河南
最近会有朋友问我一个问题：
就现在科技股持续震荡、题材行情这么难做，为什么红利和银行板块还能起来，不是应该难做一起难做嘛？
怎么说呢？
这里涉及到的，实际就是一个资金的偏好性问题。
其实大家现在可以来想一个事，就现在市场最大的热点是什么？我相信所有人都能直观感受到：
那就是接下来IPO会密集来袭。
最近市场最火爆的话题，莫过于长鑫存储的打新行情，按照以往的经验来看，中签往往会有能够一个不错的效应，风险整体也是可控的。
但很多散户会忽略一个打新隐藏的机制要求：
想要吃打新的红利，前提是你得有对应的市值底仓。
比如长鑫存储是沪市IPO，想要参与打新，就必须持有沪市股票市值。
而且这波IPO热潮不是短期行情，除了长鑫存储，后续还有宇树科技等一大批硬科技企业排队上市，而接下来很长一段时间，A股都会维持同一个规则：
如果想要吃一级市场的打新红利，就必须提前布局对应的底仓市值。
这时候所有人都会面临一个关键选择：
为了打新，我该拿什么当底仓？
这里就会出现两种思路：
一个是过去就有持仓的，这个没得说，看规模给配额看运气，还有一个群体是专门打新的，那问题是这些资金，会选择什么持仓呢？
其实但凡懂资金逻辑的朋友，就会明白，这些基金，一般不会选高位的AI、半导体、存储、光模块。
道理很简单，因为这些资金本身就是想赚打新的钱，他们是不想冒险的。
而当下的科技赛道，不是说完全没有机会，但风险和收益是同在的。
这些资金为了博取一笔几万的打新收益，需要重仓几十万甚至上百万的仓位，如果拿着的是科技底仓，涨了还好，如果随便一波震荡回撤，亏损就远超打新收益。
这个模式，本身是不符合这些资金投资逻辑的。
所以现阶段，这些资金的核心诉求，不是追求短期波动，而是希望稳健通过打新机制获益。
而纵观全市场资产，高红利、银行板块是适配该需求的优选方向，对应场内也有不少相关ETF 工具，例如银行 ETF 华宝、港股通红利低波 ETF 华宝，就是布局这类资产的便捷工具。
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而红利银行板块，也几乎是过去全市场打新的通用类门票了。
用银行、红利资产达成打新要求的市值门槛，规避大幅回撤风险的同时，再用闲置资金参与后续IPO打新，也是现在很多资金的选择。
当然，ETF市值是不能参与打新的，但是这完全不妨碍有资金利用这波流入资金去完成一波资金借力。
而除此之外，还有一条A股隐形的规律，那就是行情路径依赖。
大家可以回顾2023到2024年的震荡行情，全市场最稳的板块，从来都是银行红利。
特别是市场开始震荡、题材炒作熄火、超级IPO 密集发行，资金是有可能会抱团低估值红利、银行板块。
当然，谁也不能说这波行情会百分百复刻过往，但有一点可以确定：
如果市场震荡、IPO扩容这几个要素结合起来，资金就有可能会延续熟悉的稳健打法，再次抱团稳资产。
所以目前来看，如果真想配置些仓位，短期配置一些红利板块和银行，吃一波避险资金来的逻辑，也是可以的。
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