谁能拿下CDMO大单？强生7.5亿美元重组供应链！

MNC一边扩大自产，一边倚重CDMO。

图源：企业官网

140年来首次，年销有望突破千亿美元

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日前，强生发布2026年第二季度报告，销售额增长6.6%，达253亿美元，运营销售额增长5.6%，调整后运营销售额增长5.7%。 强劲的运营表现促使公司上调2026年全年指引，预计报告销售额中点约为1011亿美元，同比增长7.3%，有望在2026年首次实现公司140年历史上年度营收超过1000亿美元的目标。

分区域来看，美国市场营收145.33亿美元，同比增长7.3%；国际业务营收107.77亿美元，同比增长5.7%（含2.3个百分点的汇率正面贡献）。上半年自由现金流约87亿美元，全年自由现金流指引接近210亿美元。

创新药物业务营收163.84亿美元，同比增长7.8%，超过市场预期的约161亿美元。运营口径增长6.8%，调整后运营增长6.9%——曾经年销售额超过100亿美元的Stelara继续因生物类似药竞争快速下滑，但Tremfya、Icotyde、Carvykti、Spravato、Inlexzo等新产品已经开始接替增长。

备注：不同报道口径，药品增速数据有细微差异

Tremfya第二季度销售额达到20.5亿美元，同比增长约71%，明显高于市场预期；Darzalex销售额达到42.1亿美元，同比增长17.6%；Carvykti销售额达到6.57亿美元，同比增长47.7%；Spravato销售额达到5.84亿美元，同比增长40%。

电话会议上，强生透露Tremfya（古塞奇尤单抗）在胃肠道适应症上持续抢占竞争对手市场份额。新型银屑病口服药Icotyde，迎来首个完整销售季度，已有超过11,000名患者在使用，开具了18,000多张处方，并有6,000多名独立处方医生。这还是全球首款获批的口服 IL-23 受体拮抗剂（口服大环多肽），被视为"数十亿美元级别"的潜在重磅产品。

Tremfya 和 Icotyde同为IL-23抑制剂，一个为注射剂，一个为口服制剂，有望形成协同，最大化覆盖银屑病等自免疾病各类患者，锁住更大的市场份额，强生自免“双子星”正在崛起。

图源：企业官网

将花最高达7.5亿美元，重组成熟药品供应链？

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强生预计将支付最高达7.5亿美元，用于重组其制药供应链，并退出多个未具体指明的制药生产基地——将关闭全球范围内利用率不足的老旧生产设施。

这项成本削减与产能重塑计划，随其2026年第二季度财报一同公布，预计总支出在6.5亿至7.5亿美元之间，涵盖工厂退役、厂区退出费用、供应商过渡成本及资产减值。强生在2026年第二季度已计提了2亿美元与老旧生产资产相关的减值费用。管理层预计，整个重组工作将在2029财年末前完成。

业内有观点指出，强生本次重组的核心是针对成熟、低利润的老药，思路是关停利用率不足的老旧自有产能，将商业化量产转向第三方 CDMO，以此削减固定资产投入与运营成本。

近年来，MNC致力于让成熟产品以更低成本的方式维持价值，同时为公司的战略创新“瘦身”。落地形式多样，从优化供应链加大“生产外包”到“商业化合作”，甚至直接“出售资产”。

比如，勃林格殷格翰将帕金森和房颤药物（森福罗、泰毕全）商业化授权给了国药控股。优时比直接出售在中国大陆的成熟产品业务（包括五款神经系统和抗过敏药物）及其位于珠海的生产基地，彻底剥离了低利润的资产，只保留了核心的创新产品线。

虽然强生尚未明确披露供应链重组后外包产品的具体类型，但从小分子CDMO的历史合作来看，中国相关企业也可能受益。

据报道，博腾股份是强生合作历史最长的中国CDMO之一。早在2018年，博腾就与强生达成了抗艾滋病原料药的工艺技术转移授权协议，博腾也一直将强生列为其核心客户。另一家小分子CDMO金凯生科的上市招股书公开客户名单中，强生同样被列为其主要服务对象之一。

高端创新产能，“自建为主，也同步外包”

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上述这场工厂整合与CDMO外包推进，与强生550亿美元的美国本土制造投资战略并行推进：低利润、标准化的成熟药品生产被外包出去，而细胞与基因疗法、抗体偶联药物（ADC）等高价值管线，则将在北卡罗来纳州和宾夕法尼亚州获得全新的自建生产基地。

对于代表未来的高价值创新药（如细胞疗法、抗体偶联药物ADC等），强生的策略是“大规模自建核心产能，同时在外围利用CDMO资源”。其中包括：

将在北卡罗来纳州威尔逊市投资20亿美元，建设新型生物制品制造工厂（先进生物制品基地），用于生产癌症、自身免疫性疾病和神经系统疾病的下一代治疗药物。

在宾夕法尼亚州蒙哥马利县投资超10亿美元，建设新一代细胞疗法生产基地。

同时与富士胶片（Fujifilm）达成合作，斥资20亿美元租用其位于北卡罗来纳州霍利斯普林斯的新建CDMO基地，设立专属生产设施——与自建工厂相比，这是一种更快速地获取先进产能的方式。

另，强生于2022年获得FDA对靶向BCMA的CAR-T细胞疗法Carvykti的批准，该公司及其合作伙伴传奇生物于2024年达成一项为期五年的协议，将该细胞疗法的生产外包给诺华，授权诺华在美国新泽西州的工厂进行商业化生产。同时，双方也在扩建自有工厂，例如在比利时根特和美国新泽西州拉里坦的设施。Carvykti的销售额在2025年几乎翻倍，达到19亿美元；2026年上半年已大卖12.54亿美元。

在中国，强生的创新药（尼卡利单抗注射液）已获批“跨境分段生产”试点（原液境内生产，制剂境外生产），这是我国试点生物制品分段生产以来，首个跨境分段生产单抗案例。原液生产企业是药明生物，制剂生产企业为Vetter Pharma-Fertigung GmbH & Co. KG，具有国际影响力的制剂CDMO。尼卡利单抗在欧美市场的生产安排也是如此。原液同样由药明生物生产，制剂仍由Vetter负责。

年初业内报道显示，强生已启动CDMO合作网络的数字化转型计划，目的是将外部制造视为其“未来成功的关键”部分，实现更高效的协同。

参考来源：

[1] biospace

[2] invest wallstreet

[3] Bio Journey

[4] 生物研究圈

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策划：May / 审核校对：Jeff

撰写编辑：May / 封面图来源：网络

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