不跑路、不抢权，广汽本田的续约是稳赢还是赌命？

后面剩下的12年，需要证明的只有一个放下傲慢、真正本土化的合资品牌，到底能不能在自主品牌的围剿里，杀出一条生路。

2026年7月20日，广汽和本田把一纸2038年的续约合同拍在桌面上，直接把过去两年传得满天飞的“本田跑路论”打破。比起“不退出”这个结果，更让全行业意外的是在所有合资品牌都忙着抢股比、抢控制权的当下，广汽和本田这对合作了近30年的老搭档，居然守住了50:50的对等股比。

但跟过去合资公司兴兴向荣时“长期承诺”不同的是，如今的广汽和本田却是两个都输不起的玩家在悬崖边上攥紧了对方的手。

一边是本田在全球市场丢盔弃甲，另一边是广汽要保住华南合资基本盘的最后一块阵地之一。所以这场续约，是两个玩家在现实面前的极度清醒，也把当下合资品牌转型的所有遮羞布全撕了下来。

从“神坛常客”到“产能关停”只用了5年

如果不看数据很多人还没有发现，那个曾经一车难求、加价提车的广汽本田，已经快被自主品牌逼到墙角了。

2020年还卖80万辆的行业优等生，2025年直接跌到35万辆，2026年上半年直接腰斩到6万多辆。

曾经的王牌车型雅阁（参数丨图片），在比亚迪汉、吉利银河们的轮番围剿下，连降价3万元都抢不到订单；曾靠“买发动机送车”封神的地球梦系列，现在在国产2L级混动面前，油耗、动力、智能化全方面落后。

更扎心的是，现在的广本，已经陷入了一个死循环。

老的燃油车基本盘以每年20%以上的速度快速萎缩，新推的纯电车型因为智能化配置跟不上市场节奏，上市半年月销连千辆都破不了，完全接不住燃油车用户的置换需求。过去靠“全球同步车型+稳定品控”打天下的套路，在现在的中国市场完全失效。

而本田的海外总部，过去几年在电动化路线上反复横跳，从坚持氢能源到被迫转向纯电，等终于反应过来要往中国市场投产品的时候，国内的新能源赛道已经卷到了10万元级车型都标配高阶智驾的程度。

据知情人士透露，现在的广本内部直接叫停了所有达不到市场竞争力的无效项目，主动收缩战线，把过去铺得太开的产能砍到只剩核心基地，说白了就是在“勒紧裤腰带过冬”，要是再拖个两三年拿不出能打的新能源产品，不用等2028年旧合同到期，自己就先在市场里消失了。

为何50:50纹丝不动？

就在官宣股比不变后，几乎所有人对此都充满了疑问：股比限制全放开了，本田都亏到上市以来首次巨亏170多亿元了，为什么不趁机把合资公司的股权拿到自己手里，想怎么干就怎么干？

答案是残酷的。

不是本田不想抢，是现在抢股比的性价比，已经低到还不如维持现状。

首先，本田现在根本没钱打这场股权战争。2025年巨额亏损的窟窿还没填上，全球其他市场的业绩也在持续下滑，这时候掏出真金白银收购中方股权，先不说要付出多高的溢价，光是这笔资金占用，就能把本就现金流紧张的本田拖得更累。

更现实的问题是，就算拿到了100%的控制权，没有中方手里的本土供应链资源、没有对中国用户需求的理解，本田自己单干也干不赢比亚迪、吉利。

其次现在的50:50，不是过去双方博弈的平衡点，而是现在互相兜底的安全垫。过去合资公司赚钱的时候，双方都想抢话语权多分利润，现在合资公司处在转型烧钱期，维持对等股比，就意味着双方必须一起掏钱、一起担风险，谁都不能甩手跑路。

按照本田的心思，如果真把股比拿到60%以上，那所有转型的亏损压力都要往自己身上扛，到时候干成了还好，干砸了，所有锅都得自己背，连个分担的都没有。

更关键的是，现在的广本最耗不起的就是内斗。要是为了抢股比闹得管理层大换血，老的经销商体系直接崩盘，干了几十年的用户口碑直接碎一地，那才是真正的自废武功。所以从本田和广汽的角度来看，现在抢那点股权，得到的是名义上的控制权，输掉的是最后几年的转型窗口，这笔账怎么算都亏。

说白了，现在的50:50，不是什么“双方友好协商的结果”，而是这两家都发现，掀桌子的代价，远远大于一起把桌子稳住的代价。

最后一次背水一战的倒计时

再来看看这张合同签到了2038年，很多人说这是本田给中国市场投下的信任票，其实根本不是，这是本田给自己留的最后一张“缓期执行”的判决书。毕竟现在留给合资品牌的时间窗口，已经微乎其微。

2026年国内新能源渗透率已经冲到62%，按照这个速度，2030年之前燃油车的市场份额可能就会跌到10%以下，到时候所有还没完成电动化转型的合资品牌，都会直接被清出主流市场。这次续约的12年，看起来很长，其实留给广本的黄金转型期，最多也就3-5年。

但双方还是画了一个饼。

2027年一口气推三款全新车型，覆盖燃油、混动、纯电三条路线，直接面向中国市场做本土化研发。

这次广本是不是真的能放下过去的傲慢，把国产的智驾系统、本土的三电技术，真的装到自己的新车上？是不是真的能跟上国内产品迭代的速度，不再搞“海外研发三年，中国适配两年”的老套路？是不是真的能给中国消费者造出一辆能在车上刷短视频、开城市NOA、车机系统半年一更新的智能终端？

过去几年，不少合资品牌都走过“伪转型”的弯路，包括本田在内，都是嘴上喊着全力电动化，实际上还是把海外的老平台改一改就拿来凑数，结果上市就滞销，白白浪费了两三年的时间。

现在的广本，已经没有试错的资本了，要是2027年推出来的三款新车，还是那种“油改电”的半成品，还是舍不得给中国用户配上现在主流的智驾和座舱配置，那就算合同签到2038年，也根本撑不到那个时候。

所以这场续约本质上是广汽本田的一次“最后的自救”，毕竟过去那种外资躺着赚大钱的时代，真的一去不复返了。现在没有什么“百年品牌光环”能长生不老，没有什么“技术代差”能躺赢，不放下身段跟着中国市场的节奏跑，就一定会被中国市场彻底淘汰。

从1998年到2038年，广本的这40年，刚好走完了中国汽车合资史的一个完整轮回。前30年，它靠中外双方的优势互补，成了合资行业的标杆，后面剩下的12年，需要证明的只有一个放下傲慢、真正本土化的合资品牌，到底能不能在自主品牌的围剿里，杀出一条生路。