入驻300家丝芙兰货架，完美日记的“二次闯关”

从“11个之一”到“战略核心”，完美日记加码丝芙兰——各取所需，亦各有难题。

作者 |Sana

编辑 |倾 闻

近日，逸仙集团宣布，旗下核心品牌完美日记正式入驻中国丝芙兰渠道。根据官方披露，完美日记多款主打科研功效的高端产品将登陆丝芙兰中国约300家门店，覆盖北京、上海、广州、深圳等一线城市。

这不是完美日记第一次出现在丝芙兰的货架上。早在2026年4月中下旬，丝芙兰已宣布一次性引入花西子、完美日记、玛丽黛佳、橘朵、方里、INTO YOU、谷雨、C咖、羽素等11个中国美妆品牌。但此次官宣，意味着双方的合作从“集体入驻”升级为“战略级”深度绑定——完美日记将成为丝芙兰国货矩阵中的核心品牌之一。

从4月的“11个之一”到近日的“战略核心”，完美日记只用了不到三个月。这场加码背后，是逸仙集团与丝芙兰各自算盘的一次精准碰撞。

逸仙电商创立于2016年，2017年推出完美日记。据招股书披露，完美日记上线三年后即成为中国线上彩妆市场零售额第一的品牌。但十年过去，这家公司正在经历一场艰难的转身。

据逸仙集团披露，自2020年起，公司累计投入超7亿元用于研发，搭建起覆盖中国及欧洲的全球自主研发体系。2026年第一季度，公司研发投入达3944万元，同比增长74.2%，研发费用率从上年同期的2.7%提升至3.9%。

这一投入正在转化为产品力。此次进驻丝芙兰的完美日记第三代仿生膜精华口红，搭载独家专利配方，宣称经瑞金医院与SGS认证可1天淡纹49.08%、2周焕亮唇色48.8%。控油散粉则采用与中国科学院上海硅酸盐研究所团队联合研发的独家Smartlock™材料技术。

图源/完美日记官网

但另一组数据同样值得审视——营收在增长，亏损也在扩大。据逸仙电商2026年第一季度财报，公司总净营收10.21亿元，同比增长22.5%，实现连续六个季度同比增长。然而，GAAP口径下净亏损达6193万元，较上年同期560万元的亏损大幅扩大。亏损扩大的核心原因是销售及营销费用单季支出7.37亿元，同比增幅33.1%，占总营收比重高达72.2%。

与此同时，公司一季度经营性现金流由正转负，净流出9000万元，现金储备从10.5亿元降至9.34亿元。逸仙电商在财报中解释称，销售及营销费用增长主要系扩大消费者认知度和构建核心品牌、长期品牌资产的投资，同时电商平台上更高的流量获取成本亦构成重要因素。

一边是研发投入持续加码，一边是营销费用居高不下。逸仙集团急需一个既能验证产品力、又能降低获客成本的新渠道。丝芙兰正是这个答案——它不需要逸仙为每一次曝光支付流量费用，而是通过品牌入驻建立长期信任。

逸仙集团创始人、董事长兼首席执行官黄锦峰在官宣时表示，“此次合作印证了集团多年来向科研高端化转型的战略布局。”对逸仙而言，丝芙兰货架的意义，远不止于多了一个销售渠道，更是一次品牌能力的“官方认证”。

如果说逸仙集团是主动求变，那么丝芙兰中国则是被迫转身。

据公开数据，2022年至2025年，丝芙兰中国累计亏损约14.8亿元。2024年，丝芙兰上海与丝芙兰北京两家公司合计亏损超6亿元。门店数量从高峰期约370家缩减至330家左右。

更令人担忧的是趋势。丝芙兰中国营收从巅峰期的108.8亿元跌至约65.4亿元，跌幅高达40%。曾经是商场争相邀请入驻的高端美妆标杆，如今却在一二线城市核心商圈接连关店。丝芙兰过去仰仗的“独家”与“体验”两张王牌，已然失效。

在此背景下，丝芙兰中国选择了“国货战略”。用高频、高性价比的国货品牌吸引客流，用国际大牌维持调性。2025年，丝芙兰已引入三资堂、酵色、BABI等6个线上起家的国货品牌。2026年4月，这一步伐进一步加速，11个国货品牌集体入驻，形成“8大彩妆+3大功效护肤”的组合矩阵。据WWD报道，目前进入丝芙兰中国的国货品牌已达23个，其中近三年新增的品牌占到20个。

完美日记正是这一战略的最新落子。但问题也随之而来：当一个曾经以“进口美妆入口”为定位的渠道开始大量引入平价国货，它的高端调性还能维持多久？当单价不过百的国货彩妆与动辄数千元的国际大牌同柜陈列时，丝芙兰一直以来建立的高端形象正在消费者心中产生错位。

此次进一步合作，本质上是一场各取所需的双向奔赴。

逸仙集团需要丝芙兰的高端渠道背书，以验证其“科技美妆”叙事、降低流量依赖、提升品牌价值。丝芙兰中国需要完美日记的年轻客群和流量号召力，以挽救持续下滑的门店客流。

图源/PR Newswire

但这场合作能否真正实现“双赢”，仍存在诸多不确定性。

对逸仙集团而言，丝芙兰的门店客群是否愿意为国产彩妆支付溢价，尚需时间验证。完美日记在线上以“高性价比”著称，进入丝芙兰后如何定价、如何与原有价格体系协调，是一个现实的挑战。

对丝芙兰而言，国货战略能否真正止住亏损，同样存疑。丝芙兰大中华区总经理丁霞曾表示，“丝芙兰从来不是为了外部声音调转方向，而是始终寻找消费者真正喜欢、真正有价值、且与平台理念契合的品牌。”但资本市场显然需要看到更具体的回报——2026年一季度，LVMH管理层在电话会议中首次提到丝芙兰在亚洲、尤其中国市场表现“持平”，结束此前连续下滑。“止跌”本身已成为一个积极信号，这恰恰说明丝芙兰此前的处境有多艰难。

完美日记此次加码丝芙兰，折射出一个更宏观的趋势：国货美妆正在从“线上起量”走向“线下立信”。

据弗若斯特沙利文数据，2015年本土品牌在中国美妆市场的份额为43%，2024年已升至57%。市场份额的提升只是第一步，如何建立品牌溢价、如何进入高端渠道、如何与国际大牌同台竞争，才是国货美妆的下一个考题。

丝芙兰的货架，正在成为国货美妆的“考场”。完美日记不是第一个走进这个考场的考生，也不会是最后一个。但对于逸仙集团而言，这场考试的意义尤为特殊。它不仅是产品力的验证，更是公司从“流量故事”走向“科技叙事”的关键一步。

300家丝芙兰货架已经铺开，真正的考验才刚刚开始。