股权卖了两年没人要！戴比尔斯CEO反手炮轰河南钻石：全是泡沫！

今年拉斯维加斯JCK展期间，戴比尔斯CEO阿尔·库克接受《国家珠宝商》专访，再次将矛头对准实验室钻石：“都是泡沫！”同时，库克还在采访中透露：地壳钻石的供应正在急剧枯竭。

一边渲染矿藏见底的焦虑，一边给竞品贴标签，这套话术并不新鲜。这家统治钻石叙事一个多世纪的巨头，比任何人都熟悉“稀缺”的魔力，也因此更恐惧“可制造”对它的瓦解。

颇具讽刺意味的是，戴比尔斯自己正在被叫卖。母公司英美资源挂牌出售其85%股权已逾两年，连持有15%股份、经济命脉系于钻石的博茨瓦纳总统，也不得不亲自出面寻找买家。更有经济学家公开撰文警告"不要接手一个正在下沉的资产"。

所谓"泡沫论"，很难说究竟是河南钻石的写照，还是戴比尔斯自己的宿命。

01 “泡沫”只是遮羞布

据报道，全球几大矿企库存积压，迪拜钻石交易所的毛坯价格指数持续走低，戴比尔斯自己都扛不住，反复下调售价。库克的怨怼，更像是在替自家卖不动的货喊救命。

2026年美国订婚戒市场，实验室钻石渗透率冲到61%。当一个品类吃掉主流消费场景六成以上的份额，它还叫"泡沫"吗？这叫趋势。

库克在采访中大力宣扬全球主力矿区均已进入衰退期，新矿勘探遥遥无期。但“枯竭”这个说法，本身就是一个被精心设计的话术——天然钻从未真正稀缺，稀缺的是被矿企掐住脖子的供给量。每年放出多少货、维持什么价位，从来不是市场决定的，巨头通过把控供给让消费者误以为钻石极度稀缺。

当实验室钻石以同样的属性、更低的价格摆上柜台，这道人为筑起的“稀缺”围墙就出现了裂缝。

而中国正在挤进裂缝抢市场。从核心设备制造到原料合成，再到切割打磨，河南柘城形成了完整的产业闭环。据《2025实验室钻石产业发展报告》，全球钻石毛坯产能约4000万克拉，中国独占2520万克拉，占比63%。

“柘光”（ZG Diamond）就是在这片土壤里长出来的高定品牌，被业内称为“钻石界的爱马仕”。VVS1级净度、D色区间、3EX切工——这些参数放在国际奢牌柜台上，每颗都标着六位数。而在柘光，价格仅为其四分之一。有业内人士直言：“它们与矿钻没有本质区别。当门槛降到这个份上，没人能拒绝。”

手握产能和成本两张王牌，中国品牌已经把钻石从神坛上拽了下来，价格只是第一块倒下的多米诺骨牌。

02 消费需求转向

就在库克接受采访前后，戴比尔斯已经连续多次下调天然钻售价。不是矿挖完了——恰恰相反，是降价了也卖不动，库存越堆越高。一个靠“稀缺”活了一百多年的公司，突然发现这套话术不灵了。库克把账算在实验室钻石头上，却闭口不提：他的核心市场，正在被河南柘城的产业链一寸一寸地吃掉。

2025年美国进口钻石中，每4颗至少有3颗源头在中国。与此同时，戴比尔斯悄悄关停了旗下的实验室钻石品牌Lightbox。不是不想做，是卷不过。价格战打不赢，成本战打不赢，连产品迭代速度都跟不上。

买钻石的那批人，早就换了动机。他们走进店里只问“够闪吗”“能刻名字吗”“会不会撞款”。日常佩戴、取悦自己、纪念某个瞬间——这才是他们掏钱的理由。

当价格战的红利吃尽，剩下的玩家拼的是硬功夫：4C参数、切割工艺，能不能让消费者花三分之一的钱，买到比奢牌钻石更闪耀的东西。这恰好击中了西方巨头的软肋——标准化流水线、千篇一律的圆形切割，和几乎为零的个性化空间。

而柘光作为中国头部钻石高定品牌，走的正是这条“反标准化”的路。据品牌方透露，2026年上半年GMV同比增长超200%，3克拉以上定制单占比超50%，平均客单5-7万。在其京、淘旗舰店，每天都有上百条咨询涌入，问得最多的是："最大能到几克拉"。

一位95后女生给自己订了3克拉粉钻，戒臂刻着和母亲的名字缩写，“不是结婚用，就是奖励工作三年”，柘光专属顾问全程跟进，设计方案前后改了四版，直到她满意。另一位上海男生定制求婚戒时说得更直白：“30万只能海外品牌入门款，柘光能拿大克拉完美参数，女朋友直夸比奢牌还闪。”

戴比尔斯做Lightbox那年，全世界都以为巨头要下场洗牌，结果是它先出局。

03 国产钻石定义新规则

当一家连自己股权都卖不掉的公司高喊竞品是“泡沫”，这个词剩下的唯一功能就是掩护撤退。

真正改写规则的人，没空争一个过时的问题。他们把钻石做成了一件年轻人买得起、戴得出、刻得上名字的东西。

不是技术跟不上，是思维还停在上一局。一个靠"稀有"活了上百年的玩家，突然要在一个"想要就有"的赛道里竞争，每一步都别扭。

旧霸主还在找买家，新玩家的柜台前已经排起了队。