51.79亿！携程为何挨了反垄断史上最重的一刀？

7月25日，一张51.79亿元的罚单砸在中国最大的OTA（在线旅游）平台上。

国家市场监管总局通报，对携程滥用市场支配地位实施垄断行为作出共计51.79亿元行政处罚，其中包括：

全额退还强制扣除酒店经营者的订单储备金1.22亿元；没收违法所得16.58亿元；处以其2025年中国境内销售额469.58亿元7.5%的罚款，计35.21亿元。

在携程之前，曾对阿里巴巴和美团等平台经济也因垄断而被处罚，其中阿里因“二选一”被罚182.28亿元，美团被罚34.42亿元。

但值得一提的是，携程此次的罚款比例是7.5%，超过了此前阿里巴巴的4%和美团的3%。

为什么携程挨了最重的罚？

经济日报今日发文称，携程被重罚首先是因为它够大、够有代表性。具体答案，则在其行为的隐蔽性、手段的技术性以及危害的系统性之中。

报告显示，以2024年GMV计算，携程系（包括携程和去哪儿）占据近70%的GMV市场份额，其中携程主品牌独占56%。

而同程、美团、飞猪、抖音的市占率分别为15%、13%、8%、3%。此外，携程还是同程的第二大股东。

今年1月，国家市场监督管理总局网站发布消息，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。

根据调查，2020年以来，携程滥用其在中国OTA市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段，实施了两种垄断行为：

一是要求“特牌”酒店经营者开展独家合作，以给予最多流量倾斜、权益支持等为激励，诱导交易额高、服务品质好、用户吸引力强的酒店经营者选择“特牌”，并要求其不得与竞争性平台开展合作。

二是强制“金牌”“无牌”酒店经营者给予“全网最低价”，要求跨平台经营的酒店经营者在携程平台的价格全网最低，并允许其直接调价，如发现酒店价格高于竞争性平台，携程即通过“调价助手”“挂牌通”等技术工具和人工手段调低价格。

同时，携程利用技术手段监测酒店经营者独家合作、“全网最低价”实施情况，并通过限制流量、“摘牌”、扣除订单储备金等惩罚性措施保障行为实施。

一台OTA领域的印钞机

就在携程被罚消息刷屏时，前小米中国区市场部总经理、现任今日宜休创始人王腾转发2026年《财富》中国500强评出的净利润率最高的40家公司，携程以53.3%的净利润率高居第二。

“对比净利率，做智能硬件的公司太苦了。”王腾称。

此前，媒体曾发出“整个旅游业的钱，都被携程赚走了”的质疑。

据36氪此前计算统计，A股旅游链各子版块在2025年前三季度的净利润分别是，酒店15亿、景区26亿、航空运输149亿，合计约190亿。携程超过A股酒店、景区、航空三大旅游板块所有上市公司利润总和的1.5倍。

事实上，在三年疫情挑战过去后，携程的毛利率从2022年起则一直保持在75%以上，2023-2025年连续三年稳定在80%。这个数字，甚至超过了常年70%毛利率的奢侈品爱马仕。

最新年报显示，2025年全年，携程集团收入625亿元，同比增长17%；净利润为334亿元，同比增长94%。剔除投资收益影响，归属于携程集团股东的净利润为134亿元。

从约谈到立案

携程的垄断行为并非突然被查。

而关于携程“二选一”问题，最早可追溯到2021年，彼时“周末酒店”App曾实名举报携程滥用市场支配地位，要求合作酒店下架其产品，当时携程回应称系“误解”。

2025年，市场监管总局陆续收到大量关于携程涉嫌垄断的举报。同年8月，贵州省市场监管局约谈携程，指出其存在“二选一”、利用技术手段干预商家定价等行为。9月，郑州市市场监管局再次约谈携程。

同年6月，媒体曝光携程“调价助手”强制修改酒店定价问题。据郑州多位酒店商家反映，携程“调价助手”可实时抓取酒店在其他平台的价格，自动调整携程端房价，甚至强制酒店参与促销活动降价。

2025年12月，云南省旅游民宿行业协会率先发起反垄断维权，指出携程强制商家“二选一”独家入驻，佣金比例从2020年的8%-10%单方面攀升至12%-18%。

2026年1月14日，国家市场监管总局正式对携程立案调查。半年后，靴子落地。

值得一提的是，在此地反垄断处罚落地前，携程因未落实数据出境安全评估要求、违法出境个人信息，被上海市网信办行政处罚1000万元。

携程：停止“全网最低价”等要求

面对监管开出的51.79亿元反垄断罚单，携程先是表示“诚恳接受，坚决服从”，然后迅速公布了具体的整改方向。

具体举措包括：立即停止独家合作行为全面下线一级委托分销（特牌）合作模式；立即停止不合理“全网最低价”要求下线酒店调价工具；取消挂牌收费安排；强化消费者权益保护等等。

从淘宝、美团到携程，平台经济的垄断已经从“粗暴二选一”进化到“技术性操控”。

当算法成为新的权力中心，监管也必须与时俱进。

携程被罚的51.79亿，是对“算法即权力”的一次制度性纠偏。