老登股反扑？真正的网刚张开！

今天市场一改往日的唯唯诺诺，尤其是牛市旗手的全面活跃，这难道是行情要爆发的节奏？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，新机会要来了？

今天成交额达到了3.7万亿，说明增量资金的FOMO情绪更强了，也就是说，看到赚钱效应后，更多观望的人开始动摇，加入了追热门的队伍。

当然变化也是有的，比如保险和券商的大涨，只是这种上涨会非常迷惑，毕竟上周五的时候这两个板块还在跌，尤其是像保险股，连平安都给跌破净了，如果用PEV来看的话，几乎所有保险股都破净了，情绪上头的时候，什么都可以颠覆。

至于券商，更是话题感拉满，虽然券商和牛市关联紧密，但上轮牛市（2019~2021年）和本轮牛市（2024年至今），券商都属于冷门板块。券商相对于A股并没有表现出持续超额，只出现过寥寥几次超额。

当然还有一个因素不容忽视，那就是霍尔木兹海峡通航明显增加，这对于传统经济来说肯定是好事，只有通胀压力下来，经济才有复苏的可能。

所以，券商虽然大涨，但芯片等热门板块还谈不上抱团瓦解，但不得不说，已经出现了一些迹象，比如今天券商等中老登低开高走，就是建立在芯片早盘闪崩的基础之上。如果你仔细观察上一轮牛市行情，都是先有数次假摔，最后才有真摔。

二，科技股会倒吗？

再说另外一个视角，很多人其实忘了最近很多券商发了公告，跟投科技股，科创板IPO券商一律强制跟投，创业板公司（四类必须跟投，其中未盈利企业必须强制跟投），科技跟投业务产生大量浮盈。

以长鑫科技为例，招商证券发行前持股比例0.84%，总成本只有7亿，如果按照3万亿市值计算大概226.5亿，扣除流动性折扣后账面浮盈192.5亿，接近2025年全年净利润（123亿元）的1.5倍。

此外，作为联席主承销商，还可获得约3亿元承销保荐费。中信建投 与 中金公司 作为保荐机构，除股权浮盈外还享有科创板保荐跟投收益（按规则需跟投2%，上限10亿元）。保荐+跟投+直投，一条鱼吃三次，能不爽吗？

所以，看看最近哪个券商涨得好呀？是招商证券，这不一目了然嘛！

究竟是哪个，我觉得现在为上涨找理由已经是为时已晚，那些机构早已经把理由写好，等着你去发现，但意义又在哪里呢？这不是当下的重点，昨天文章我就说了，不要对行情有怀疑，现在就要跟上大资金的思路是真的。

三，不看说什么关键怎么做！

虽然大多数人都知道「不看说什么要看做什么」，但实际情况是，我们经常陷入到言之凿凿的谎言中。就像2026年1、2月份的时候，市场就像发现新大陆一样，突然对AI的端侧应用感兴趣，多个相关题材股价暴走，很多研究报告表示这是因为AI硬件的叙事无法进行下去而导致的，属于非常意外的情况，但实际情况真的是这样吗？

事实证明，不要看专家说什么，关键看他怎么做，有这一点，你只要看清楚机构的行为，一切都迎刃而解，但是说起来容易做起来难，毕竟机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。

虽然多数人根本看不出这种不同，但其实早就有这样的大数据统计工具了。简单说就是：先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了。

比如下面这只股票，这就是2026年1月份那波AI行情中最火的一只股票，大家现在看到的这张图和传统的走势图相比，增加了机构交易行为的展示，图中橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

通过「机构库存」数据不难发现，其实早在2025年10月开始，机构资金就已经开始聚集，很明显这是一次有预谋的准备，而不是什么突发奇想的选择。

那么这里就牵涉到一个问题，为什么机构资金明明已经介入了，但股价就是不涨呢？其实这就是机构大资金高明的地方，他就是故意压制住股价，这样对于多数看走势的人来说肯定会无视，而且由于当时市场比较低迷，很多人对于这种横盘震荡就没有什么耐心了，于是乎手中的筹码就被交换出去了。

而这种「机构库存」数据活跃但是股价却不涨的情况，又被称之为「机构蓄势」，显然这反映出了机构资金的意图，就是通过压制股价的波动，来获得更多的筹码，当我们看懂这一点的时候，不仅不会忽视，反而应该积极关注这类情况。

比如下面这只股票，这是2025年11、12月份红极一时的「商业航天」概念股，很多人说「商业航天」之所以这么火，就是因为它是个新题材，但如果结合量化大数据，通过「机构库存」数据，就会发现，这不过是机构大资金的一种说辞，真正的情况是从大概2025年的9月份开始，「机构库存」数据已经开始活跃，说明机构资金从那时候就开始布局了，只是多数人被当时股价的震荡给迷惑了罢了，如果我们提前发现这样的异动，绝不至于看着它上涨。

所以，搞清楚机构的思路，远比你在那里琢磨谁是受益股更加高效！

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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