史上第一次：“西安泡馍”A轮融资千万

陕西终于又见快消领域的融资案例，而且是最具西安基因的“泡馍”。

6月初，企查查信息显示陕西面食生产供应商——刘一泡（西安）控股有限公司，完成数千万元的A轮融资，投资方为中财融商。引发我们关注有两点原因：一是传统泡馍已进化至中央厨房阶段且实现海外销售；二是公众往往将目光集中于消费者一侧，很少关注供给端。

如今看来，二者缺一不可。

01

“工业化”平价：将泡馍卖出圈

5月关于西安泡馍贵不贵的争论，或许可以在刘一泡这里终结。

刘一泡主打的产品是“速食泡馍”，产品形态类似于方便面，买回家后稍微加工后便可食用。618大促期间，电商平台的定价是：刘一泡品牌3包牛肉泡馍（550克），加上优惠实付价格39.9元，算下来13.3元/包。

对比网络争议的普通泡馍28元、优质款38元的定价，相当具有竞争力。

西安人更为关注的口味方面，刘一泡的官方口径是可以还原90%的口味，我们也翻看了产品的评论区，近3000+的评论中，90%给予好评，通过AI提取的高频信息是：“能根据口感调整水量，还原度高接近实体店，用餐体验极佳”。

此外刘一泡旗下的产品还包括牛羊肉泡馍、小炒、水盆羊肉系列，包装则分为桶装和袋装，与我们日常概念中方便面形态无异。

作为西安泡馍的代表品牌之一，刘一泡实现了两项重要突破：

其一是推动泡馍工业化生产，使其不再受限于场景和地域。外界普遍认为泡馍极难工业化，核心难点在于“馍”。为尽可能还原西安泡馍的口感，刘一泡与陕西科技大学食品工程学院等科研机构合作，研发出“馍粒低温保鲜杀菌”技术，解决了泡馍批量生产和远距离运输的难题。

二是帮助泡馍成功地出走海外，几乎涉及到全球各地角落。刘一泡的产品已经出口到美国、英国、德国、荷兰、澳洲、马来西亚、新加坡等20个国家和地区。每年的销售额大致为300万元左右，高峰时可以做到800万元，这也为其后来决定在美国建设中央厨房打下重要的业务基础。（详见《》）

作为陕西少见的快消领域投资案例，投资方中财融商同样值得关注，其之于陕西并不陌生，主要聚焦陕西两大领域。

硬科技领域，通过与陕西省市政府引导基金合作的陕西财投融商绿色材料投资基金，中财融商投资了陕西瑞智新能源、西图之光、维纳数字等多家企业，其中超嗨网络已经成功退出。（详见《》）

快消品领域，则投资包括习酒经销商华禧酒业、精酿啤酒生产商赋比兴，再到如今的刘一泡，可以说近些年陕西有名的快消领域投资案例，均有其参与。（详见《》）

单就其在快消领域的投资特点，我们注意到一个十分明显的导向：食品工业化。

刘一泡推动了泡馍的工业化生产；赋比兴则将精酿啤酒这一长期依赖手工小作坊的品类，形成模块化产线；华禧酒业则是将白酒供应链做到极致，让传统白酒经销商从压货走量转向精耕消费者，本质上也是一场流通环节的“工业化改造”。

02

爱折腾的咸阳70后：有危便有机

刘一泡品牌背后站着的是一名咸阳“70后”刘杨。

学艺术出身的刘杨，骨子里或许天生就带着爱“折腾”的基因。大三时他便创办设计工作室自主创业，毕业后顺势成立了自己的公司。

其开发的首款产品是面向外国游客游西安和兵马俑的软件，产品诞生的源头则是他发现外国游客越来越多，但西安本地的配套服务却没能跟上，于是便想为这部分人群量身打造产品。

产品最终市场反响不错，创业主体以200多万元的价格被收购，刘杨由此获得了创业的第一桶金。在这种精巧腾挪中即可知，刘本身的商业嗅觉十分敏锐。

有了原始积累后，刘杨将下一个创业赛道选为“泡馍店”，其中原因一半是他本人对于羊肉泡馍的喜爱，一半则是判断泡馍店的现金流相对稳健。

2015年，“老刘家泡馍”首店在西安正式营业，日营收能达5000元，一年下来也能赚点“小钱”。分店计划亦很快启动，相续在西安、咸阳开出5家门店，顶峰时年营收达到1000万元。

“那时候感觉钱真好赚”，刘杨如今回忆起那段时间仍觉得风光无限，不过伴随规模的扩大，连锁门店管理问题开始暴露，勉强维持一段时间后，部分门店陷入亏损，作为营收贡献最大的咸阳店，也因拆迁被迫关店。

彼时刘杨站到了一个不得不做出抉择的十字路口：是继续维持连锁门店经营，还是转型？可往哪个方向转，又是新的难题。

转机出现在刘杨赴北京的一次交流。与同业沟通时，他注意到，当时经营陕西菜的饭店普遍对“泡馍”这一品类很头疼。作为陕菜代表，泡馍必须常备，但备货成本高，每日销量又极不确定，让门店老板又爱又恨。

第二天，刘杨就有了解决办法：由他来生产半成品泡馍，供给饭店老板，这样既能减轻门店的备货压力，半成品加工相对简单，还能节省门店人员成本。很快他回到西安，用自己搭建的简易“中央厨房”做出样品。再赴北京送样之后，“半成品模式”大受欢迎，做“泡馍中央厨房”的决心就此下定。

2018至2019年，由于当时国内“泡馍中央厨房”领域仍是一片空白，刘杨的生意发展得相当顺利。在咸阳建设的1200平方米中央厨房很快满负荷运转，随后线下门店彻底关闭，刘杨专注B端业务。

“事情总是有危，便有机。这是过去的创业经历给我最大的财富”。刘一泡品牌的诞生同样诞生于“危机”之中。

2020年疫情突至，刘杨的B端业务全部停摆，巨大的存货压力让他那段时间吃住在工厂，苦苦思考如何才能让公司维系下去。起初，他也没有更好的办法，但既不甘心让存货白白浪费，又恰逢当时社会对“保供”的需求激增，他便将货物免费送给社区店和政府工作人员。没想到，这竟成了打开C端市场的开始。

当时刘杨正式启用自己封存两年的“刘一泡”品牌，开始向社区门店供货，逐步打开品牌的声量。他同步组建了40多人的品牌运营团队，负责市场开拓计划。直接成果是2020年7月，淘宝头部主播薇娅来西安直播带货时，刘一泡创造了8万单泡馍单品5分钟售罄的记录。

至此，刘一泡正式进入“B+C端”双轮驱动的业务周期，这一格局给刘杨带来的意外之喜是，在“消费内卷”的当下，公司依然能保持不错的营收能力。

创业10余年后，如今的刘一泡已经在陕西建设三座工厂，员工超300人，成为年营收超1亿的地方快消品龙头。当然，这对于新获千万融资的刘杨而言，这绝非终点。

03

两端发力：消费投资逻辑生变

消费始终是金融棒棒糖关注的核心话题，过去我们想当然将促消费的核心放在消费者一侧，偏重于关注如何鼓励消费，却习惯性忽视消费的供给端。简而言之就是需要有足够多、足够好的产品，值得人们掏出这笔钱。

从逻辑上讲，最能体现“供给端”的数据便是一级市场的融资情况，但从数据来看，供给端的情况并不乐观。

全国数据来看，行业报告的数据显示2021年，餐饮业融资金额高达287.12亿元，位列所有赛道前列。但到2025年，该赛道融资金额仅剩19.25亿元，跌幅达到93.30%；美容护理融资金额从2021年的150.46亿元，下降至2025年的9.45亿元，跌幅达到93.72%；同期3C电子从94.87亿元下降至6.97亿元，跌幅达到92.66%……

至于这两年提及的较多的“新消费”，据iBrandi品创、南都湾财社等多家机构不完全统计，2025年新消费领域共披露116起投融资事件，总金额为80亿元人民币，整体规模对比2024年依然呈下行趋势。

回到陕西视角，我们统计了2021年至今消费大类下28个标的融资案例，分为几个明显的时间段：

2021年—2023年三年累计约14起融资，大的背景是市场在疫情反复中曲折修复，资本偏好呈现两极分化：一端押注民生刚需的确定性，另一端试探新兴消费体验的爆发力。

2024年是近5年内的绝对高峰，累计出现9例融资案例，占总量的三分之一，且涉及的领域相当广泛，包括：旅游服务、宠物食品、茶饮、母婴销售等。

2025年后，消费领域的投资热度则开始下滑，案例数量缩减至5家，直至今年上半年则仅有刘一泡1家获得机构下注。

这基本与国内总体趋势一致。不过，我们也在其中注意到一些新变化：2025年至今，机构在消费领域的投资，正逐步向“上游供应链和重资产环节”迁移。

期间获得融资的刘一泡、美佳联农等都是拥有成熟供应链的典型代表。它们的共同特征在于，不再将融资筹码押在前端品牌声量或流量上，而是把重心放在了原料掌控、工厂产能、冷链履约等“重资产”环节。

这一点也得到投资方中财融商的印证，其相关负责人张应天表示：如今消费领域的投资已不再看重品牌知名度，而是更看重企业在供应链纵深与重资产壁垒上的积累。最大的变化是，投资机构已很少再为“网红效应”或纯流量型品牌买单。

至于后续消费领域的投融资会如何发展，张应天仍持乐观态度，原因有二：一是在“双循环”预期下，国内政策端对消费大力支持；二是消费类标的现金流往往相当不错，部分看重短期分红回报的投资人，仍会青睐这类标的。

金融棒棒糖的期待则是，陕西出现更多像刘一泡这样的供给端“创新者”，捧红更多地方好物，让促消费不再只是劝人花钱，而是以更有价值的消费品创新来实现双向奔赴。