从顺丰立自保“门户”，畅想中小险企如何借势股东找出路

自保公司的出现，源于企业对于风险管理的更高需求和更精细化的控制。

当下来看，一边是保险的“大门”不好进，一边是资本入局更谨慎，在此情况下，险企与资本之间形成的拉扯，在某种程度上也成为限制保险发展的重要因素。而自保公司的出现，与传统商业保险公司所不同的是，它与母公司有着紧密的联系和利益一致性。自保，正在受到大机构的青睐。

7月8日，“顺丰保险有限公司”的出现引起了行业的一众热议，作为顺丰旗下的自保公司，顺丰保险不仅满足了顺丰在保险保障方面的需求，而且顺丰还可以通过展示企业在风险管理方面的专业能力和决心，来提升企业的形象和信誉。

当然，从更深层次看，或也给中小险企提供了重要的发展思路。如何借股东资源与固有场景形成自身的发展优势，如何与股东形成良好的资源互动，也是给行业带来的思考。

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自保军团再扩容

7月8日，香港保险业监管局宣布，已分别向由香港上海大酒店有限公司及顺丰控股股份有限公司新设立的两家专属自保保险公司发出授权。其中，顺丰控股股份有限公司设立的“顺丰保险有限公司”是香港首家由中国内地民营企业成立的专属自保公司。

说到自保公司，其实与普通商业保险公司不同，自保公司一般是由大型企业设立，聚焦管理集团内部风险，也被称作专属自保公司，专为其母公司提供保险服务的机构，不对外经营公众业务。

专属自保公司能够更好地满足大型企业或集团的风险管理需求。一般而言，大型企业资产体量庞大、业务条线复杂，通常面临复杂且多样的风险，但如果通过标准化的保险产品承保，则难以精准匹配个性化风险敞口。因此，这些企业或集团需要有一种更加灵活和个性化的方式来管理和转移这些风险。

通过成立自保公司，母公司可以直接参与保险产品的设计和选择，更加精确地评估和控制风险，从而提高风险管理的效率和效果。而且，由于专属自保公司无需市场推广和支付保险中介佣金，可以较低成本及边际利润经营，故可收取较低保费，而母公司也可分享该专属自保公司所赚取的承保利润。

或许基于这些因素，部分大型企业选择通过成立自保公司实现保障的“自给自足”。

据统计，截至目前，我国已拥有13家自保公司（包含顺丰保险与HSH Captive Limited），其中，香港已达9家，内地有4家。

具体来看，截至2026年7月6日，获授权在香港经营保险业务的专属自保保险公司包括中广核保险有限公司、中海石油保险有限公司、上海电气保险有限公司、中石化保险有限公司、Wayfoong (Asia) Limited（汇丰集团旗下）、上海汽车集团保险有限公司、中核保险有限公司、HSH Captive Limited、顺丰保险有限公司。内地保险市场的自保公司有中石油专属财产保险股份有限公司、中国铁路财产保险自保有限公司、‌中远海运财产保险自保有限公司‌、广东能源财产保险自保公司。

香港保监局行政总监张云正表示，再添2家专属自保保险公司，印证了香港成功落实聚焦本地跨国企业、中国内地国有企业和民营企业的发展策略，新市场参与者带来新增业务及多元化营运模式，将为香港培育成熟的专属自保生态圈作出重要贡献。

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“自给自足”优势凸显

其实，相对于普通商业保险公司，我国自保公司的规模及存在感并不强，但从经营来看，在母公司的支持下，自保公司一般活得并不错。以内地的自保公司为例，具体来看一下。

成立于2013年的中石油专属财险，算是当下内地体量最大的一家自保公司。中石油专属财险的股权结构清晰，中石油天然气集团持股11%、中石油股份持股49%、中油资本持股40%，注册资本60亿元，其职能定位为中石油集团公司专业风险管理平台和保险安排工具。

从经营成效来看，展业以来，中石油专属财险稳步发展。数据显示，2014年至2025年，中石油专属保险保险业务收入逐年提升，从2014年的1.56亿元增加至18.08亿元，2026年第一季度，其保险业务收入14.42亿元。净利润方面，中石油专属财险在2014年实现1.73亿元的净利润，此后盈利情况相对稳定，2025年净利润0.61亿元，2026年一季度，净利润为1亿元。虽然从盈利端看有所波动，但整体来讲，始终保持盈利状态。

成立于2015年的中铁自保，是我国注册的第一家运输行业自保公司，也是内地第二家自保公司。中铁自保自成立后的次年便实现盈利，至今暂无亏损。数据显示，2015—2025年，其保险业务收入分别为0.16亿元、6.89亿元、7.84亿元、11.87亿元、5.49亿元、5.78亿元、6.05亿元、8.28亿元、13.98亿元、7.23亿元、8.27亿元，净利润分别为0.12亿元、0.93亿元、1.35亿元、2.07亿元、1.99亿元、1.51亿元、1.95亿元、1.32亿元、1.97亿元、2.02亿元、2.35亿元，累计净利润已超17亿元。

尽管其规模相较于普通商业保险公司而言较为小巧，但自创立以来，中铁自保借助股东资源优势实现了“幸福成长”，虽然期间也不免遇到一些挑战，但这样持续盈利的经营状态，令众多中小险企羡慕不已。

中远海运与‌广东能源自保也是一样，自成立以来均实现了持续性盈利。如2017—2025年，中远海运净利润分别为0.47亿元、0.97亿元、1.01亿元、1.13亿元、1.15亿元、1.2亿元、1.37亿元、1.38亿元、1.48亿元。‌广东能源自保2018—2025年净利润分别为0.19亿元、0.11亿元、0.13亿元、0.19亿元、0.24亿元、0.28亿元、0.29亿元、0.28亿元。

可以看出，自保公司在股东的支持下，实现了不错的发展，这正如我们常说的“自给自足，丰衣足食”。

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借力股东渐成趋势

“拼爹”模式，在自保公司的发展中表现得较为明显，而这正是自保公司发展的底气。

诚如自保公司一般，其实从当下的保险市场看，越来越多中小险企的业务开始向股东靠拢，这不仅能增加与股东的互动，还可以借股东资源、依据特定场景来实现业务的再拓展。

例如，成立没多久的法巴天星财险，在开业当天就喊出“聚焦发展前景广阔且与股东业务协同紧密的新能源汽车保险领域”这一口号。法巴天星财险之所以将经营领域定位于新能源汽车，主要与其股东有关。

从法巴天星财险的股东看，包含法国巴黎保险集团、四川银米科技有限责任公司及大众汽车金融服务海外股份公司，其中，四川银米科技有限责任公司正是小米旗下全资子公司，而小米也在加速布局新能源汽车，小米集团首席财务官（CFO）林世伟曾公开表示，小米将布局汽车金融产业，包括汽车金融、汽车保险、汽车供应链金融、车内支付等场景，这将是未来集团中一个很大的业务板块。这样的布局，也给法巴天星财险布局新能源车险构建好了业务场景。

法巴天星财险还曾表示，三方股东分别在全球化保险运营、智能科技创新及汽车金融服务领域拥有深厚积累，将共同助力法巴天星财险通过多元化的保险解决方案拓展对用户的保障范围，并在市场中快速构建独特竞争优势。

与法巴天星财险类似的还有比亚迪财险，依靠比亚迪这一股东，比亚迪财险取得了不错的成绩。如2025年，比亚迪财险实现总保费收入28.7亿元，盈利9362.4万元，其车险车均保费为4054.53元，较2024年约4500元下降445元。截至2025年末，比亚迪财险综合成本率为102.49%，其中，综合赔付率高达97.28%，综合费用率为5.21%。

另外，还有部分中小险企的股东属于国有大企业，或者属于国家资源方面的企业，这也是这类中小险企发展过程中重要的支撑力量。如电网系险企英大财险、鼎和财险、永诚财险等，还有中煤财险的一些业务来源于中煤集团等股东单位。

当然，一些地方国资险企也在逐渐向股东靠近，努力借助股东资源来实现再发展，如横琴人寿、信泰人寿、华贵人寿等，根据股东及关联方所需要的场景，来开发产品、开展业务。

单打独斗的时代已过去，面对未来增量业务，有效借助股东资源实现长久发展，已成为中小险企寻求出路的重要方向。

撰文：木子

编辑：一诺

设计：晓滢

校对：安文

审核：曦曦

出品：新时代保险研究院