要热了。。

这周休养的还可以，下周估计就能恢复正常了，与行业里小伙伴交流，周末跟大家跟踪一下当前关注的几条线索，要变热了！

首先是一直在说的厄尔尼诺这边，厄尔尼诺正式升级为"强至超强"，电力、煤炭、农业这些之前布局的头寸，可能会有更多的关注度。

7月2号，气象局开了一场发布会，原话是：赤道中东太平洋海温持续攀升，夏秋季将形成一次"东部型、强至超强"的厄尔尼诺事件。

措辞出现了明显变化，之前关注这条线索的时候，市场预期的是"中等及以上强度"，现在变成了"强至超强"。随着气象模型修正对这次事件的判断，市场可能也会从当前分裂的行情里做一次修正。

世界气象组织（WMO）也同步确认：预计2026年7-9月发展为强厄尔尼诺事件，未来几个月快速增强。

也有一些欧洲机构出来喊"此次事件强度可能达数十年未见水平"，不过太平洋的事情，欧洲关系不大，他们现在自己已经要热爆了。

另外7月3号，今年出现第一个登陆台风，全国进入主汛期，"南涝北旱"格局确立。新疆、甘肃局部高温，很极端，破纪录的热。

有券商梳理厄尔尼诺的传导链：

电力要旺。高温→空调不关→用电量飙升→火电厂的煤不能停。

粮食要少。干旱/洪涝→农作物减产→食品涨价。

矿要少挖。极端天气→矿区停产→供给收缩。

跟咱们之前一直说的电力、煤炭、农业是吻合一致的，也是厄尔尼诺到来相对确定的受益方向。

有一个分歧是华泰的观点，他们出了一篇大水电报告，认为：“市场觉得厄尔尼诺不利西南来水，但雅砻江水电在四川西部核心多雨带，主汛期来水反而可能偏多。”

软商品这边，"预期先行"的情绪已经打得很满了，最近商品受全球流动性影响，多头都很惨，棕榈油、白糖、天然橡胶这些天气受益品种之前多头就拥挤，普通人不太适合参与。

厄尔尼诺是火柴，已经点着了，高温是真实的，用电量是真实的，煤耗是真实的，经历了极度分化的六月，希望电力、煤炭、粮食这条线，能够走一波修复回归的行情。

另一条新闻在周四周五文章里简单提了一下，但我看大家的反馈，低估了行业的影响。

商业航天板块，Rocket Lab 宣布以约80亿美元收购铱星（Iridium）。每股54美元，现金+股票，溢价24%。

Rocket Lab——发射服务+卫星制造，这是咱们在人类主航道这个大框架下，一直关注的细分，直播和视频都讲过，在spaceX上市前，它是火箭独苗。

铱星——运营着66颗低轨通信卫星，全球覆盖，L波段频谱资源，2025年营收8.72亿美元，净利润1.14亿美元，老牌大型服务商，企业本身就是知名商业故事，起落沉浮多次。

这笔交易为什么重要？因为它在重新定义"什么样的商业航天公司值得高估值"。

之前大家关注的逻辑是：你能发射→你有收入→给你估值。

现在的逻辑是：发射+制造卫星+频谱资源+在轨运营能力+持续现金流

收入增长是重点，收入质量更是重点。

为什么想讲这个事情，是因为spaceX的AI故事和太空算力，不具备参考性，整个商业航天赛道只有它这么讲，其他玩家不会走这条路，他们更真实的商业选择，就是RKLB+铱星这种，默默的做产业链延伸。

从项目制到经常性服务收入，从做完一单等下一单到客户每个月都付费。

国内商业航天目前很多还是项目制公司，今年有订单，明年不知道，虽然开支周期很长，但是现金流的服务收入并没有打开，这个在将来会发生变化，他们会去延伸买各种东西，利用好资本市场工具。

SpaceX上其实也是同一个逻辑：低成本运力提供入口，卫星网络提供高粘性现金流，远期再叠加基础设施想象空间。

海外已经把样板画好了，RKLB买铱星，买出来的路，也是国内火箭公司的路。

另外，7月也是国内商业航天比较重要的时间窗口，我们可能会调仓一部分商业航天方向。

先说组网，千帆星座，总规划1.5万颗卫星，截至6月10号，在轨205颗，一期目标324颗组网，还剩124颗要在短时间内打上去，7月已经进入"每月多发"的高密度组网阶段。

国网星座，累计发射约207颗，三季度一代增强星进入发射周期，二代星年底有望正式立项。

2026-2027年，是两大星座"占频保轨"的关键窗口——国际电信联盟的规定是，频率资源申请了不用，过期作废，所以这两年必须密集发射。

火箭这边，朱雀三号（蓝箭航天）遥二7月7-10号发射+一子级垂直回收。遥一去年12月已入轨但回收未成功，遥二是民营火箭首次轨道级垂直软着陆的关键玩家，一子级设计复用≥20次，成熟后单次发射成本可能降到6000万元。

长征十号乙（航天科技）7月10-13号首飞，同步验证全球首创海上网系捕获回收——火箭一子级反推减速，海上柔性阻拦网接住，年初长六甲同型一子级海上溅落已经验证过了，这次首飞即回收成功的概率不低，这也是我当前最关注的事件。

这两个火箭都有可能打开国内可回收火箭的想象空间，只要成功，就是强催化。

不过商业航天和机器人，都没什么业绩，主要还是事件驱动。高估值高波资产，交易7月的发射催化，是主题β仓位，事件兑现前后要懂得收。

天热了，电力煤炭是刚需，不靠想象，估值已经足够支撑。

火箭热了，商业航天是主题，主要看事件，有赔率有弹性，但是要关注节奏。

两条线都值得看，但用的框架不一样。

1.券商统计，本周跌幅居前的板块中，半导体设备虽然大跌，但资金净流入52.53亿元，是所有ETF中资金流入规模最大的方向。日频来看，周一至周三连续三日上涨，资金累计流入约49亿元，追涨意愿强烈，周四单日大跌9.98%，资金仍净流入3.49亿元，我们后续也会再开枪半导体设备，等待中。

煤炭板块，也有机构格外关注，煤炭全周上涨3.15%，资金净流入8.22亿元，当前拥挤度仅6.8%，处于历史低位。在热门板块拥挤度持续维持高位、市场震荡加剧的背景下，煤炭作为低拥挤防御方向的配置，吸引力或有所上升。

2.存储这边，有消息称三星电子拟将今年第三季度DRAM的平均售价，环比上一季度提高20%。一家消费电子终端厂商负责人向记者表示，今年6月三星已与他们洽谈，现已收到三星关于DRAM提价的口头通知。

华强北存储市场行情回升，内存条和固态硬盘价格有所上涨，三星、金士顿、闪迪相关产品价格上行。数码终端市场也正在经历结构性震荡，多位电脑经销商表示，目前零部件和整机的价格已经处于极端高位，但未来还要涨价，且至少在一年内看不到尽头。这轮价格持续上涨已经持续相当长一段时间，最近的导火索就是苹果高调官宣涨价。

3.美国收储碳酸锂，随着全球地缘竞争加剧，美国关键矿产战略储备正在从政策规划进入执行阶段。当地时间7月2日，美国国防部后勤局（DLA）发布招标公告，计划通过一项为期五年的固定价格合同采购电池级碳酸锂，用于补充美国国家国防储备。这是美国首次将锂纳入国家国防储备的大规模采购行动。根据招标文件，本次采购总量上限为1.6167万吨电池级碳酸锂，合同最高金额达3亿美元。

采购计划显示，首个合同年度预计采购约3657吨，此后逐年递减，至第五个合同年度降至约2839吨。招标文件要求产品为纯度不低于99.5%的粉末状电池级碳酸锂，交付至纽约州、内华达州、印第安纳州或俄亥俄州的DLA指定仓库。

关键矿产战略储备计划对于很多品种都有正面催化作用，这是资源民族主义的另类演绎。