恐慌何时结束？善用护身符！

市场跌的稀里哗啦，究竟是被外围影响了，还是因为周四有超级IPO上线呢？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，又是韩国股市背锅？

韩国股市今天又来一个熔断暴跌，盘中最大跌幅超过9%。但问题是，上周五，海力士在美股发行ADR，还暴涨了13%，然而今天正股暴跌10%左右，于是乎经典的看跌说跌出现了，市场给的解释是KIS（韩国投资证券）发了SK海力士的2Q26前瞻，把海力士Q2的营业利润调降到60.4兆韩元，比预期低了8%，2026和2027年的盈利预期也调降了9%和11%。至于为什么调降呢？跟长期协议有关。

这真就是跌了总要找理由，所以A股的下跌也被归因为被韩国股市拖累，其实我昨天的文章就和大家说了，避险资金不确定长鑫上市后会如何，眼下肯定是先出来，而且国内杠杆虽然不像韩国那样极致，但在热门上的杠杆也不低，当下，融资余额占全A流通市值的占比已经在高位了，因此，国内出现踩踏一点也不奇怪。最典型的就是上周五文章提到的卫星产业链，多少人喊好，但实际根本就是情绪上头，我说的很清楚吧，所以今天10cm大阴线反包，并不奇怪。

二，接下来怎么办？

昨天给大家分享了，科技股依旧是主线，但是主线肯定也有休息的时候，不能说主线就不用休息，这两天最劲爆的就是塞力斯半年报预亏，从曾经风光一时的新能源新龙头，如今却面临亏损，有人说这和菊厂搞了太多品牌分销有关系，但实际在我看来，还是成本太厉害了，存储芯片、工业金属、碳酸锂这些原材料价格大幅上涨，就连赛力斯也撑不住，直接转盈为亏了。

不仅赛力斯亏损，广汽集团也预告上半年净亏损40.6亿元-45.7亿元，其他车企也不会好过，眼下存储芯片的上涨，居然已经影响到了汽车行业的利润，更严重影响手机、电脑等消费电子的销量，看起来，存储的高价越来越不可持续，除非AI的需求能无限扩张，但懂得都懂。

眼下豆包开始收费，到时候月活数据一出来，至少短期里面整个AI赛道会有不少的信心损失，反正小扎的事情出来之后，虽然说是捕风捉影，但就像当时说的，怀疑的种子已经播下。

而大家也要注意，产业政策向科技领域倾斜，不代表无脑支持，现在越来越懂得有的放矢，毕竟光伏产业这一页还没有翻过去。

所以，当市场缺少明确线路时候，那么业绩至上就成了最后得遮羞布。

三，业绩好和股价好？

可以这么说，好的股票，最近业绩都不会差，但不是说业绩好，股价就好。以2025年的中报为例，某消费股2025年7月12日发布公告：「公司预计实现营业收入10.81亿元，较上年同期下降约21%，营业收入下降导致公司经营业绩亏损。」，其实这并不意外，2024年下半年开始，消费其实一直比较差，像这类消费股业绩不好，都是有预期的。

结果你会发现股价这半年来表现一直很好，这和预期差有关系吗？当然没有，从宏观数据来看，截止到2025年7月，消费的转折点还没出现，市场的预期依然不理想，看看白酒的表现就知道了，但是这并不妨碍该股在2025年二季度涨幅接近50%。

究竟是什么造就了这一幕呢？其实我们很清楚，当然是机构大资金的持续介入才会推动股价的持续表现，否则没有人有这个实力，当然因为大多数人看不到机构行为，所以也就不敢确定是不是真的这样，实际机构的行为并非是看不见，只不过多数人都不知道如何看到罢了。

下面的图是我用了十多年的大数据系统，图中橙色柱体就是反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

从图中可以看出，从2025年4月中旬开始，这股就受到了机构资金的持续追捧，于是乎股价也是一路上涨，在经历了一段短暂的休整之后，进入7月，机构资金继续持续加码，股价也还是节节攀升，大家想一想，这种业绩亏损有没有人提前知道，一定是有的，但是机构资金用行动告诉我们，他不在乎，当然之后是不是在乎，并不知道，起码我不至于为这种消息焦虑。

看图1：

有预亏大涨的，就有预增大跌的，本质还是机构资金的意愿起作用，比如另一只绩优股，该股最新的预增公告显示：「报告期内，公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润均实现增长。」，这可不是意外收入，人家是主营和利润双双增加，这种业绩增长是有真材实料的，但是表现呢？

这是那只「优质股」的「交易行为数据图」，从图中不难看出除了因为2025年4月7日因为关税摩擦带来一波反弹之后，股价就一路低迷，显然机构资金对该股不感冒，于是乎哪怕业绩是现在A股最稀缺的元素，股价也是一路下跌，即便发布了预增公告，也毫无起色。

看图3：

所以，利好利空从来不是决定走势的关键，甚至业绩也不是，只有资金的态度是最关键的。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

声明

以上内容来自网络收集，希望可以帮助到大家！

如有侵权，请联系本人删除，同时不构成任何投资建议，敬请知晓。

此外，本人不推荐任何个股，不收会员，没有社交群，也从不与任何人发生利益关系。