MONA L03来了，小鹏汽车又要“低价换量”？

撰文｜张宇

编辑｜杨勇

来源 | 氢消费出品

ID | HQingXiaoFei

小鹏汽车旗下MONA品牌产品矩阵再添一位重磅成员。

7月2日，在小鹏MONA L03中国首秀活动上，MONA L03正式亮相并开启预售。该车型共有纯电和超级增程两种动力形式。其中，纯电车型提供四个版本，CLTC工况下续航里程为525公里和625公里，预售价区间为14.38万至16.58万元；超级增程车型提供两个版本，CLTC工况下纯电续航里程为315公里，综合续航里程为1330公里，预售价分别为14.98万元和16.18万元。

图源：小鹏汽车

MONA L03既是MONA品牌的首款SUV产品，也是该品牌的首款全球车型。7月16日，小鹏MONA L03全球上市发布会将于德国慕尼黑正式举办，2026年计划登陆全球64个国家和地区。

“MONA L03一定是小鹏历史上最好卖的一款车。”小鹏集团车型产品高级总监杨光在活动结束后的采访中直言，“未来一年该车大概30%到40%的销量将来自海外。”小鹏集团董事长、CEO何小鹏也表示，期望MONA L03成为小鹏全球销量最大的一款车，同时小鹏一定会把科技能力带向全球。

事实上，MONA L03的产品力也很快得到了市场的初步印证。小鹏汽车披露的战报显示，MONA L03的预售订单量已经打破小鹏汽车此前所有车型同期小订纪录。

然而，MONA L03的高光之下，难掩小鹏汽车的经营窘境。2026年第一季度，小鹏汽车销量近乎腰斩，营收大幅下滑，净亏损逼近18亿元。被寄予厚望的MONA L03，能帮小鹏汽车打赢一场翻身仗吗？

MONA L03具备爆款潜质

MONA L03定位“年轻人的第一台智能时尚SUV”，外观由前法拉利设计负责人胡安马·洛佩兹操刀，以“流动的生命力”为设计语言，打造出超跑级低趴宽体姿态，风阻系数低至Cd 0.228。

智能化是MONA L03的核心底牌。按照配置等级划分，MONA L03可分为Max、Ultra SE两大系列。

硬件层面，MONA L03全系标配小鹏自研图灵AI智驾芯片。其中，Max版本搭载单颗图灵芯片，可实现750TOPS有效算力，而Ultra SE版本搭载双图灵芯片，有效算力直接拉到1500TOPS。何小鹏坦言，这是“行业首次将1500TOPS车端算力带入15万级SUV”。

图源：小鹏汽车

软件层面，MONA L03全系搭载第二代VLA架构端到端智驾系统，标配全场景城市NGP、高速NGP、无导航漫游、车位到车位全链路自动通行功能，可覆盖城市小路、园区窄道、雨雪恶劣天气等复杂通行场景。其中，Ultra SE版本搭载满血版第二代VLA，Max版本后续将通过OTA升级蒸馏版方案。何小鹏表示，Ultra SE版本的辅助驾驶“将超过所有50万元旗舰级SUV”。

智能座舱也花了不少心思。MONA L03全系标配26.8英寸超大W-HUD抬头显示、15.6英寸2.5K超高清中控屏与小P AI语音助手，同时配备20扬声器AI音响系统、ENC+RNC双主动降噪、车内隔音材料覆盖率超过90%。

安全是重中之重。MONA L03面向全球64个国家和地区适配研发，同时满足中国C-NCAP、欧洲E-NCAP、澳洲ANCAP三大五星安全标准。搭载全场景爆胎稳行系统和驾驶员失能辅助系统，前者可在爆胎时维持车辆行驶稳定，后者可在驾驶员突发失能时主动靠边泊车并呼叫救援。同时，MONA L03配备了最高工作时速150km/h的AEB自动刹车、最高工作时速130km/h的AES自动避让及冰雪路面专用AES功能，全系标配7个安全气囊。

综合产品力来看，MONA L03虽然已具备冲击市场爆款的潜质，但也并非面面俱到的完美产品。

一方面，为了实现低趴宽体的溜背轿跑造型与车身黄金比例，MONA L03在实用性维度做出了明确妥协，难以完美适配家庭长途出行、大件物品载运等刚需，因此错失了基数最大的家庭用户群体；另一方面，MONA品牌的市场认知度仍然较低，用户心智尚未建立，全球化推广的基础较为薄弱。

在小鹏MONA L03中国首秀活动上，何小鹏公布了一份MONA M03的市场答卷：上市674天以来，累计交付量已突破28万辆，月均交付超过1.3万辆。至于MONA L03能否续写前辈的爆款传奇，仍有待市场给出最终答案。

仍在走“低价换量”策略？

MONA L03的正式亮相，也让一个曾被反复讨论的话题再次被推至台前：小鹏汽车是否正在重走“低价换量”的老路。

这种质疑并非空穴来风。

2025年，小鹏汽车的交付量为‌42.94万辆‌，同比增长‌125.9%，创下年度交付量历史新高。其中，仅MONA M03的交付量就达到了17.53万辆，占比超过40%，成为交付量贡献最高的单一车型。相比之下，小鹏P7+的交付量为7.57万辆，占比为17.6%；小鹏G6的交付量只有4.79万辆，占比仅11.2%。

从价格区间来看，MONA M03的价格区间为11.98万至13.98万元；小鹏P7+的价格区间为18.68万至20.88万元；小鹏G6的价格区间为17.68万至19.88万元。这三款车型合计贡献了小鹏汽车接近70%的交付量，足以说明小鹏汽车的主力车型高度集中于中低价格带，低价车型的规模化放量是其交付量实现大幅增长的核心原因。

进入2026年，小鹏汽车的销量结构并未发生本质改变。2026年上半年，小鹏汽车的交付量为16.60万辆，其中MONA M03贡献约4.82万辆，占比为29%。未来，随着MONA L03的上市，MONA品牌的占比还将进一步提升。

但“低价换量”策略并非没有代价。按照汽车销售收入/交付量测算，2025年小鹏汽车单车均价约为15.9万元，较2024年的18.8万元出现明显回落，降幅超过15%。

低价车型交付量占比持续提升，不仅拉低了小鹏汽车的单车均价水平，还会不断侵蚀其品牌溢价，进而导致高端化进程受阻。

MONA L03上市后带动MONA品牌的交付量持续走高，市场极易形成“小鹏主打平价”的刻板认知，“子强主弱”的品牌格局一旦成型，将直接反噬小鹏G9、小鹏GX、小鹏X9等高端车型的溢价空间，主品牌的向上突破之路也将面临更大阻力。

不过，从MONA L03的预售价策略来看，这虽然仍是“低价换量”策略的延续，但小鹏汽车并没有在这条道路上头也不回地狂飙，而是与主品牌形成了清晰的价格梯度，并试图在规模化放量与盈利质量之间寻找新的平衡点，只是这一平衡能否成立，最终仍取决于市场接受度。

盈利只维持了一个季度

当下，小鹏汽车亟需MONA L03稳住销量。

2026年第一季度，小鹏汽车的交付量为6.27万辆，同比下降33.3%。交付量滑坡主要受多款车型处于换代空窗期影响，其中小鹏G6、小鹏G9等车型销量环比持续走低，MONA M03的增长红利逐步触顶。

交付量滑坡直接导致营收大幅下滑。2026年第一季度，小鹏汽车的营收为130.3亿元，同比下降17.60%。其中，汽车销售业务收入为110亿元，同比下降23.5%；服务及其他业务收入为20.3亿元，同比增长41.2%。

同期，归母净利润为-17.8亿元，同比扩大168.70%，与2025年第四季度3.8亿元的盈利状态形成鲜明反差。交付量下滑带来的规模效应减弱及高额研发支出，是归母净利润由盈转亏的主要原因。

小鹏汽车的整体毛利率表现亮眼，达到了20.6%，同比提升5个百分点，该水平已超越蔚来，在造车新势力中稳居上游。

不过，这一综合毛利率的含金量有待商榷。拆分小鹏汽车的业务结构不难发现，汽车销售业务毛利率仅12.1%，同比小幅增长1.6个百分点，盈利改善幅度十分有限，而真正拉高整体毛利的推手，是毛利率高达66.5%的服务及其他业务。换言之，小鹏汽车亮眼的整体毛利率，更多是靠技术与服务业务撑起来的门面，而不是卖车。

结合2026年第一季度财报数据来看，MONA L03是一款极具战略意义的关键车型，其既承担着快速拉升交付规模、通过规模效应摊薄单车成本的短期任务，也承载着打开海外增量市场的长期使命。