河北
今天有一件大事值得关注：公募基金二季报刚披露完，AI抱团的真实程度，已经把历史纪录踩在了脚下。根据报告，主动偏股型基金在电子行业持仓约43%，通信约17%，光这两个行业合计就干到了60%，创下2015年以来新高。但这还是保守的，如果把中国巨石、宏和科技、杰瑞股份这些给AI做材料和设备的上游公司全算进去，真实抱团比例极有可能达到70%。主动偏股总规模5万亿，3.5万亿全锁死在AI上。
你可能对这个数字没概念，做个对比：上一轮抱团最疯狂的2015年TMT和2021年茅指数，巅峰配置比例只有35%左右，现在几乎是那时的两倍。其余所有行业都被抛弃——金融地产仓位2.25%，历史最低；医药5.65%，历史最低；消费5.47%，历史最低。钱被吸得干干净净。
更让人唏嘘的是明星基金经理的遭遇。刘彦春5月被基金公司架空，派新经理上来就砍掉消费追科技，净值大起大落，基民坐了一趟过山车。张坤更憋屈，6月消费割在最低点、科技追在最高点，即便投降了还亏6%。要是坚持原有持仓，净值本应回升10%，一来一回收益差高达16%。这不是被资本做局是什么？
公募二季度重仓股已被科技股“霸屏”，中际旭创蝉联第一，新易盛、东山精密紧随其后，茅台被挤到第30名。前50大重仓里，传统行业几乎绝迹。现在最大的问题是，谁来继续推高？增量资金无非四块：国家队、外资、散户和基民。国家队不会在这个位置托举科技，外资更愿配美股AI，散户和基民口袋里余粮并不多。
高估值加上无对手盘，是极其危险的组合。一旦一致性预期出现一丝裂缝，最先砸盘的恰恰就是现在抱得最紧的公募，游资肯定不会接，散户根本接不住那么大的卖盘。回头看历史，公募群体最擅长“抄顶”和“逃底”。2021年消费医药的崩塌，2022年新能源的血洗，都是活生生的教训。
如今AI的仓位集中度远超当年，后面哪怕稍有风吹草动，踩踏式的下跌就可能倾泻而下。持有科技的朋友，请记住一条祖训：A股很多公司上市就是为了卖股份的，别跟它们玩长情。当前这种极致抱团，往往难以维持，击鼓传花的游戏，不要做最后那个接棒的人。你觉得AI抱团会如何收场？欢迎评论区说说你的看法。
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