广东
2026上半年，没有任何一座新万达广场开业，这是2010年以来首次出现上半年零开业现象。
从2021年起，万达商管已宣布不再投资新的自持广场物业，全面转向“轻资产”模式。
但万达广场的数量仍在持续上升，主要原因是万达商管掌握着丰富的招商资源，这是在过去经营数百家万达广场的过程中形成的。
其他业主没有招商能力，委托万达团队经营，并使用万达广场品牌，能够获得稳定的租金收入。
2023上半年，新开万达广场12座；但2025年同期已经显现颓势，只有4座。
今年上半年，全国新开购物中心205家。
其中，华润万象新开4个、爱琴海3个，头部商管均有新项目落地。
整个万达体系负债总额高达6000亿，对其品牌也产生了负面影响。
万达广场轻资产运营主体“珠海万达商业管理集团股份有限公司”（简称珠海商管），已被万达最大债权人太盟投资集团控制。
目前，珠海商管有三大股东：
1、大连新达盟商业管理有限公司（简称大连新达盟），持股51%；
2、珠海万跃企业管理有限公司，持股30%；
3、大连万太企业管理有限公司，持股19%。
后两大股东都由大连新达盟全资控股，因此珠海商管实际也由大连新达盟全资控股。
大连新达盟是由万达及其债权人共同组成的实体，而太盟作为债权人代表，话语权相当大。
前几大股东都是境外资本，其中太盟系的PACIFIC STONE PTELTD持股约13.56%，为第二大股东；其余外资股东也都是由太盟引入的。
大连新达盟和珠海商管的董事长、法定代表人，都由太盟投资集团合伙人兼中国区总裁黄德炜担任。
除了用重资产的万达广场直接抵债，太盟之所以还要控制轻资产的“珠海商管”，就是因为轻资产运营产生现金流（租金、物管费等），也是还债来源。
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