全球鱼子酱第一股鲟龙科技登陆港交所主板

6月30日，杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司（品牌：卡露伽 KALUGA QUEEN）正式于香港联合交易所主板挂牌上市，股份代号06715.HK。

本次全球发售1633.29万股H股，发售价75.50港元/股，开盘价103.00港元/股，涨幅44.50%，截止发稿前，市值达118.79亿港元，公开招股超购2,134.81倍。IPO募集所得资金将主要用于水产养殖产能扩建及技术升级、全球品牌营销及销售渠道建设、研发能力及数字化体系建设，以及战略性投资或收购。

作为全球最大的鱼子酱企业，鲟龙科技此次登陆资本市场，不仅标志着企业发展进入新的阶段，也成为中国高端食材产业全球化发展的重要里程碑。

深耕二十余年，构筑全球领先的鱼子酱产业体系

鱼子酱被誉为世界三大珍馐之一，也是全球高端餐饮体系的重要代表食材。

鲟龙科技成立于2003年，总部位于中国浙江千岛湖。根据灼识咨询资料，公司自2015年至今连续11年实现鱼子酱销量全球第一。2021年至2025年，公司鱼子酱销量持续占据全球市场30%以上份额，2025年达到36.1%，超过全球第二大企业的四倍以上。

经过二十余年的发展，鲟龙科技已成长为全球最大的鱼子酱企业，旗下国际品牌“KALUGA QUEEN（卡露伽）”产品覆盖欧洲、美洲及亚太地区46个国家和地区。

2023年至2025年，公司海外销售收入分别达到4.43亿元、5.36亿元和6.45亿元，占总收入比例分别为76.7%、80.1%和83.8%，国际市场已成为公司最重要的业务增长引擎。

目前，卡露伽已成为中国国航、汉莎航空、新加坡航空、国泰航空等国际航空公司的合作品牌，并持续服务于全球高端餐饮市场，逐步成长为国际餐饮体系中具有代表性的鱼子酱品牌之一。

从中国千岛湖出发，到进入全球高端餐饮体系，卡露伽正在成为中国高端食材走向世界的重要代表品牌。

时间与技术共同构筑护城河

与大多数食品行业不同，鱼子酱产业具有极高的时间门槛。

鲟鱼从孵化到成熟产卵通常需要7至15年时间，这意味着任何新增产能都需要经历漫长的周期积累。时间，成为鱼子酱产业最难复制的核心壁垒。

截至2025年6月30日，鲟龙科技鲟鱼生物资产储备总量约1.4万吨，位居全球第一。

与此同时，公司持续推动核心技术创新。从攻克鲟鱼人工繁育难题，到自主培育优质种质资源“鲟龙一号”；从单一养殖基地发展到布局全国八大核心养殖基地，鲟龙科技逐步建立起覆盖种质培育、繁育、养殖、加工、研发、销售及品牌运营的完整产业链体系。

依托千岛湖及国内优质冷水资源带，公司形成了全球领先的鱼子酱产业化能力，并在全球鱼子酱产业链中建立起重要影响力。

对于鱼子酱产业而言，时间创造产量，而技术决定品质。二者共同构成了鲟龙科技长期发展的核心竞争力。

从世界餐桌走向消费者，“鱼子酱+”开启零售化新探索

长期以来，鱼子酱消费主要集中于高端餐厅和酒店场景。

然而随着消费升级趋势不断深化，中国市场正成为全球鱼子酱消费增长最快的区域之一。

数据显示，2024年中国人均鱼子酱消费量仅为0.04克，而欧盟和美国分别达到0.57克和0.58克。与此同时，2019年至2024年，中国鱼子酱消费量复合年增长率达到37.8%，展现出巨大的市场潜力。

面对这一趋势，鲟龙科技近年来持续推动鱼子酱消费场景创新。

一方面，公司积极推动鱼子酱与中餐文化融合，通过鱼子酱配烤鸭等创新搭配方式，让更多消费者以熟悉的饮食习惯接触鱼子酱。

另一方面，公司于2024年正式启动“鱼子酱+”战略，陆续推出鱼子酱冰淇淋、鱼子酱月饼、鱼子酱巧克力等创新产品，并持续探索鱼子酱与咖啡、甜品、下午茶等更多消费场景的融合可能。

2025年，公司开出中国首家鱼子酱体验店；2026年7月，第五家直营门店即将在北京SKP落地。

不同于传统零售模式，鲟龙科技希望通过体验空间、创新产品以及多元消费场景，让鱼子酱从少数人的高端食材逐步走向更多消费者的日常生活。

在巩固全球餐饮渠道优势的同时，公司正加速从B端餐饮市场向消费者市场延伸，探索高端食材品牌零售化发展的新路径。

从全球领先企业走向全球品牌

对于鲟龙科技而言，上市并非终点，而是新的起点。

随着全球高端消费市场持续增长，以及中国消费者对品质生活需求不断提升，鱼子酱行业正迎来新的发展机遇。

未来，公司将继续围绕产业能力建设、科技研发创新、品牌全球化、零售网络拓展及产品创新等方向持续投入，不断强化全球竞争优势。

从突破鲟鱼人工繁育技术，到建立全球领先的鱼子酱产业体系；从服务世界餐桌，到走近消费者生活；从中国千岛湖走向46个国家和地区，鲟龙科技正在完成从产业品牌向消费品牌的升级。

时间曾帮助公司建立起行业壁垒，而未来，时间也将继续见证一个中国高端消费品牌的成长与全球化进程。