江苏
根据最新媒体的消息，耐克公司表示：计划从2027年1月起，清退中国数千家在线经销商，以整顿变得混乱的数字市场，同时宣布滔搏（HK6110）的线上授权将于明年初全面终止。受此影响，22日早，滔搏港股开盘大跌23%，市值跌回90亿港元左右。
那么，耐克为何此次显示出如此壮士断腕般的决心，甚至不惜重伤其在大中华区最重要的合作伙伴呢？其实也是一种无奈之举，因为耐克近几年的财务报表越来越难看，已经到了非动不可的地步了。
最直接的原因就是近两年大中华区业绩的持续严重下滑。
根据公开数据显示，耐克大中华区已经连续8个季度营收同比下滑，创下近年来的最差财务纪录：
截至2026年5月31日，2026财年，耐克大中华区全年营收58.47亿美元，同比下滑11%，已跌破60亿美元关口。
2026财年Q2，大中华区营收同比重挫17%，息税前利润更是腰斩，降幅达49%。
2025财年，大中华区营收跌至65.86亿美元，同比降幅13%，成为耐克全球跌幅最大的市场。
而在2021财年，耐克大中华区全年营收曾高达82.9亿美元，同比增长24%，是耐克全球最核心的增长引擎。
那么，出现这么大落差的具体原因到底出在哪里了呢？
战略企划枪手根据行业整体反馈结合市场营销专家的分析，可大致梳理如下：
首先是产品吸引力下降，创新乏力。
耐克CEO Elliott Hill曾说过：“我们在中国已经变成了一个靠价格竞争的生活方式品牌。” 潮流线（AJ、Dunk等）销售疲软，产品反复翻炒经典款，消费者审美疲劳已经广为诟病。与此同时，昂跑（On）、HOKA等新兴专业品牌在中国中产中快速崛起，分去了相当一部分市场。
其次是线上渠道价格体系混乱。
疫情期间经销商被迫转战线上，导致价格竞争加剧。耐克鞋在电商平台上随处可见折扣标签，原价899元的跑鞋打到429元，奥莱渠道甚至低至299元。这些常态化折扣严重透支了耐克的品牌溢价，消费者对耐克的价值认知开始出现了松动，耐克的高端定位被进一步模糊。
另外就是本土品牌的强力挤压。
安踏、李宁等国产品牌的强势崛起也是一大主因。2021年，耐克在中国大陆的市占率为18.1%，到了2024年已经降到了16.2%；而国产品牌带头大哥安踏的市占率却从9.8%升到了10.5%，跃居行业第二。国产四巨头安踏、李宁、特步、361°已经形成了对外来品牌强势的联合阵营，2025年营收总和已达1351亿元人民币，不断蚕食着传统品牌巨头耐克(Nike)、阿迪达斯(Adidas)、彪马(Puma)的市场份额。
还有就是管理层的频繁更迭。
由于市场业绩的不稳定，短短两年内耐克就换掉了三位核心管理层。2024年10月CEO换帅，2026年1月大中华区CEO董炜卸任，2026年6月CFO也被替换。很明显，耐克频繁换帅也反映出了总部对中国市场业绩的不满和焦虑。而频繁换帅的结果，更容易导致战略延续性的脱节，形成恶性循环。
当然，棉花事件对耐克的杀伤力也不小，这个属于敏感话题，不做过多陈述。
据悉，耐克这次清退线上经销商的战略意图，主要是重构大中华区的市场体系和业务增长逻辑。
耐克计划自2027年1月1日起，停止向内地数以千计的网上分销商供货，线上业务全面收拢至官方旗舰店如天猫、京东、抖音旗舰店以及耐克官网和官方App。
耐克大中华区总经理申凯希Cathy Sparks表示，此举并非缩小购买渠道，而是要“减少渠道碎片化，集中资源提升统一标准，改善消费者全流程的购物体验”。
深层逻辑其实是“止血”。
具体可能包括：夺回定价权，杜绝混乱的低价促销，以规范利润；还有就是通过数据中心运营管理，充分掌控会员资产和用户数据；最后就是重建品牌信任，让耐克重新回归高端定位。
不过，市场分析师们对耐克的这次行动也并不真的看好。法国巴黎银行分析师指出，此举可能是一次重大的“战略失误”，或将使耐克损失5亿至10亿美元的销售额，他认为“耐克在中国不存在分销问题，而是产品问题”。
耐克清退线上经销商确实是业绩压力下的被动调整，但行业内普遍认为，耐克的根本问题并非渠道，而是产品创新力严重不足、品牌溢价被折扣透支以及本土竞争加剧三重困境叠加的结果。渠道收缩只是“止血”手段，能否真正重振中国业务，关键在于产品端能否推出真正打动中国消费者的新品。
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