上汽集团，又一次站在新起跑线上

一个熟悉又陌生的上汽已经出发。

季节轮换总有新的故事值得期待。

2026年过半，中国汽车市场半程冠军，被一家上市车企获得。对这家刚刚跨过1亿辆门槛的企业来说，冠军从来不是终点，而是又一次站在起跑线上的新起点。

6月整车销量39.5万辆，同比增长8.07%；上半年累计销售204.54万辆，这让上汽集团成为上半年唯一突破200万辆大关的中国汽车企业，在降幅达两位数的市场，毫无悬念地摘得半程桂冠。

两个月前，它刚刚成为中国汽车工业史上首家累计产销突破1亿辆的上市汽车集团。

在1亿辆的历史节点，以半年度销量稳定在200万辆以上规模的表现，在中国上市车企中夺魁，上汽集团的这次“回归”，根源在于一场自我变革。

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将时间拉回2024年，彼时的上汽集团启动了一场全面而深刻的自我变革。

这场改革聚焦三个方向：加快自主品牌整车业务发展、推动关键核心技术产业化落地、巩固提升产业链综合竞争优势。

由此，上汽集团找到了一把解决问题的钥匙。

在随后的一年半时间里，这场改革的效果逐步体现，到了今年上半年，被进一步放大。在《汽车K线》看来，这场改革最直接的成效，体现在上汽集团销量结构的变化上。

这种变化的背景是整个行业正在经历深度调整。

中国汽车工业协会公布数据显示，2026年上半年中国汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.1%；乘用车国内销量更是同比下降24.3%，为828.8万辆。

在行业整体内需承压、销量两位数下降的背景下，上汽集团上半年销量表现极为稳定，同比几乎持平，与行业大盘逾20%的降幅形成鲜明对照。

更关键的是上汽集团结构性改变。上半年，该集团自主品牌累计销售146.9万辆，同比增长12.6%，占集团销量比重达到71.8%，较去年同期提升8.3个百分点。

曾经靠合资立身的上汽集团，如今自主品牌拿下超七成江山，并实现月度销量同比六连涨。上汽集团改革的第一个方向“加快自主品牌整车业务发展”，得到销量业绩的验证。

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《汽车K线》认为，上汽集团新能源方面同样印证着改革成效，并且是自主、合资新能源全面开始发力。

1~6月，上汽集团新能源车累计销售79.58万辆，同比增长23.14%。其中，智己汽车半年销售3.97万辆，同比大涨106.97%；上汽乘用车新能源累计销售23.9万辆，同比激增218.1%。

值得注意的是，合资新能源同步进入增长期，上汽通用新能源销量同比增长81.1%；上汽大众ID 9X上市两月累计交付破万，奥迪E7X首月交付超4000辆，下半年，上汽大众还有多款新车型将投放市场……

在市场下行周期中，上汽集团成功稳住大盘，并完成自主与新能源两大增长引擎的同步切换，这才是其半年率先站上200万辆规模的真正分量。

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改革成效不仅体现在销量上，更体现在体系能力的释放。

5月28日，上汽集团在上海北外滩世界会客厅举行“全球第一亿位用户交车仪式”，中国由此成为继美国、日本、德国、韩国之后，又一个拥有“亿级车企”的国家。

一亿辆，不是终点的庆功，而是起跑线的刻度。对刚刚完成这项历史性跨越的上汽集团而言，这个数字的真正价值，是赋予它第二次站上起跑线的资格与底气。

一亿辆背后，是上汽集团70余年积累的体系竞争力。

从1955年上海内燃机配件制造公司成立，到1958年工人们用榔头敲出第一辆“凤凰牌”轿车；从1983年桑塔纳（参数丨图片）下线开启合资合作，到2006年自主品牌荣威诞生；从2016年全球首款互联网汽车，到2020年智己汽车成立，上汽的发展史，几乎就是一部中国汽车工业的进化史。

70余年贯穿始终的，是上汽集团脚踏实地积淀而成的突破、合作、质量三大文化基因。

笔者认为，上汽集团上世纪50年代从弄堂起步创业，到如今智电赛道领跑，随着其在智能底盘、具身智能机器人、低空经济、固态电池等领域不断拓展，不仅是企业自身的跨越，更是中国汽车工业的突破。

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从桑塔纳国产化建立世界级供应链标准，到大众、通用、奥迪合资合作，再到与华为、Momenta等科技伙伴开放共创，上汽集团通过合作逐步构建起覆盖整车研发、制造、供应链、用户运营的全体系能力。

从零缺陷制造体系到今天的全球质量标准，依然能看到当年坚持“绝不搞瓜菜代”的影子。这6个字，在不同时代有着不同的内涵，但其本质始终如一。

在《汽车K线》看来，这种足以穿越产业周期的文化积淀与体系能力，正是巩固提升产业链综合竞争优势的底层支撑，亦是上汽集团区别于大多数竞争对手的真正壁垒。

长期发展历程中，上汽集团体系能力的最终落点，在于其改革的另一方向——推动关键核心技术产业化落地。

正是源于对核心技术的极致追求，上汽集团得以将前沿科技转化为用户可切实感知的出行体验。

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今年上半年，20余款新车密集投放，本身就是上汽集团技术落地的最佳证明。

这些新车并非简单的配置堆叠，而是上汽10余年累计1900亿元研发投入、超2.4万项有效专利从实验室走向量产线的集中呈现。

这当中，几个标志性节点值得关注。

智己LS8将线控转向与双向24度后轮转向带入30万元以内市场；2026款MG4量产搭载半固态电池，上汽集团由此成为全球首家实现半固态电池量产上车的汽车品牌；尚界Z7/Z7T将华为ADS 4.1与896线激光雷达拉入20万级价格带。

三款车型分别代表了上汽集团在底盘、电池、智驾三个核心技术领域的突破。这恰恰是“懂车更懂你”从理念到落地的过程，也是上汽集团从技术储备走向技术变现的关键。

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国内市场的验证之外，海外市场检验着上汽集团技术和战略落地的真正含金量。

今年上半年，上汽集团海外销量达到73.47万辆，同比大涨48.71%，占总销量比重超过三分之一，海外累计销量已突破700万辆。

2025年上汽集团发布海外战略3.0——Glocal“全球+本土”战略，上汽集团已形成1个“30万辆”级（欧洲）和5个“5万辆”级海外区域市场。

在欧洲这一上汽集团出海的主战场，MG品牌连续11年蝉联中国品牌销量冠军，今年上半年累计销售超19万辆，同比增长超20%，向着年销40万辆目标发起冲刺。

与此同时，MG Hybrid+搭载的混动技术，在海外单月销量突破2万辆，这说明上汽集团在海外市场的竞争已经从性价比切换到了技术驱动。

从产品出海到技术出海，从规模扩张到价值创造，上汽集团正在全球汽车市场树立来自中国的答案。

海外市场高速增长验证了上汽集团在全球舞台的竞争力，也构成了其销量增长结构的第三极。

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回到资本市场视角，近期多家券商对上汽集团给出了积极判断。

《汽车K线》梳理发现，投行券商普遍认为，上汽集团内部改革持续推进，自主及出口盈利能力提升，风险释放奠定增长基础，业绩企稳向好有望驱动估值修复。

在笔者看来，上汽集团当前的估值尚未充分反映其改革成效与转型潜力。资本市场或许还在用“传统车企”的旧尺子丈量一个已经重新站上起跑线的创业者。

对于一个年销量接近500万辆、覆盖全产业链的行业龙头来说，随着自主品牌盈利能力持续提升、海外市场快速扩张，以及技术变现周期的到来，其估值空间将会被重新审视。

《汽车K线》认为，传统车企的估值框架，看的是销量、利润、市场份额，但今天的上汽集团，早已不是一家传统车企。

它是全球首家量产半固态电池的汽车制造商；是国内唯一同时拥有乘用车和商用车L4双牌照的企业；是中国首个累计产销破亿辆的汽车集团；是通过战略直投深度布局AI、人形机器人、半导体等新质生产力领域的产业投资者。

当一家企业同时具备制造业的规模、科技公司的研发密度、投资机构的产业布局能力，传统的估值框架或许需要重新审视。

Views of AutosKline：

上汽集团的改革，正在逐一兑现为可验证的业绩。自主、新能源、海外，三线同步向上。

从1亿辆的历史积淀，到半年200万辆的增长速度；从技术平权的落地能力，到全球化的纵深推进；从三大文化基因的传承，到新质生产力的产业实践，上汽集团正在证明自己不仅是中国汽车工业的压舱石，更是智能电动时代具备持续创新能力的科技型企业。

70多年前，它从弄堂里起步；1亿辆车之后，它选择再一次站在起跑线上。这一次，赛道变了，对手变了，规则也变了——但上汽集团，已经出发。

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