上海
午后的大反弹，究竟是发生了什么？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。
一，为何会暴涨暴跌？
很多人只是觉得很刺激，却不知道这背后究竟是什么，昨天说过，虽然市场调整，但是两融占比竟然还提高了，这是净值跌得比较快的表现，这意味着杠杆的风险比较大，对于管理层来说，首要的是控制风险。
如何来进行去杠杆呢？如果是一味的涨或者跌，就容易给对手盘留出空间，只有极致的波动，才能让他们毫无还手之力。比如前两天的的暴跌，由于机构的资金量大，遇到这么急速的暴跌，根本就来不及跑，于是就会在衍生品市场开空单对冲，昨天股指期货的跌幅就比现货大很多。今天则反过来了，IM涨了5.86%，中证1000只涨了4.23%，期货市场这么大的波动，结果就是多空的杠杆全都被干爆了！无论多头还是空头，都得血亏。
还有就是今天的点位，通知是上周末发的，所以3800点属于KPI考核，一旦跌破，大家懂的都懂，但突破后，今天没有昨天那么努力了，所以有一种可能就是国家队并不认为这个位置很便宜，只不过为了防止流动性冲击，它被迫无奈要提供流动性。
二，科技股翻转了吗？
今天，科创板暴力反弹，还是“光”和“芯”相关概念带头暴涨。这主要是因为之前砸盘砸的猛，所以反弹的也猛，这都是正常的规律。但是，这并不意味着“光”和“芯”就将迎来反转。
拉长时间周期来看，任何一个赛道的炒作，都是有炒作周期的，不可能无限上涨。而“光”和“芯”此前已经涨的非常狂热了，把整个市场的流动性都抽干了，尤其是这种同质化的策略抱团，会放大股市波动，当下流动性不足，纯炒题材，很容易被埋，玩得太野，很容易被约束的。
即便是科技股内部也会有很大的分化，海外这一端的故事目前属于被恶心的阶段，就看老美怎么去园回来了，反正当下按照kimi的势头，完全看不出他们花这么多钱的理由，当然，你不能说就一路跌，跌得过程中来个反弹很正常。
这就和前段时间非要把情绪上涨当成产业逻辑去看待是一个道理，或许他涨得很猛，但并不代表他能持续。
这点是反弹行情中最可怕的。
三，该如何应对？
调整不可怕，反正一起跌，但反弹就不一样了，有的是回光返照，有的就再攀高峰，但当时看都差不多，所以多数人也只能等等再说，结果等来的不是卖晚了就是卖早了……
没有人可以知道未来会如何，但有一点是肯定的，不同的资金对股价的影响力不一样，相比于散户，机构大资金参与的时间越长，个股反弹的时间也会更长，这点是毋庸置疑的，所以那些没有机构资金参与的反弹，又被称为「空涨」。因此，要知道反弹成色如何，关键就是看股价是不是「空涨」
在我用的量化大数据系统中，通过对反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据的追踪，就能知道反弹背后是不是有「机构资金」在参与，没有的话，那就是典型的「空涨」现象。
比如下面两只股票，看走势，同样反弹，右侧的股票表现更强势，但是从量化大数据的角度去看，右侧绿色框内的反弹是没有橙色「机构库存」数据出现，这就是「空涨」，这时候应当谨慎，反观左侧的股票，虽然调整后的反弹比较弱，但是「机构库存」数据逐渐开始活跃，说明机构资金开始参与，更值得信赖。
看图1：
甄别股价上涨时候是否是「空涨」不仅可以帮我们甄别出反弹的价值，还可以帮我们提高观察机会的能力。比如下面这只股票也很典型，一开始的上涨没有「机构库存」数据参与，后来又开始调整，反之后面再上涨的时候，已经出现了「机构库存」数据，那就放心很多，更重要的是这股票调整下来的时候，也有「机构库存」数据活跃，所以这是「虚跌」，不仅不是风险，反而值得重点关注。
所以，还是太平点，多看看大资金的选择吧！
真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。
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