江苏
华丽的资产报表、光鲜的AA+信用评级，掩盖不了东台两大城投平台暗流汹涌的债务困局。看似体量庞大、家底雄厚的国资城投体系，实则是互保锁死、流动性枯竭、风险捆绑的脆弱棋局，所谓稳健经营不过是纸面假象。
从账面数据看，东台城投、东台国资数百亿资产格外亮眼，可拨开数字泡沫，真实风险触目惊心。东台城投负债率居高不下，对外担保余额高达280亿元，远超自身净资产，早已陷入技术性资不抵债。全年经营性现金流大幅流出，完全丧失自主造血偿债能力，空有庞大资产规模，毫无实际抗风险底气。
更致命的是两大平台“铁索连船”的捆绑式风险。双方大额互保且无任何反担保措施，彻底实现风险绑定，一损俱损。一旦一方资金链出现巨大裂痕，连锁违约风险会瞬间引爆，形成无法逆转的多米诺效应。与此同时，东台城投超20亿资产遭司法查封、账户受限，百亿短期债务压顶，可用货币资金杯水车薪，大量账面资产彻底沦为无法变现的“负资产”。
放眼全域，盐城城投整体进入化债收缩周期，融资环境持续收紧。对于非标融资占比极高的东台城投而言，再融资难度、成本持续飙升，续命空间不断压缩。
依托省级担保加持，东台国资暂保安全，但区域信用一荣俱荣、一损俱损。东台城投暗藏的债务雷、司法雷、流动性雷，就是悬在整个东台区域上空的达摩克利斯之剑。所谓静水深流，实则暗流崩涌，虚假繁荣的城投账面，早已撑不起区域信用的国资底色。
来源：盐城市民网
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