江苏
Google发财报了，营收1198亿刀，涨了24%，云业务同比暴涨82%，数字漂亮，盘后跌6%。
特斯拉同一天交卷，营收282亿，涨26%，交付48万辆车，三年最高。盘后跌了14.5%，市值一天蒸发1400亿刀。
同一晚，英特尔发财报，营收161亿，涨25%，十五年来最强增速。数据中心AI暴涨59%，CEO宣布capex上调到200亿，设备采购量比去年多40%，盘后涨了11%。
AMD同一天开AI大会，苏姿丰发布了新机柜，OpenAI、Anthropic、Meta高管轮番上台，全说自己要买AMD的新货。
看明白没？卖铲子的赚钱，买铲子的烧钱。同一个AI周期，Intel和AMD在笑，Google和特斯拉在哭。
有趣吧！
Google们不投AI行不行？不行！不投等于认输，市场会问，你对未来不看好？
继续猛投行不行？投了自由现金流转负，市场又会问，回报在哪？什么时候回本？
根源在哪？估值太高了。
高到什么程度？高到除了二傻子外的所有人内心深处可能都要问，真值这么多钱吗？哪怕连续大涨，哪怕财报全超预期，这个问题你问没问过？包括A股里那些狂飙突进的，比如易中天。
七姐妹加起来市值十几万亿美元，谷歌一家就两万多亿。什么概念？法国GDP大概三万亿，英国三万亿出头，俄罗斯不到两万亿。
它们做了什么？搜索、电商、社交、云计算、电动车，全是好东西。但真值那么多？
AI，是表象，底层是法币问题。
金银币时代，货币量就那么多，公司估值不可能脱离实物锚定太远。现在是法币时代。美国政府债40万亿，日本国债突破千万亿日元，全世界主要大国都借债过日子。
借债需要货币，法币的发行没有极限，实物生产有极限。水多了加面，面多了加水，多余的法币去哪？房地产、大宗商品、股票。悬空泳池就这么来的。
大国房地产二十年牛市，砖头瓦块没变值钱，钱变贱了。六亿栋楼有数，法币几乎没极限，只要你有抵押你敢借。当时谁说房地产会跌，谁就是傻b，现在呢？
纳斯达克不过是另一个大蓄水池，区别在于，蓄水池的水位实在太高了，高到连池子里游泳的人自己都慌，关键这些大蓄水池为了壮观，都是悬空建的。
皮查伊慌不慌？马斯克慌不慌？嘴里说着最令人振奋的投资阶段，身体很诚实。回购停了吧，发债规模继续扩，自由现金流缩水。
特斯拉营收历史新高，利润暴跌57%，钱去哪了？烧给AI算力和机器人了。马斯克说Optimus将是最难规模化量产的产品，意思是：钱砸进去了，什么时候回来看运气。
宏观环境在收紧，美国对60个经济体加征“劳动”关税，12.5%那档砸在中国印度日本头上。布伦特原油站上100美元，美伊冲突打到第12天，美联储7月加息概率升到34.7%。
关税加油价，加息概率往上，在这种环境里，确定性高的东西受追捧，烧钱讲故事的东西被嫌弃。七姐妹们的估值，建立在最不确定的基础上。
未来很美好，这个判断或许是对的，但未来值多少钱，没人说得清，包括他们自己。
不是说泡沫一定破，我预测不了这个，但这个局的结构已经肉眼可见。债务膨胀，法币膨胀，灌进悬空泳池的水量越来越大。
时间是加速的，池子里的人一边游一边抖，岸上的人一边羡慕一边抖，敢不敢下水？不敢踏空，敢？可能找死。
还是韩国人勇，刚爆了那么多雷，杠杆继续猛加！向韩国人学习！
（完）
给一个朋友的小孩打个广告。这个小孩是我见过的几乎最厉害的语言天赋者，在英国读了好几年书了，搞了个创业项目，拉了一群各国青少年辅导语言，优势是母语+收费低廉。以下是她自己写的，我让她言简意赅，果然很简：
英国顶级女校学术奖学金获得者，SAT1560高分者，带团队开班。 亲民价格补习所有GCSE科目+SAT+托福+幼儿园至高中英语。母语者辅导，德语、法语、西班牙语、俄语、阿拉伯语、波斯语、印地语、旁遮普语均可。
还有海报：
她让她妈，也就是我的好友当客服，讲句心里话，对很多不想花大钱请老外一对一的家长，这个都是母语者教语言的机会挺好的。
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