世界杯的B面：互联网还没下班，AI刚学会打卡？

作者：Evin

编辑：刘致呈

审核：徐徐

出品：互联网江湖
一声世界杯哨响，让AI和互联网的时代博弈开始重新丈量权重……

自从进入2026年以来，DAU已死，代表AI的TPD永生、DAA统一度量衡，甚至是“互联网快死了”的论调，就一浪接一浪地涌来。

这种情绪在资本市场上尤为明显。

国内，年营收仅7.24亿元的AI公司——智谱，此前估值却一度突破至了万亿元，直接把不少老牌互联网公司都“打”成了衡量单位。

市值高点约等于2个小米，3个美团，4个百度，5个快手……

至于国外，现在Anthropic和OpenAI近万亿美元的估值成长速度，看得美股七姐妹们也是自愧不如。

国内外市场似乎形成了一个共识：互联网早就是上个时代的故事了，AI和Token经济已经行至了新时代的中途。

事实真是如此吗？

一场世界杯之后，有人看到了不一样的答案。

互联网的本质是什么？注意力经济，DAU衡量的也是人的注意力。

那么作为全球流量黑洞之一的世界杯，是不是就可以看作互联网经济时代的一个战略高地？

在这其中，AI实现对世界杯的价值攻克了吗？

并没有。

所谓的AI预测、AI判罚，都只能算是擦边球罢了。AI没有实质性改变世界杯任何关键环节，也没有从中获得太多商业新价值，赚得盆满钵满的依然是小红书等互联网公司们。

如此，一个看似割裂却无比真实的论调出现了：

现在AI尚还处于非常早期的阶段，而移动互联网也依旧处于当打之年。

互联网未死，AI犹新

太阳底下没有新鲜事。

其实不只是AI，从2000年的那场互联网泡沫开始，到后来iPhone的划时代登场，再到元宇宙等风口，市场对硬科技赛道的突破，长期都抱有一种颠覆一切式的超前期待。

而这，往往就会在发展初期滋生出一种冷热不均的问题。

在资本情绪上，大家可能都已经有点所见即所得的意味了，但市场上却又面临望山跑死马的业绩现实。

就像现在，一边是资本市场对硬科技，对AI时代的无限期待，造就了智谱的万亿神话，Anthropic九千亿美元的估值高峰，甚至还出现了一大批“子强父弱”的AI标杆。

比如昆仑芯，最近曝出的上市目标估值约为500亿美元，对应的百度总市值约为380亿美元左右，子公司比母公司贵了将近30%；

比如可灵，此前传出估值为200亿美元，现在（截止6月30日收盘）快手母公司港股也才1800亿元左右；

又比如马斯克的Space X对特斯拉的超越，前者总市值约为2.16万亿美元，后者为1.55万亿美元；

还有具身智能玩家们在一级市场上的疯狂融资，本质上也是源于对AI经济的狂热追求……

另一边是AI高估值下的低业绩表现，智谱就不说了，现在Anthropic的年化营收也仅在450亿至470亿美元之间，可灵3月份曝出来的ARR在‌5亿美元左右，整体和资本估值都有着超百倍，甚至是千倍的差距。

至于豆包也很典型，虽然月活高达3.45亿，但此前却曝出“每天收入不足百万元”，并由此冲上了热搜。

这些说明了一件事：AI和token经济的发展也被资本市场提前夸大了。

可灵、豆包们只是刚学会了站立、刚看到未来AI时代的想象力，整体走路（商业化）还不够利索的时候，就被资本市场热捧为了AI马拉松冠军选手……

但实际上，现在可灵们的年化收入稳定增长，很多还是背靠互联网经济完成的。

比如视频生成，无论是Seedance，还是可灵，看似主要赚的是P端、B端等专业用户的钱，但最后的落脚点，却始终都没有离开短视频平台们的流量分发机制，是C端消费者的注意力与广告主们的预算承接了一切。

又比如年初的AItoC入口之争，千问、元宝们顶着拼AI能力的外壳，实质上比的是什么？

红包补贴大战，烧钱引流，换用户增长。

整体延续的，还是互联网时代的打法逻辑……

当然这里侧重的是互联网对AI的价值，其实反过来看，相比于“颠覆”，现阶段AI对互联网的赋能价值也要更明显一些。

就像谷歌，ChatGPT们确实冲击了传统搜索，但是在对AI的融合下，Chrome和搜索不仅没死，反而变得更好用、更赚钱了。

据每经网等媒体数据，本轮AI浪潮中，谷歌即便在股价偏低的2025年二季度期间，其核心搜索业务收入也实现了同比11.7%的强劲增长。

关键增长动力正是来自于AI技术的应用。

还有腾讯，天眼查APP显示，去年一季度腾讯财报也表示“借助AI优化，部分广告库存的点击率已提升至3.0%左右”。（历史数据：横幅广告点击率约为0.1%，信息流广告约为1.0%）

这再一次印证了我们最初的猜想：AI行业的发展还处于幼年期，而移动互联网也还没有老，甚至还有点当打之年的感觉。

所以某种程度上，年初王兴对AI发展的看法：移动互联网和互联网没有本质区别,可能像玫瑰和芍药,而AI和互联网相比,就像猴与花的区别……

从终局思维看，这话说的没有错，但换成发展的眼光讲，AI和互联网、移动互联网的关系，其实更像是毛毛虫和蝴蝶的区别。

不是从0到1的颠覆，而是从1到10到继承“羽化”。

就像从PC互联网到移动互联网那样，本质上都是对过去的“自然延伸”和“平滑升级”。

比如TCP/IP协议族、域名系统、数据中心架构依然是移动网络（4G/5G）时代的根基，PC时代的广告联盟、电商佣金、会员订阅还是移动互联网时代的主流商业模式。

还有国内用户们对“上网”“搜索”“社交”“购物”的心智模型，也都是从PC时代建立起来的……

可以说，移动互联网就是在对过去基础设施层一定继承的前提下，于后来应用层与体验层实现的升级跃迁。

同理，现在AI的发展进化也不是无中生有，而是在今天旧世界之上，再建一个新世界。

这个新世界的底层，有来自第二次工业革命以来的电力能源，也有整个互联网时代的云计算服务器、分布式存储系统、GPU和CPU芯片集群，以及数十年沉淀下来的数据资产。

所以未来很长一段时间，DAU和TPD都会共同存在，直到AI和互联网的权重真正逆转。

至于竞争方面，如果谷歌们跟不上AI时代的脚步，结局也可能会像过去Google干掉雅虎，Facebook推倒门户网站，iPhone代替诺基亚那样，新人上桌，老人离场。

这是应用层的变迁，无关基础层的承上启下……

AI呼唤中国化？

一个新兴科技行业想要走得顺，很多时候，既要往前看，也要往后看。

前者是对趋势的预判；后者是对规律的敬畏。

今天国内的AI商业模式，就和互联网时期的中美商业化选择出现了明显分野。

过去互联网时期是怎么做的？

美国公司们更侧重于“谁受益谁付费”的商业习惯，所以Apple有各种订阅服务、Netflix主打会员经济，同时还有各种SaaS和云计算付费等模式。

而中国toC互联网则是走出了一套“围魏救赵”式的间接变现——羊毛出在狗身，让猪买单。

就像微信免费+游戏/广告、抖音免费+电商/广告、360杀毒免费+浏览器导航/广告等模式。

两者的核心变现逻辑是非常不一样的。

其实，有中国公司一开始也尝试过美国付费制的路线，但最后大多都失败了。

比如QQ，早期就曾借鉴美国模式搞出来过一次“付费注册”的实验，结果被用户骂翻天不说，而且还让网易泡泡、雅虎通等IM软件们也如雨后春笋般冒了出来，想要趁机从QQ手中“虎口夺食……

又比如，当时国内很多的杀毒软件和导航软件都实行收费模式，但在360杀毒、高德和百度地图们相继宣布免费开放后，用户市场就迅速聚拢，一举奠定了后来的品牌领先格局。

这种差异化背后，有国情的不同，有用户消费习惯的不同，还有两地市场竞争生态的不同，所以就注定了“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”的结果。

而今在AI商业化时代，美国的科技公司们基本没有变。

ChatGPT在2022年底爆发，2023年2月就正式开始商业化收费‌——推出名为 ChatGPT Plus的订阅服务……

但国内的AI玩家们却转变了方向，变得不那么中国化了。

包括豆包在内的各种AI工具、AI软件都选择了会员制、付费订阅制的商业化打法，都整齐划一地看向了美国科技圈。

从好的一面看，这说明token经济的商业本质正在被正视。

大模型的每一次推理都对应着真实的算力消耗与边际成本，它不再像过去软件拷贝那样边际成本趋近于零，所以订阅制就恰恰是对“算力即商品”这一新生产要素的直接回应——它让AI不再是烧钱换规模的流量游戏，而是回归到工具价值本身的价值交换。

但从硬币的另一面看，在过去互联网模式“水土不服”的前车之鉴下，在免费+广告的消费习惯被深刻进大众集体认知的背景下，这种直接卖会员的变现模式，会不会只是中国AI商业化的过渡形态，而非最终答案？

毕竟历史告诉我们，中国互联网的胜出者往往不是最先收费的，而是最懂如何用免费撬动规模、再用规模重构商业闭环的那一个。

当豆包提前竖起AI付费墙后，在外部竞争的倒逼下，下一代“免费+广告”的中国化AI商业模式，可能就已经走在被探索颠覆的道路上了。

一如当初QQ在实验“付费注册”后，雅虎通们的趁机发力那样，又如在杀毒软件收费时代，360选择免费的增长破局套路那样……

写在最后：其实从2022年底ChatGPT重新引爆AI市场到现在，本轮AI行情满打满算才走过了三年半的时间。

所以无论好坏，现阶段的AI探索都是有价值的，有意义的。

对于未来，关键还是要保持希望。

就像当年QQ在付费注册风波后，发现了QQ秀那样，不仅一举打开了腾讯的增值服务大门，而且还为此后二十多年互联网"免费+增值"的经典商业模式指明了方向。

当下AI行业缺的，也就是这么一股"捅破窗户纸"的劲。

当一把推过去之后，我们或许就会发现：互联网从未老去，它只是把接力棒交给了AI；而AI也并未颠覆什么，它只是在互联网铺好的路上，跑出了自己的加速度。

这场时代的博弈，远未到揭晓答案的时候——甚至，它才刚刚开始。