今天不破防的也是神人了

坦率地说，今天的大跌我能看明白一部分，但相当一部分看不明白。

我能看明白的部分，是科技的下跌。

这块是长鑫和美股的共振。

先说长鑫。

参与长鑫的方式除了打新以外，当然就是上市后的直接买入。

那买入是要钱的，这就需要资金提前腾出仓位。

另外，市场总规模在短期内不会有太大变动，青睐科技青睐小登的资金同样如此。即，零和博弈。

那，会打算长鑫上市后买入的人，不可能之前不买科技板块。之前不买科技板块的，也不可能长鑫上市后买入。

即，长鑫的钱，要从科技板块出。

这里又可以把这部分资金分成两块。

第一块，是买炒作股的。比如次新，比如存储。

那这些东西和长鑫比起来，就是乌鸦见凤凰。

长鑫对这部分资金的虹吸，就会是长期的。

第二块，是买优质高位股的。毕竟散户更喜欢止盈而非割肉。

那，长鑫的资金容纳度终究是有上限的。翻一倍翻三倍合理，翻十倍二十倍呢？终究是买不进去的。

这样了话，这部分资金大概率就会哪来的回哪去。如果不是今天市场极端的恐慌情绪，这甚至是抄底优质股低价筹码的机会。

科技大跌的第二个原因，是对昨日美股的映射。

昨天标普500 +0.38%，纳斯达克+0.62%，看起来还不错。

但实际上，光、存等硬件大跌，而云厂商大涨。那这个情绪就是炒作硬件涨价不可持续，云厂商成本会降低。

于是今天，代表硬件的日韩太和A股双创全部下跌。而以腾讯阿里为重仓的港股互联网、恒生科技则明显上涨。

另外，苹果和小米，是中美科技股里明显的“AI掉队股”。它们在AI上乏善可陈，而造手机还要承担硬件成本上升的利空。

而昨夜苹果+4%，今天小米+6%。

这还是“硬件涨价无法持续”的情绪发酵。

所以，科技下跌，是给长鑫腾仓位+映射隔夜美股共振的结果。马后炮得说，这块还能理解。

但我不能理解的是，那些和AI没啥关系的板块，今天有什么可跌得。

红利跌、有色跌、化工跌、煤炭跌、商业航天跌、证券跌、机器人跌、电池跌、高端制造跌、新能源跌、医疗器械跌。

我是吕布吗？满大街管人叫爹。

白酒倒是涨的。大家都跌疯了开始喝酒了？

硬要找利空了话，当然也能扯。比如昨夜信贷数据不好，比如6月宏观数据一般，比如沃什继续装出要加息的样子，但实在这些都无非支撑这么大这么广的下跌。

这只能理解为，恐慌。

这时候，是需要某队出场的时候。

3900的时候你不守，真给你到3600了，你付出的筹码只会更多。

我个人，会相信市场整体已接近阶段性底部。

从融资余额上看，无论是斜率还是幅度，本轮回调已接近甚至超越924以来的两次极端情况。

考虑到目前并没有什么中美脱钩、美国突发施压伊朗这样的巨大宏观利空，至少在主观意愿、即不考虑被动爆仓的情况下，融资余额减少的幅度明显超越前两次的概率不高。

从汇率上看，人民币汇率非常坚挺，则货币政策以我为主的底气是有的。

从国际局势上看，至少美国暂时还不愿意亲自下场对抗中国，最大的黑天鹅在9月访美之前基本不可能发生。

从美元潮汐上看，如果我们的防御力要高于日韩，则潮汐对我们未尝不是好事。

昨天文章里说的三条宏观层面的利好，我认为仍然有效。

1 、大厂资本开支无法持续的鬼故事在持续在全球市场发酵。这里重点要看台积电和三星海力士。

台积电今天发财报。需要关注的是两个点：

a、盈利超预期。AI硬件核心桌上的玩家，很难不超预期。

b、26年全年资本支出指引上调至600-640亿美元，此前为520-560亿美元。

简单地说，就是台积电的现在，比过去大家想象得更赚钱。同时，台积电自己认为，台积电未来的赚钱能力要比之前自己的预计还要高。

我英语不大好，不知道上面这段话该用什么时态来表述。

目前，全球市场都在担忧北美大厂资本开支的持续性。那台积电上调资本开支的行为则是在说，我一个葛朗台都不担心，你们担心什么？

至于韩国，之前公众号文章里我测算过，如果参考15年A股杠杆牛的崩溃，则韩股现在的回撤幅度已经基本到位了。

后续，宽幅震荡的概率，要大于单边下跌的概率。

那，你对AI硬件的认知，无非三种可能。

第一种，你不相信整个AI，你觉得AI就是鬼扯。

那么，市场绝大部分成长板块你都不能碰。只有红利甚至红利低波板块的标的，可以考虑。

第二种，你相信AI，也相信上游硬件是AI板块景气度最高的板块。

那么，现在的大跌只是回调，千金难买牛回头。

第三种，你相信AI，但对上游硬件的景气度存疑。即，你认可或者至少部分认可目前华尔街对大厂资本开支的质疑。

那么，你可以硬件和云厂商都配一些，比如腾讯阿里智谱等等。

但这里要强调一下，之前中概互联下跌时的各种鬼故事，目前都没有改变。

腾讯阿里在AI上都不是字节的对手，目前仍然如此。

腾讯阿里的主营业务与宏观经济息息相关，属于顺周期板块，目前仍然如此。

咱不能下跌时就只看利空，上涨时就只看利好。

我个人属于第三类，所以我长期持有着一定比例的港股互联网。当然这并不是在吹牛，因为也没什么可吹的，买得早的盈利大幅回撤，买得晚的将将回本而已。

ETF了话，可以去看我提过好几次的沪港深云计算。里面重仓了中际旭创、新易盛、腾讯、阿里，基本就是光+互联网+A股云计算杂毛。

2 、创新药这两天不错。

诡异的是，从7月中开始，港股创新药和美股创新药几乎走出了镜像的态势。我个人不太理解为何如此。

总不能解释为全球创新药的市场份额见顶，而中国创新药的竞争优势抬升吧。

另外，昨天药明康德和中际旭创的分时图完美镜像、完美轴对称。这意味着创新药的资金相当比例是从科技切过去的。

但今天创新药和科技全死，则是覆巢之下无完卵，只要没离场，或者说没离开成长板块，都得死。那还是两个字，恐慌。

在这种极强的恐慌情绪下，去纠结创新药和AI谁更好是没意义的。毕竟如果大清都亡了，谁是皇帝谁是皇子还重要吗？

3 、英伟达最近走势还凑合。虽然距离新高还很遥远，但图形上已经初步走出下跌趋势。

再说一次，英伟达是全球AI总龙头，对全球AI股的估值都有明显影响。

那这块最大的变数还是得等财报。

目前来说，至少台积电开了个好头，希望后面的各位大哥们别丢份。

4 、今天尾盘几只御用ETF有放量买盘。但具体份额数据要晚上才能出来，所以现在也没法猜是不是某队进场。

就图形和量能上看，有可能是，但大概率不是。

华泰柏瑞沪深300ETF

南方中证1000ETF

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