上海
今天的市场非常折腾，而最可怕的不是涨或者跌，而是大家可能产生的误判，本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。
一，为啥这么大波动？
今天的市场估计很多人又看不懂了，你说半导体不好，但也有20cm的涨停，你说好吧，也有跌的稀里哗啦的，究竟是什么问题呢？
很多人说今天科技早盘的大跳水主要还是跟随外盘一起，包括韩股存储巨头以及纳指期货，都是同步跳水。这背后其实还是AI叙事有所动摇，而且叙事真真假假，虚虚实实，搞得很多人都一头雾水，出租算力这件事只是起了个头，周末有消息说黑石放弃了全球最大数据中心项目，所以今天海外算力链表现就比较差，此外，冷门下跌的幅度也比较大了，所以AI板块的抽血效应显著降温，相反涉及到国内自主可控的算力链表现尚可，因为华为的「韬定律」正在逐步产业化。
跌下来之后，有观点认为，科技股的回调外盘早就给出了信号了，英伟达在5月14日就见了高点，纳斯达克指数在6月1日也见高点回调了，也就是说美国科技股都跌了一个多月了，美股头部公司业绩甩A股好几条街，他们都能回调，A股涨多了当然也能回调了。但我们也要看到上周，宽基 ETF流出473亿，而整个股票ETF流入223亿。也就是说，至少有700亿的资金在趁着回调买入热门。
所以短期的涨跌和基本面没啥关系，现在就是空头和多头互相看不顺眼的阶段，这种时候波动本身就很大。
二，Ai行情到底结束了吗？
其实至于AI科技到底有没有结束这个问题，上周咱们聊过几次了，我想算力这东西最好类比的就是流量，移动互联网刚兴起的那会，人均使用流量是1GB。而1GB的价格是25元；而去年，人均使用流量是18GB，但1GB的价格已经跌到了1.2~1.5元，所以其实运营商拿到手的收入差不多的，从4G到5G，技术进步带来了流量的几何级增长，但同时也伴随着资费价格的大幅下降。
而且可以肯定，AI真的要走进千家万户，算力价格必然大幅下滑，否则没人会天天用，虽然微信是因为省花费而兴起，但真正大规模运用还是在流量价格下来之后，否则谁一直开着呀！
未来TOKEN的长期费用走势大概率也会复制这一路径。你看着AI使用量暴增，但单价很可能会急速下降。与之而来的，必然也是AI基建（存储、光芯片和服务器等）成本大幅下降的过程。
至于估值，估值本身有个大误区，就是股价上去了估值会下来，但是这并不表示股价还是便宜的，这就不展开说了。
所以，没啥是永恒的，就眼下这种情绪主导的情况，一定是紧盯机构的选择。
三，机构的选择
股市一直有关于强者恒强的说法，但多数人不是不敢下手，就是买在顶部，于是乎再好的行情也只是风景。究其根本是看走势而不是看行为，看交易行为才能看懂资金的真实交易意图，像我用的量化大数据系统中，就有数十种关于资金行为的现象捕捉，其中「强力震仓」现象最能解释什么是「强者恒强」。
「强力震仓」现象就是下图中的玫红色K线，它对应着下方的两组数据，分别是「主导动能」这一排的红蓝柱体，也就是「强力回补」现象，和「机构库存」这一排的橙色柱体，也就是「机构库存」活跃现象，这两者同时出现代表机构资金强势补仓。
在下面这只股票中，看股价大家也能猜出来是什么股票，在出现「强力震仓」现象之前股价已经涨了很多，但是「强力震仓」之后继续迭创新高。
实际股价大涨后，还要继续上涨，主力必须通过「强力震仓」证明实力以吸引资金。所以通常会制造惊悚走势，但如果结合资金量化数据，不仅无碍，反而值得重点关注。
下面这只股票，调整的时候连续多日下跌，看似走势崩坏，实际不过是机构大资金的「障眼法」。
所以，是不是真的很强，关键看机构的行为！
真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。
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