市值暴跌2.2万亿！王兴公开认错自救，美团还能重回巅峰吗？

熟悉互联网行业的朋友都清楚，美团曾经是妥妥的行业巨头，靠着本地生活、外卖配送两大核心业务，稳稳占据市场龙头位置，一度风光无限。但最近两年，美团的处境可以用断崖式下滑来形容，让无数投资者和行业看客大跌眼镜。

从2021年巅峰时期2.6万亿港元的市值，跌到如今不足4000亿港元，短短五年时间，超2.2万亿港元的市值凭空蒸发，缩水幅度超过85%。股价从460港元跌至64港元，昔日的行业顶流，如今深陷发展困境。

就在2026年6月26日的美团股东周年大会上，创始人王兴罕见低头认错，主动包揽公司股价低迷、业绩亏损的全部责任，这样的举动在高调的互联网大佬中十分少见。与此同时，公司CFO也直言美团价值被严重低估，释放出强烈的自救信号。

风光不再、连年亏损、市值暴跌，重压之下的美团终于不再被动硬扛，接连抛出多重硬核自救举措。很多人都在好奇，曾经称霸本地生活赛道的美团，到底为何跌落神坛？王兴的这波自救操作，能不能帮助美团稳住局面、逆转颓势？

一、行业内卷白热化，补贴大战拖垮美团盈利底盘

美团如今的困境，最核心的导火索就是无休止的行业价格内卷。在此之前，美团长期霸占外卖市场超65%的份额，靠着稳定的订单和商户营收，盈利状态十分稳健，2024年还创下了358亿的净利润佳绩。

但从2025年开始，本地生活赛道格局彻底变天。京东强势入局外卖行业，直接推出0佣金模式，还砸出百亿补贴抢占市场；阿里也紧随其后，将饿了么升级为淘宝闪购，持续加码资金扶持，全力抢夺用户和商户资源。

两大巨头前后夹击，彻底打破了美团一家独大的市场格局。为了守住来之不易的市场份额，美团没有退路，只能被迫跟进补贴大战。据行业统计，三家平台累计投入800亿至1000亿的补贴资金，整个行业陷入无序内卷。

疯狂补贴直接击穿了美团的盈利底线，公司业绩迎来惊天逆转。2025年美团直接由盈转亏，全年净亏损高达234亿港元。进入2026年，亏损态势仍未停止，一季度再度亏损68亿港元，核心的本地商业业务收入仅微涨0.1%，基本陷入停滞状态，曾经稳固的赚钱底盘彻底松动。

二、战略布局接连失误，错失风口叠加业务踩坑

如果说外部行业内卷是导火索，那美团自身的战略决策失误，就是其深陷困境的内在根源。在本次股东大会上，王兴也坦诚复盘了公司发展路上的两大致命遗憾，这也是美团错失增长机会、陷入增长瓶颈的关键。

第一个遗憾就是出海布局起步太晚，错失了海外市场的黄金发展窗口期。在国内本地生活赛道逐渐饱和后，不少互联网企业早早布局海外市场，开拓新的增长空间。但美团一直深耕国内市场，迟迟没有迈出出海步伐。

等到美团意识到海外市场的重要性时，海外外卖、本地生活市场已经被各大平台瓜分完毕，最佳的扩张时机彻底错失，也让美团少了一条重要的盈利增长曲线。

第二个遗憾是美团优选业务战略失误。此前美团大力发力社区团购赛道，重金打造美团优选，投入了大量的人力、物力和资金。但这款业务主打非标品生鲜品类，供应链管控难度大、损耗高、利润薄，长期处于亏损状态。

最终美团优选的运营模式被证实行不通，不仅没能成为新的盈利增长点，反而持续消耗公司资金，拖累整体业绩。如今美团已经叫停该业务，转而试水“快乐猴”新项目，聚焦极致性价比的供应链模式，试图弥补此前的战略失误。

三、多重硬核自救落地，美团开启全面止血翻盘

面对市值暴跌、业绩亏损、舆论质疑的多重压力，王兴和美团不再被动承压，而是推出三套实打实的自救方案，每一步都精准瞄准当前的核心问题，力求快速止血翻盘。

第一，大额股票回购，稳定市场信心。不同于很多企业口头喊话维稳，美团拿出了真金白银。从2026年6月7日开始，美团连续11个交易日回购自家股票，累计投入资金高达52.73亿港元。实打实的资金投入，向市场传递出公司认可自身价值、看好未来发展的核心信号。

第二，退出外部投资，回笼资金深耕主业。这些年美团布局了大量外部科创项目，手握理想汽车、智谱AI、宇树机器人等多家企业的股份，整体账面价值超650亿港元。接下来美团将择机退出部分优质外部投资，业内普遍预测浮盈80亿的理想汽车股份会成为首个减持标的。回笼的资金将全部回流主业，支撑本地生活、配送提效等核心业务发展。

第三，顺应监管导向，叫停行业无序内卷。此前行业的恶性补贴大战，不仅拖垮企业盈利，也扰乱市场秩序。随着市场监管总局出台外卖平台补贴规范新规，明确禁止低价倾销等无序竞争行为，美团顺势发声呼吁行业停止盲目内卷，推动市场回归良性竞争，从根源上减少无效资金消耗。

四、市场信心逐步回暖，美团翻盘仍有机会

为了稳住市场和投资者，王兴还特意公开表态，自己自美团成立以来，从未卖出过一股公司股票，2021年捐赠的10%股份属于公益不可撤销性质，彻底打消了市场“创始人套现离场”的顾虑，传递出长期坚守、与公司共进退的态度。

一系列自救动作落地后，资本市场也给出了积极反馈。多家权威投行看好美团后续走势，摩根士丹利给出120港元的目标价，瑞银更是看至128港元，相较于当前64港元的股价，还有翻倍的上涨空间。

从行业大势来看，随着监管规范落地，外卖行业野蛮生长、恶性内卷的时代已经结束。未来行业竞争会从“拼补贴、打价格战”，转向“拼服务、拼效率、拼供应链”，这对于深耕本地生活多年、拥有成熟运营体系的美团来说，是极大的利好。

整体来看，美团如今的困境，是外部行业内卷、内部战略失误双重作用的结果，并非核心业务彻底失效。当下的美团，正在及时纠错、收缩战线、回笼资金、聚焦主业，一步步摆脱无效内耗，回归良性发展轨道。

没有永远鼎盛的行业，也没有一成不变的企业。从万亿市值巨头跌落，到主动认错、全力自救，美团的起伏也是整个互联网行业转型升级的缩影。褪去野蛮增长的红利后，踏实深耕主业、贴合市场规则、摒弃无序内卷，才是企业长久发展的核心。

那么问题来了，你觉得美团这波全方位自救，能成功稳住市值、重回增长赛道吗？你平时更常用美团、淘宝闪购还是京东外卖？欢迎在评论区聊聊你的看法！觉得文章分析接地气、有干货，记得点赞收藏，转发给身边关注行业动态的朋友！