行情，是不是就是极端博弈的一次淋漓尽致的展现？
A股的博弈是一定会击穿绝大多数人的心理防线的。
接下来会发生什么呢？我倒是很好奇！
反正股市经常上演好戏。
四、AI的资金面会遭遇一次考验
随着全球经济活动的恢复，AI板块的资金面就有可能遭到争夺。
此外，非AI板块的基本面改善预期上升，也会争夺股市内部的资金。
但是，这是在博弈结束后的事情。
至于AI的未来更长时期的走势更多是取决于各个巨头的资本开支是否能持续。
一旦不能持续了，那就爽歪歪了。
在它不能持续之前，机构肯定会先一步撤退。
等到市场都知道这个消息时，就不知道股价身在何方了。
到时候，人们会发现AI也就那么回事。以前制造的AI焦虑本身就是为了资本炒作。
只不过炒作时，资本会把长周期的变化缩小到很短的周期。
让人们放大了AI的短期影响，忽视了长期改变。
现在这个泡沫牵涉太多美国的既得利益集团，所以他们会拼死护住泡沫，继续吹大泡沫。
为了维持泡沫，连火星移民这种不知道多少年才能实现的梦想都搬出来了。
现在美国资本掌握了金融、能源、信息、科技、运输，美国这个国家还不得被架空啊？
这次美伊形势的缓和，本质上就是美国输了，投降了！
区区伊朗，美国都搞不定了。未来美国还能拿什么称霸呢？
抛开股市而言，我倒是很希望美国AI泡沫越极端越好！这很有利于中国更快的追赶。
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