吉林
东哥第899篇原创。
兴致勃勃而去，一塌糊涂回来。
妹子咯咯地笑着说。
妹子说，那会儿香港的美元定存很火。
眼瞅着年化都能达到3-4%。
而国内的是1-2%。
想着在哪儿存不是存，就换成美元到了香港银行账户。
搞美元定存。
一年下来，人民币兑美元的汇率，从7块多降到了6块多。
刚才看了下，6块7了。
然后一算，赚了利率，亏了汇率。
白折腾一场。
东哥也乐了，咋亏钱还笑得这么开心。
东哥说，这个情况吧，很典型。
你看我有时候也会在朋友圈发一下当前香港的美元定存利率。
因为有朋友需要，咱就顺手帮个忙。
但是为了赚这个存款利率，然后把人民币换成美元，这事儿东哥其实很不赞成。
为什么？
就是你这个情况。
定期存款的利率，是个货币级别的收益；
而两个币种的汇率风险，也对应着货币级别的风险。
为了赚一两个点的货币收益，把自己暴露在另一个敞口的货币风险里，逻辑上就不成立。
就像香港也有一些全保证收益的保险产品。
年化3.8%，不算低。
然后有朋友不想接受分红储蓄险的非保证性，想配置这种全保证的产品。
东哥就一般都会劝她谨慎。
很大一部分原因，就是这个汇率风险。
底层主要还是货币和债券类资产，收益层级并不高。
这点保证收益，看着安稳，但汇率一个波动，就都吃掉了。
那为什么分红储蓄险就问题不大？
几个原因。
一个是，分红储蓄险的底层，有债券，但通常股票占比更多。
以我们现在一款拳头产品来说，70%都是股票类资产。
股票类资产长期有更高的预期收益。
那么就可以通过长期资产组合，去承接更长周期的债券、股票和复利收益。
也正因为有这层更好的收益，才有可能消化掉汇率波动。
关于这个，
可以做个参考。
二个是，储蓄险的时间通常都比较长，复利效应显著。
那么几个点的汇率风险，可以作为压力测试因子直接考虑在方案里。
在做方案的初期，就把问题控制在可接受的范围。
三个是，储蓄险额度通常比较大，也就意味着我们通常不是一次性退保。
就像我给你做的方案，是养老规划。
在退休后30年的时间里一点点释放。
有些年份汇率高，有些年份汇率低；有些年份占便宜，有些年份吃点亏。
拉长到几十年，汇率风险就都被时间摊薄了。
不是所有美元配置都叫全球配置。
把人民币换成美元存起来，只是换了个地方存钱。
站在这个角度，美元只是一个计价工具。
真正值钱的，不是美元；
而你用美元来买的资产，比如美股或者环球股票。
如果你换了美元，却只用来做定存，那就真走偏了。
把资产配置，做成了薅羊毛。
而已。
美元定存、美元基金、香港储蓄险；
看起来都叫美元配置，但底层逻辑完全不同。
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