湖北
7月23日，雀巢与美国私募股权公司Platinum Equity宣布，拟成立一家名为Peranel的合资公司，双方各持50%股权。新公司将承接雀巢旗下水业务及高端饮料业务，覆盖30多个品牌，包括Source Perrier、S.Pellegrino、Acqua Panna、Nestlé Pure Life等，产品销售遍及120个国家。根据披露，Peranel的企业估值为49亿欧元，交易仍需经过员工咨询程序和监管审批，预计最早在2027年上半年完成交割。
这意味着，巴黎水将从雀巢内部的水业务板块，转入一个相对独立的饮料平台。交易完成后，雀巢仍将保留合资公司一半股权，并在交割时获得约30亿欧元现金收益。
巴黎水与雀巢的关系始于1992年。当年雀巢收购Source Perrier SA，并以此扩大其全球瓶装水版图。此后，巴黎水凭借绿色瓶身、天然含气矿泉水定位，以及“餐桌水中的香槟”等品牌叙事，在全球高端饮用水市场占据了特殊位置。进入中国市场后，它也长期出现在星级酒店、西餐厅、精品超市和商务消费场景中，价格明显高于普通包装水。
不过，资本层面的调整，叠加了巴黎水在中国市场的现实压力。
过去几年，中国饮料市场的气泡水品类快速扩容。元气森林、农夫山泉、屈臣氏、可口可乐等品牌持续进入相关价格带，气泡水从过去相对小众的进口高端饮品，变成便利店、商超和线上平台都能买到的日常饮料。消费者对“气泡感”“零糖”“口味丰富度”和性价比的关注，削弱了进口天然气泡水单靠品牌故事维持高溢价的能力。
价格变化已经在终端出现。2025年5月，21世纪经济报道记者走访北京多家商超发现，330ml巴黎水已出现5.9元价位；线上平台按整箱折算，单瓶价格也低于过去常见的10元左右区间。这类价格不能等同于巴黎水官方降价，更像是渠道促销、库存消化和市场竞争共同作用的结果。但它反映出一个信号：巴黎水在中国的价格锚点正在下移。
从业务体量看，雀巢水饮在中国并非集团核心盘。公开报道显示，2024年雀巢中国水饮业务销售额为3800万瑞郎，低于2023年的4600万瑞郎，在雀巢中国总销售额中的占比约0.8%。同期，高端水线下渠道也承受压力，尼尔森IQ数据显示，2024年中国高端水线下渠道销售额同比下滑16%。
因此，巴黎水在中国面临的并不是单一的“价格战”问题，而是品牌定位、渠道效率和本土消费偏好的再平衡。它仍有清晰的品牌资产：法国来源、天然含气、无糖零卡、餐饮场景适配度高。但当国产气泡水把价格带压到更低，并用更多口味、更密集的社交媒体触达和更高频的渠道铺货教育消费者时，巴黎水的高端叙事需要新的支撑。
交易完成后，Peranel能否为巴黎水带来更灵活的运营机制，还需要观察。对中国市场来说，更关键的问题是：巴黎水是继续坚持进口高端天然气泡水定位，还是通过包装、渠道和营销方式降低消费门槛。前者有利于维持品牌调性，后者有助于争夺更大的日常饮用场景，但也可能进一步稀释其原有溢价。
可以确定的是，巴黎水在中国仍不是一个失去认知度的品牌。真正改变的是市场环境。过去，消费者为一瓶绿色玻璃瓶里的“法国气泡水”支付溢价；现在，他们有了更多便宜、近手、口味更丰富的选择。巴黎水进入合资时代后，要解决的不是知名度问题，而是如何在一个更理性的气泡水市场里，重新解释自己的价格。
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