北京
7月开门行情的信息
7月开门行情就有很大的信息量。早盘双创冲高回落，相反，非科技板块，微盘股指数等反弹。可以说开门红属于非科技板块，而科技股则是明显的冲高回落，但个股赚钱效应很好。形成了明显的强弱交替，指数方面也有沪强深弱的变化。指数方面，近期大盘既回补了3997点的缺口，但并未收复之前的支撑平台4050-4070点。这是什么信号呢？从走势角度，6.12日岛形反转的图形已经破坏，这意味着7月行情大概率是要向下考验前低支撑（主要是大块头走低，指数会承压），但整体维持箱体是大概率的。
创业板方面的压力就更大，有破位的迹象，调整空间更大。当然，指数点位并非如今关键，还是要在意热点的切换。这一周多来，兆易-创新、寒-武-纪为首的科技股批量进行风险提示，均在强调基本面不太支持股价暴涨，很明显是在降温。市场流行说量化喜欢搞对子顶，而恰恰是一批科技股就在有这样的走势。两者结合起来，就意味着资金在科技板块获利兑现，至少是先知先觉的资金已经开始了。
对于热点的切换，从来不是一蹴而就的，尤其是前期抱团集中的热点，瓦解也是分层次的，从6月初到6月下旬，再到7月，我们能感受到这样的变化。尽管不能想着切换就会轻松展开，毕竟资金介入科技太深了，瓦解也需要时间。而对股民来说，也需要明确非科技板块的机会大于风险，很多品种已经开始活跃了，这就是我们期待的，也是7月行情要重点研究的。
上半年收官数据透露下半年切换方向
2026年上半年收官，在A股5528只股票中，下跌的股票超3700只，318只累计跌幅超过40%、92只累计跌幅超过50%、37只累计跌幅超过60%、15只累计跌幅超过70%、7只累计跌幅超过90%。不仅个股分化巨大，行业分化更是“冰火两重天”；申万31个一级行业中，仅10个行业上涨，其中，电子行业狂飙86%，通信紧随其后，涨超70%，建筑材料位列第三，涨幅达到46%。机械设备涨超20%，基础化工、电力设备等涨幅均在10%以下，公用事业、煤炭环保微涨。
相比之下，传统板块持续下跌。商贸零售跌近30%，美容护理、农林牧渔跌超24%，传媒、钢铁、食品饮料跌近20%，汽车、社会服务、房地产、非银金融、交通运输、纺织服饰、银行等均跌超10%。全市场5530只A股中，上半年实现上涨的个股1760只，占比31.83%；下跌个股3766只，占比68.10%。上半年全市场A股平均涨幅为8.05%，但中位数涨幅为-15.01%，表明市场平均收益被少数头部个股大幅拉高，大多数个股的实际表现低于市场平均水平。因此，个股与指数背离，大概率切换为跌指数涨个股。
大块头效应的变化同样值得注意。涨幅前10%的个股(约553只)平均涨幅高达185.18%，而后10%的个股(约553只)平均涨幅为-44.35%，两者平均涨幅差值超229个百分点。1000亿以上市值的大盘股，上半年平均涨幅高达96.83%；500亿-1000亿市值的中大盘股，平均涨幅也达到62.75%，表现同样亮眼；200亿-500亿市值的中盘股，平均涨幅为47.62%，依然显著高于市场平均水平。这就是大块头推动指数的行情，如今变化，很可能是资金从大块头流出，指数承压，但个股赚钱效应变好。
经过长时间持续上涨后，相关板块积累了较多获利盘，股价估值也处于相对高位区间。近期全球科技股都有了明显的分歧，筹码也有松动。当然，我们也要明白，百足之虫死而不僵，资金介入科技很深，其总是抛售一段又拉一下，总是反复给投资者灌输牛市回调就是机会的思维。A股的科技行情何时结束？其实，全球科技股是整体，这是关键。而A股内部板块能否良性轮动，让更多的板块有赚钱效应，则取决于国内政策面的变化，7月恰恰是关键的政策周期，业绩窗口，异动也不会少。接下来，我们就详细梳理指数背后资金调仓的动作。
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