广东
文/杨剑勇
和而泰自去年9月一路狂飙至60.51元后，随后持续下行，如今价格为19.57元，累计跌去68%；市值也由561亿下降至180亿元，减少381亿，缩水近七成。
此前，和而泰在市场大放异彩核心因素在于天使轮投资了摩尔线程这家AI芯片公司，使其在聚光灯下，备受市场追捧。然而，随着摩尔线程的概念早已褪去，叠加实控人减持以及市场环境等多重因素影响，导致和而泰低迷不振，折射市场对前期概念炒作的理性回归。
尤为核心的是，和而泰自身的经营也面临重大考验。2026年第一季度营收28亿元，同比增长8.88%；净利润为1.69亿元，同比微增0.34%，与上一年度基本持平。
值得注意的是，和而泰所处智能控制器行业，作为智能化的关键组件之一，应用领域极其广泛，涵盖了家用电器、智能家居、智能楼宇、电动工具、工业自动化、汽车电子、新能源以及医疗设备等多个重要领域。
特别是AI大模型所带来的智能化浪潮，尤其轻量化AI模型趋势下，使得小模型得以高效地部署于AI玩具、AI眼镜等各种智能硬件之中，智能控制器的功能边界更加广阔。由此，各种智能终端对智能控制器需求旺盛，市场正迎来新一轮增长契机。
根据中产研究院数据，我国作为全球智能控制器重要制造基地与消费市场，2025年的市场规模预计达4.28万亿元，同比增长12.5%。
当然，尽管智能控制器属于万亿级赛道，只是市场比较分散，属于典型的“大市场、小企业”特征，行业内的公司规模整体较小。其中，和而泰则是国内智能控制器领域的龙头企业，年营收突破百亿大关。
在智能控制器领域，和而泰深耕行业25年之久，涉及家电、电动工具及工业控制、汽车电子以及智能化产品。其中，家电智能控制器是其业务的基本盘，是海尔、海信、小米等厂商重要合作伙伴之一，该板块的营收占比提升至64%，是整体业绩增长的重要引擎。
家电行业在人工智能、物联网等技术不断渗透下，催生了大量科技属性的消费新品类，形成了新的市场增量。面对家电行业转型机遇，和而泰则紧紧抓住行业发展周期，在主要客户中的份额持续得到提升，实现了规模与盈利能力持续提升，并进一步巩固市场竞争地位。
需要指出的是，和而泰在巩固家电基本盘的同时，寻求新的业绩增长点。其中，汽车电子业务作为重点战略板块，并声称汽车电子业务总订单规模预计百亿左右，交付周期为6-8年不等，整体呈增长趋势。
汽车以电动化、智能化为核心的产业升级与格局重塑，新能源汽车与智能网联汽车快速发展，持续拉动车联网、智能座舱、自动驾驶等关键电子部件的市场需求。
和而泰在汽车电子业务板块现有产品范围覆盖智能座舱、车身电子及能量管理三大领域，具体产品主要包括方向盘离手检测控制、智能变色玻璃控制、备用电池报警器，碰撞电源模块压缩机控制、从低阶到高阶的能量管理集成模块控制等优势产品线；客户覆盖海内外 Tier1 厂商及整车厂，包括沃尔沃，蔚来、比亚迪等汽车整车厂。
最后，AI大模型驱动下，各行各业的智能化进程均在提速，从工业场景到家庭场景各种智能设备等，应用场景不断丰富。伴随而来的是对智能控制器需求旺盛，推动市场呈现稳步扩张态势，对于深耕智能控制器的厂商来说，成长空间有望得到进一步释放。
遗憾的是，相较于行业市场前景广阔不同的是，和而泰在市场遭遇重挫，在不足一年的时间里，市值减少380亿，令人唏嘘不已。
杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能家电等前沿科技。
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