佰维存储往事

2026年7月15日，佰维存储发布半年度业绩预告：上半年归母净利润预计70亿元至75亿元，同比增长3200%至3421%。公司同时披露，一季度净利润已高达28.99亿元。

一年前，这家公司还在亏损。2025年上半年，佰维存储归母净利润为-2.26亿元。从亏损2.26亿到盈利70亿，只用了十二个月。

一家从贸易起家的公司，用三十一年时间，长成了市值超千亿的存储巨头。故事要从1995年说起。

南下：一个工程师的转身

1995年，西南交通大学计算机系自动控制专业毕业的孙日欣，做了一个让很多人不理解的决定——放弃铁道部第一勘测设计院电子计算机研究所的“铁饭碗”，南下深圳创业。

那一年，国内正掀起第一波下海创业潮。孙日欣创办了BIWIN，做的是贸易——买卖机械硬盘和软性磁盘。最初的生意并不复杂：从上游拿货，卖给下游。但孙日欣很快就不满足于流通环节的利润。

2000年，公司转向代工业务，涉及存储产品的研发、生产和销售。此后，BIWIN逐步与英特尔、美光、东芝、三星等晶圆原厂建立起合作关系。

2008年，金融危机席卷全球。多数企业在收缩自保，孙日欣却做了一个逆势的决定——在深圳投资建设了封装测试工厂。这一步棋，为佰维存储从贸易商向“研发封测一体化”制造商的跨越奠定了基础。

从贸易到代工，从流通到制造——这是佰维的第一跃。但孙日欣仍不满足。他希望通过代工积累的经验，将经营方向从代工转向自主品牌。

2010年，深圳佰维存储科技股份有限公司的前身——深圳泰胜微科技有限公司正式成立，孙日欣及妻子徐林仙各持有40%股份。公司专注半导体存储器的研发设计、封测、生产和销售。佰维存储的“正史”，由此开启。

接班：27岁的“存二代”

2012年，孙日欣的儿子孙成思留学归来。

那一年，三星、东芝等巨头垄断着存储江湖。佰维的处境并不轻松——它只是众多国产存储模组厂商中的一员，在巨头夹缝中求生存。

但孙成思带来了不一样的视野。他回忆：“当时佰维和众多存储解决方案厂商的业务模式较为类似，都是在激烈竞争的缝隙中求生。”

在基层历练三年后，2015年，27岁的孙成思正式接棒父亲，出任公司董事长。外界称他为“存二代”——一个从父亲手中接过存储生意、要把它带向更大舞台的年轻人。

接班之后，孙成思做了一系列关键动作。

他提出要“往前走半步”。在他看来，外包代工不是出路，存储行业的终极话语权掌握在产业链核心制造环节。他盯上了封测一体化——重技术、重资产、看长期回报。

但设备成了最大的难题。一台核心封装、检测设备动辄几千万，整套产线投入高达数亿。供应商向来只和大厂交易，当时名不见经传的佰维存储，曾被三家国际设备巨头拒绝。孙成思和团队飞去日本，跟东京电子一点点磨，才争取到了第一台生产线。

佰维惠州基地就这样建立起来，专攻成熟、稳定、规模化的存储封装与测试工艺。此后，佰维逐步构建起从存储介质特性研究、固件算法开发到存储芯片先进封装、测试设备研发与算法开发的全链条能力。

2016年，公司完成股份制改造。

从家族企业到公众公司——这是佰维的第二跃。

蛰伏：从代工到品牌

改制之后，佰维逐步构建起自己的技术壁垒。公司形成了“研发封测一体化”的经营模式——这不是简单的模组组装，而是从晶圆到成品芯片的全链条掌控。

产品层面，佰维布局了嵌入式存储、PC存储、工车规存储、企业级存储和移动存储等全系列产品。在PC预装市场，佰维品牌进入了惠普、联想、宏碁、华硕、小米等全球领先PC厂商的供应链。在PC后装市场，佰维品牌以及独家运营的HP、Acer及Predator授权品牌均实现了稳健突破。

在手机领域，嵌入式存储产品进入OPPO、传音、摩托罗拉等客户，2025年上半年新进入vivo。公司的解决方案已服务于Meta、谷歌、阿里、小米、比亚迪等众多全球知名客户。

但行业周期正在经历低谷。

2023年，全球存储芯片价格暴跌，DRAM和NANDFlash产品单价同比降幅超50%。佰维存储2023年亏损6.31亿元。

孙成思有着清晰的战略思路：“不能坐等春风，要有勇气埋下新周期的种子。”当同行收缩、裁员、砍预算时，佰维存储反而加大研发投入，持续扩充产品品类。这些提前埋下的“种子”，在周期回暖时迅速开花结果。

2023年下半年，市场回暖，佰维存储业绩呈现V型反弹，全年营收创历史新高，达35.91亿元。2024年，营收66.95亿元，净利润反弹至1.35亿元。

从代工到品牌，从跟随周期到逆周期布局——这是佰维的第三跃。

上市：科创板的“存储模组第一股”

2022年8月26日，佰维存储的科创板上市申请获得上海证券交易所审议通过。12月30日，佰维存储正式在上交所科创板挂牌上市，股票代码688525。发行价13.99元/股，募资净额约5.23亿元。

上市当天，佰维成为国内首家在科创板敲钟的全流程自主可控存储器企业。从2010年公司成立到2022年上市，十二年。从1995年孙日欣南下创业算起，二十七年。

一家民营存储企业，终于站上了资本市场的舞台。

2025年4月，公司完成A股定向增发，向24名投资者发行约3002.5万股，募资约19亿元，用于扩建惠州生产基地和推进晶圆级先进封装能力建设。两次募资合计约25亿元。

狂飙：AI时代的“业绩怪兽”

上市之后的佰维存储，赶上了存储行业最疯狂的一轮周期。

2025年全年，公司实现营业收入113.02亿元，同比增长68.82%；归母净利润8.53亿元，同比增长429.07%。2025年综合毛利率达21.4%。公司员工总数2852人，人均创收396.3万元。

进入2026年，AI浪潮彻底引爆存储需求。

一季度，公司营收68亿元，归母净利润28.99亿元——一个季度赚的，超过了2025年全年的三倍。二季度继续高歌猛进。上半年预计营收150亿至160亿元，同比增长283%至309%；归母净利润70亿至75亿元，同比暴增3200%至3421%。

业绩爆发与AI算力需求密不可分。公司产品和客户结构持续优化，在芯片设计、解决方案、先进封测及测试设备等领域不断加大投入。佰维存储已成为全球唯一具备晶圆级封装能力的独立存储解决方案提供商。按2024年收入计，公司也是全球最大的拥有自主封装制造的独立存储制造商。

2026年5月14日，佰维存储市值盘中突破1500亿元，较上市时增长27倍。

冲刺“A+H”

2025年9月，孙成思主导公司启动港股主板上市筹备。2025年10月，佰维存储首次向港交所递交H股上市申请。2026年5月12日，公司重新递交申请，独家保荐人为华泰国际，推动“A+H”双平台战略落地。

37岁的孙成思通过直接及间接方式控制公司24.74%的投票权。截至2026年6月3日，佰维存储总市值接近1500亿元，孙成思持股17.77%，身家约270亿元。11年前他接管佰维时，公司估值不过数亿。

佰维的底色

从1995年孙日欣南下深圳创业，到2026年孙成思掌舵千亿市值公司——佰维的故事，是一部中国存储产业的缩影。

从贸易到代工，从代工到品牌，从品牌到封测一体化——每一次转型都踩在了行业变迁的节点上。父亲打下了从0到1的基础，儿子完成了从1到N的跨越。

2026年的佰维，早已不是当年那个买卖机械硬盘的小贸易商。它在AI存储的浪潮里狂飙，在封测赛道上加码，在港股IPO的路上冲刺。

但它面对的挑战同样清晰。2023年亏损6.31亿元，2025年上半年再次亏损2.26亿元——周期的波动从未消失。2026年4月，公司还面临来自另一家存储龙头的专利侵权诉讼。存货高达78.68亿元，AI驱动的需求能持续多久仍是未知数。

那个从父亲手中接过生意的年轻人，正带着这家公司走向更远的远方。