河南
今天A股，虽说从个股涨跌数量上看，震荡幅度并不剧烈，甚至还是涨多跌少的局面。但是，从指数的角度看，却有着明显跌幅，深指、创指、科创50指数更是出现剧烈震荡。主要有以下原因：
1、隔夜美股科技与半导体遭遇猛烈抛售，费城半导体指数大跌，英伟达跌近5%，创6月5日以来最大单日跌幅；闪迪跌超11%，SK海力士跌超7%跌破IPO发行价，西部数据、希捷跌超4%，阿斯麦跌超5.8%，应用材料跌超3%，拉姆研究跌逾4%。
2、早盘的亚太市场科技股板块，抛售进一步蔓延，韩国综合指数单日跌近7%，韩国交易所触发熔断机制，三星电子跌8%，SK海力士跌10%；日经225同步下挫约3%。日韩股市的暴跌冲击A股存储、光模块、AI硬件等高度外销或估值联动的赛道情绪。
3、英伟达"循环融"模式遭质疑，动摇AI硬件估值锚。这一轮全球科技股大跌的背后，有一个比单纯"加息预期"更具体的产业利空，英伟达计划为OpenAI提供最高2500亿美元的算力租赁担保，加上与SK集团超5000亿美元的合作，总计7500亿美元的AI基础设施投资引发市场对其"循环融"模式的质疑。
4、高盛数据显示，过去两个月对冲基金撤离美国科技股的力度创下纪录，最近八周中有六周为科技股净卖方，累计减持市值约10%，为这项数据统计十多年来的最大减仓规模。美国银行最新报告还显示，四大超大规模云计算商中，有三家预计将在今年年底前耗尽自由现金流，Meta和亚马逊最快本季度就会出现负现金流。
5、新股登陆，对此时的A股有着虹吸效应。
6、中报窗口期，科技股业绩验证标准变得苛刻。7月是中报预告窗口，市场交易逻辑从"预期驱动"切换到"业绩验证"，而科技股的高估值意味着业绩评判标准被拔得更高。
7、美联储议息前的加息预期升温，压制全球高估值成长股。美联储近两天将公布利率决议，当前"美联储观察"显示7月维持不变概率63.7%、加息25bp概率36.3%。
二、我的策略看法：
全球科技股震荡，波及A股情绪面，相关板块受到冲击，也跟着震荡，然后影响全板块。市场的情绪面，还是脆弱了一点。从结构上看，保持震荡的概率依旧高。
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