Momenta 敲钟上市，中国智驾再迎光辉时刻！

人物：Momenta 创始人曹旭东

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港股 AI 赛道很久没有如此热烈的场面。7 月 8 日，Momenta 登陆港交所，代码6880.HK，市场称其为"物理 AI 第一股"。开盘股价涨超过 6 个百分点，盘中总市值站稳 700 亿港元关口。

资本市场给出热烈反馈，全球资本用真金白银投票，公开发售部分拿到四百多倍超额认购，国际渠道涌入千亿级机构订单，新加坡 GIC、富达、奔驰、比亚迪等全球顶级资本与产业巨头同步入局基石名单。

就在7月7日，一条关键消息同步放出，Momenta 量产装车总量突破一百万台。一边是资本市场的大额资金加持，一边是车企端规模化落地兑现，两条线索放在一起，能看清一个核心事实。 国内智驾赛道走到今天，已经跳出单纯硬件比拼的阶段。

能同时跑通技术迭代、商业化交付、全球化扩张三条主线的第三方方案商，Momenta 是目前唯一交出完整答卷的玩家。这一次上市，不只是一家自动驾驶公司的资本里程碑，更是中国物理 AI 产业正式站上全球舞台的标志性节点。

清华背景加持，Momenta 创始人曹旭东是谁？

曹旭东的成长路径，和国内绝大多数 AI 创业者完全不一样。他本科就读清华大学航天航空学院工程力学专业，拿到直博资格后，读到博一主动选择退学。身边老师和同学大多不理解，力学专业深耕实体物理规律，放弃稳定学术路线转向计算机视觉，在十年前属于小众选择。

退学之后他进入微软亚洲研究院，五年时间深耕图像识别算法，相关技术落地 Xbox、必应等海外成熟产品，产出多篇计算机顶会论文。2014 年商汤科技初创阶段，他选择加入，从零搭建百人研发团队，升任执行研发总监，完整走完 AI 技术从实验室走向小规模商用的全流程。2016 年，三十岁的曹旭东正式创办 Momenta。

力学专业学习给曹旭东塑造了独一无二的建模思维优势。力学长期研究惯性、摩擦、空间动量等真实世界物理规则，这套聚焦真实物理规律的建模思维，成为Momenta研发世界模型的重要底层优势之一，能够适配自动驾驶复杂的物理场景推演。普通算法从业者多聚焦处理图像像素信息，团队可依托物理逻辑思维，结合海量道路数据、多年算法迭代、车企量产适配经验，从车辆运动、路面变化、多物体交互的物理逻辑搭建世界模型，这也是 Momenta 率先推出量产 R7 世界模型的核心原因。

创业初期行业主流全部押注纯无人驾驶赛道，所有人扎堆烧钱研发 L4 出租车，没人愿意沉下心做乘用车量产辅助驾驶。曹旭东定下一条差异化路线，先靠量产车型积累海量道路数据，数据反向迭代算法，慢慢向高阶无人业务延伸。

上市仪式现场他说，十年前创立公司只守住一句使命 Better AI，Better Life，定下三个十年目标，十年挽救百万生命，十年解放百分百时间，十年物流出行效率翻倍。过去十年 AI 学会开车，未来十年要拓展家庭服务机器人场景，打造物理 AI 行业的 GPT 时刻。

跨界理工背景、长期主义落地思维，构成这家企业最核心的创始人底色。

十年发展，跑通数据商业双循环

Momenta2016 年成立，定位全球物理 AI 平台企业，核心打法总结为一套世界模型基座，两条业务并行推进。两条业务分别是面向家用乘用车的量产业务，面向 RoboTaxi、无人物流、重卡的规模化无人驾驶业务。

2026 年 4 月，R7 世界模型完成量产落地，这是国内首批真正适配全场景出行的物理 AI 基础模型。模型不局限单一车型，一套底层算法同时支撑家用轿车、无人出租车、货运车，未来还能拓展家用服务机器人赛道，这也是市场定义物理 AI 的核心依据。

数据飞轮的增长速度能直观体现商业模式跑通。2022 年完成十万台整车搭载耗时 24 个月，现在最快四十天就能交付十万台搭载系统。7 月 7 日也就是上市前一天，公司官宣整体量产搭载车辆突破一百万台，累计交付量产车型超过一百款，整车定点数量突破二百一十款。

财务数据能佐证商业模式完成转型。2023 到 2025 三年，公司营收从 7.43 亿元增长至 24.13 亿元，年均复合增速超过八成。最关键的变化来自收入结构，软件许可收入三年增长四十二倍，收入占比从 3.1% 提升至 40.1%。公司彻底摆脱一次性项目交付模式，转向持续收取软件授权费的平台化盈利方式。毛利率同步持续走高，从 17.5% 提升到 71.6%。

资本层面，本次上市定价 295.6 港元每股，绿鞋全额行使状态下总募资 68 亿港元。十四家基石机构合计投入 30 亿港元，新加坡 GIC、富达国际各拿出一亿美元领投，奔驰、比亚迪两大车企分别投入 2500 万、1500 万美元加码。全球十五个国家地区长线基金参与国际配售，机构订单总额超千亿港元。截至 2025 年末，公司账面现金储备突破一百亿，足够支撑海外无人驾驶车队落地、世界模型持续迭代。

全球化布局同步铺开，量产方案落地亚洲、欧洲、拉美等十多个区域。Robotaxi 业务和 Uber、Grab、享道出行等出行平台达成合作，今年计划新增多座海外运营城市。港股上市拿到资金后，企业会加速物理 AI 技术出海，输出完整中国智驾解决方案。

全球前十车企，九家选择Momenta

Momenta 的客户分为海外国际车企、国内自主品牌、合资车企三类，覆盖全球前十车企里九家品牌，与国内多数主流乘用车企业达成重点车型合作落地，客户广度在独立智驾方案商里排在行业前列。

海外豪华与外资车企代表是梅赛德斯奔驰。奔驰从早期投资到本次基石持续加码，双方联合开发适配中国路况的城市智驾系统，落地纯电 CLA、全新 GLC 多款主力车型，覆盖高速、城区、自动泊车完整场景。丰田、宝马、奥迪、通用同样完成深度合作，通用旗下别克、凯迪拉克高端车型全系搭载 Momenta 自研大模型智驾方案。

国内头部车企以比亚迪为代表。2021 年双方合资成立迪派智行，比亚迪负责整车硬件调校与量产渠道，Momenta 输出算法和数据闭环体系，天神之眼系列智驾系统搭载仰望、腾势高端车型。本次比亚迪作为基石投资者继续增资，资本合作绑定现有业务协同，加深技术合作壁垒。

自主高端品牌包含智己、红旗、奇瑞风云，合资品牌覆盖上汽大众、东风日产、广汽丰田。广汽丰田多款纯电车型搭载定制化智驾系统，东风日产新款 N6、N7 车型全线适配 Momenta 全场景辅助驾驶方案。产业链配套企业兆易创新同样进入基石名单，芯片与算法形成上下游协同。

除整车企业之外，出行平台客户支撑远期无人驾驶业务。海外 Grab、Lumo、Uber，国内享道出行，多平台同步落地 Robotaxi 运营车队。企业规划 2027 年底 L4 无人车队达到五千台规模，2030 年海外车队占比过半。

客户结构带来两大稳定优势。第一，海量家用乘用车持续产生道路数据，源源不断反哺 R7 世界模型迭代，形成正向循环。第二，海内外车企、出行平台多元客户分散经营风险，不会依赖单一品牌订单。全球顶级车企愿意持续投资、定点量产，本质是认可这套物理 AI 技术具备长期产业价值。

物理 AI 资本化落地，中国智驾全球化迎来全新周期

梳理创始人、企业战略、全球客户三层事实，能清晰看懂 Momenta 敲钟上市的行业意义。曹旭东跨界力学的独特物理建模思维，为企业世界模型研发提供了独特的思维加持，助力团队打造出区别同行的底层技术能力。一套量产飞轮战略，让企业完成营收、毛利率、商业模式三重跨越，从烧钱研发实验室走向持续盈利的平台公司。覆盖海内外九成头部车企的客户底盘，为数据迭代、全球化落地提供稳定支撑。

千亿机构订单、四十多倍超额认购、十四家全球顶级基石集体加持，不是资本短期炒作，长线主权基金、海外车企愿意拿出长期资金，看中的是物理 AI 未来十年广阔空间。港股"物理 AI 第一股"的身份，填补资本市场空白，给国内同类技术企业开辟全新资本化路径。

中国智驾产业如何获得全球长线资本认可，Momenta 给出清晰答案，靠落地量产的真实业务、自主可控的底层模型、全球化协同的产业伙伴。此次上市只是起点，依托募资资金持续迭代通用物理 AI 技术，Momenta将在全球出行智能赛道，走出属于中国技术独特的发展路线。