山东
上半年卖了将近120万辆车，结果净利润同比暴跌近六成。这事搁谁身上都得肉疼。
7月14日晚上，长安汽车发布了半年报预告，归母净利润预计7.4亿到9.7亿元，去年同期还是22.91亿。砍掉三分之二，就这么一刀下去。扣非净利润更惨，只剩2.3亿到3.3亿，同比下滑七八成。
但你往销量那边看，数据其实不差。今年上半年长安汽车的累计销量是119.56万辆。海外卖了40.2万辆，同比增长35.1%。新能源45.6万辆。怎么看都不像一个“亏损边缘”的成绩单。
卖得多，赚得少。这账到底怎么算？
钱花哪了？两个窟窿
长安自己在公告里解释了两个原因：汇率波动和原材料涨价。官方说的确实是实话。
先说汇率。长安上半年海外销量40多万辆，同比猛增35.1%。车卖到东南亚、欧洲、中东，收的是美元、欧元。换回人民币的时候，汇率一波动，账面就缩水。卖得越多，汇兑损失越大。这笔账，搁哪个出口企业头上都头疼，但长安碰上海外扩张最猛的阶段，撞枪口上了。
再说原材料。碳酸锂价格反弹，铜铝金属涨，车规芯片也跟着起哄。电池和芯片两项加一起，单车成本往上抬了很多，110多万辆是什么概念？这笔账的差额真的不少。
可问题是，成本涨了，售价敢跟着涨吗？国内价格战打得你死我活，谁先涨价谁可能就得掉队。消费者看价格买车，企业被夹在中间——成本往上顶，售价往下压，中间的利润空间被挤得越来越薄。
不止长安，整个行业都在“出血”
长安不是一个人在扛。中汽协的数据更扎心：2026年上半年国内整车制造平均利润率跌到1.5%，十年新低。2023年还有4.8%，一年比一年缩，到今年半年直接腰斩再腰斩。什么概念？卖一台20万的车，整车厂可能就赚3000块。还不如一块电池厂家赚得多。
整个乘用车市场上半年零售量同比下滑超过20%。市场在缩，价格战在打，利润在跌。说“全行业都在泥潭里挣扎”，一点不夸张。
下半年三张牌，够不够翻盘？
长安摆出三张牌。
第一张，海外继续冲。启源Q05去印尼、巴基斯坦，深蓝S05、S07去菲律宾、澳大利亚，阿维塔07杀向欧洲。巴西工厂3月已经投产，年产能9万辆。从出口到本地建厂，这步棋下得够大。海外业务占比已经提到33.6%左右，而且海外市场的利润率通常比国内高——少打价格战，溢价空间也更大。
第二张，新车密集上市。启源Q06、A05L、Lumin plus三款全新产品，加上四款老车型迭代。阿维塔推第二代产品线。深蓝升级智驾和三电。新车密集投放的意义在于——用新品打开增量空间，而不是在老车型上跟对手拼价格。启源Q06定位“最美SUV”，即将上市，纯电加增程双动力，摆明了要抢紧凑型SUV市场。
第三张牌，可能是最有想象力的——自研智驾系统“天枢领航”。分Pro、Max、Ultra三个版本，Pro版全系标配激光雷达，夜间和隧道里能比人眼提前2秒识别障碍物。Max版依托2000万条人驾数据训练。Ultra版上VLM视觉语言大模型，能跟人交互。启源Q06会成为第一款全系标配这套系统的量产车。
智驾这件事，现在各家都在卷。但大部分车企的方案要么依赖供应商，要么选配加钱，长安汽车选择自研，能不能打出差异化，要看实际体验，但至少在策略上，方向是对的——用技术降维打价格战，而不是用价格扛技术差距。
疼归疼，方向没跑偏
全年330万辆的目标摆在那。上半年完成36%出头，下半年月均得卖35万辆，差不多是上半年的两倍。这个任务量，说实话，挺重。
但话说回来，利润下滑这事，短期确实疼，长期未必是坏事。为什么？
因为长安的钱，没有乱花。海外建厂、智驾研发、新能源转型，每一笔投入都是奔着长期竞争力去的。汇率波动是外部冲击，原材料涨价是周期波动，价格战是行业洗牌。这些都不是长安一家的问题，是整个中国汽车产业在转型期必须经历的阵痛。
真正值得关注的是：这些投入能不能在明年、后年开始兑现？海外市场的利润率能不能持续提升？智驾系统能不能形成真正的技术壁垒？新能源的5.2%增长——说实话，这个数字有点低，得提速。
长安不是没有风险。利润连续下滑会影响现金流，影响研发投入的持续性，也影响资本市场信心。但至少方向没跑偏。在所有人都喊着“卷不动了”的时候，能逆势往海外冲、往技术上投，这份魄力值得给个肯定。
下半年三张牌能不能翻盘，不好说。但至少牌面是齐的。剩下的，就看怎么打了。
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