辽宁
贷款结构更加均衡。
过去几年，消费金融行业经历了高速增长，也迎来了监管体系不断完善的新阶段。对于消费金融公司而言，规模扩张依然重要，但比规模更值得关注的，是业务结构正在发生变化。
近日，最新评级报告披露了浙江宁银消费金融股份有限公司（下称“宁银消金”）最新经营情况，近几年宁银消金实现资产规模快速增长，同时贷款结构、获客模式也在不断调整。
联营仍是基本盘，自营能力持续增强
宁银消金成立于2016年1月，前身为华融消金，2022年，宁波银行收购股权成为控股股东，此后保持了较快的发展速度。
数据显示，3年时间，宁银消金贷款余额由2022年的71.83亿元增长至2025年的666.15亿元；与此同时，宁银消金总资产也由不足80亿元增长至接近700亿元，在持牌消费金融公司中的行业排名第6位。
相比规模增长的同时，其贷款结构也在发生调整——保持联营业务优势的同时，持续提升自主获客和自主运营能力，降低了对单一渠道的依赖。
宁银消金主要通过三种模式开展贷款业务，分别为线下自营、线上自营以及线上联营。
其中，线上联营，即与互联网平台合作开展的助贷业务，仍然是公司最主要的业务来源。
截至2025年末，联营业务占贷款余额的64.22%，虽然较前几年有所下降，但仍贡献了接近三分之二的贷款规模，是公司资产增长的重要支撑。
与此同时，自营业务占比由2022年的9.89%提升至35.78%，三年提升超过25个百分点。
尤其是线上自营开始快速放量——
2023年以前，自营业务几乎全部来自线下，而进入2024年以来，线上自营开始快速增长。
2025年末，线上自营贷款99.26亿元，占比达到14.90%，较上一年28.61亿元余额翻了超3倍；
线下自营余额及占比则有所回落，评级报告中解释为“2025年，由于公司开展了信贷资产证券化将部分贷款转让给特殊目的信托影响，年末公司线下自营业务占比有所下降。”。
值得注意的是，联营业务占比增速放缓，或许也与监管环境变化有关。
近年来，消费金融行业监管持续强化。2024年，新修订的《消费金融公司管理办法》正式实施；2025年《助贷新规》出台并于同年10月实施的助贷新规，则进一步压实金融机构在合作贷款中的主体责任。
与此同时，宁银消金自身近两年也连续因合作业务管理问题受到监管处罚——
2025年，宁银消金因“客户授信额度管控不到位、向不符合贷款条件的客户发放贷款、合作业务管理未尽职”等违规，被罚款165万元；2026年，再次因“合作机构收费管控不到位”被罚50万元。
两次处罚均涉及合作业务管理，这或许也是宁银消金联营业务调整的原因。
贷款结构调整同时，宁银消金的客群结构也在发生变化，评级报告显示，宁银消金10万元至20万元贷款余额占比持续提升，贷款客群正逐步向资质更优、额度更高的客户延伸。
另外，宁银消金资产质量总体保持稳定——数据显示，不良贷款率由2022年的2.56%逐步下降至2025年的1.54%；拨备覆盖率则持续提升至接近200%，风险抵补能力进一步增强。
规模增长之外，盈利能力成为新考题
近年来，在贷款利率持续下行、优质客户竞争不断加剧、资金成本、获客成本仍然存在一定压力，行业整体净息差普遍呈现收窄趋势。
宁银消金主要收入来源为利息收入和手续费及佣金收入，2025年，两项收入占比分别为98.59%和1.43%，且后者占比持续下降。
2025年宁银消金平均贷款利率为11.32%，在行业内相对较低。
而净息差从2023年的6.9%下降到2025年的4.99%。
对于以利息收入为主的消金公司来说，净息差不断收窄的情况下，盈利能力面临考验。
来源：禾金财经
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